トランプの関税懸念の中、日銀は金利引き上げを一時停止

木曜日、日本銀行（BOJ）は主要金利を据え置き、トランプの関税懸念を受けて金利引き上げの要請を拒否した。その結果、円は米ドルやオーストラリアドルに対して急落し、来週東京での重要なセッションに向けて議会が帰還する直前に緩やかな成長が見られた。 

によると ジャパン・タイムズ、日銀の決定は2日間の政策会議の後に行われた。会議では、金利を0.5パーセントに引き上げるべきか、現在の0.25パーセントで維持すべきかについて、アナリストは分かれた。

市場はすでに日銀の決定、つまり一時停止を予測し始めていた。この慎重な措置は、2024年の2回の金利引き上げが長年のマイナス金利期間を終えた後のものであった。. 市場は、後ほど決定について言及する日銀総裁、植田和男の更新情報を待っている。

トランプの関税が依然として重大な疑問を提起する中、東京は金利引き上げを維持

日本銀行は金融政策の現状維持を決定し、当面は利上げの緊急性が低いとの見通しを示した https://t.co/qE5HspeK3u

— Bloomberg Economics (@economics) 12月 19、 2024

日銀の金利引き上げを保留するという決定の声明は、8対1の分裂した決定であり、田村直樹理事だけが25ベーシスポイントの引き上げに投票したことを明らかにした。この決定は、田村と同様に25ベーシスポイントの引き上げを支持したロイター調査の経済学者を驚かせた。クレディ・アグリコル証券アジアのアナリストは、金利据え置き決定が、今年3回目の金利引き上げに反対する政府の圧力によるものだと結論付けた。日本の当局者は、2024年の実質成長がマイナスになることを懸念していた。 

この不確実性は、トランプの 一方、同社のApp Storeは 中国、カナダ、メキシコの製品に対するさらなる関税によって悪化した。移民の違法流入や薬物密輸を防ぐための手段として推進されたこの貿易戦略は、グローバルな貿易システムに対するより一般的な攻撃の始まりを促すことに関する疑問を提起した。  

米国における最大のFDI（外国直接投資）の一つである日本は、特に自動車産業においてトランプの貿易関税の影響を受ける可能性を恐れた。米日の関係は、しかし、首相の石破茂が新政権と強力な関係を構築する能力に依存するだろう。トランプは月曜日、日本の首相を見て「大好きだ」と述べ、石破との会談に応じる姿勢を示した。しかし、彼は会談が1月の就任式の前か後かに行われるかは東京の決定であると付け加えた。国の当局者は、可能な限り最短時間でトランプ・石破会談の計画が進められていると述べた。

トランプ 発表され 国内および海外市場に懸念と楽観主義を呼び起こした、包括的で野心的な経済政策の変更。彼の提案には、経済学者たちが深刻な結果をもたらす可能性があると言った新しい高い関税の実施が含まれていた。モーガン・スタンレーの首席米国経済学者、マイケル・ギャペンは、潜在的な政策変更による不確実な見通しを指摘し、トランプの経済政策を巡る懸念を強調した。彼の分析は、政策が計画通りに実施された場合、深刻な fallout が発生する可能性があるシナリオを描いた。

「日本銀行が今日最も欲しかった情報は、来年の利下げについて連銀がどう考えているかだった。連銀は急いでいない印象を与えた。1月にFOMC会議があり、連銀が来月現在の金利を維持すると仮定すると、市場がドルに対して強くなり、円に対して弱くなれば、日銀は金利を引き上げるチャンスがより大きくなる。」

–岩下真理、ダイワ証券、東京のエグゼクティブエコノミスト

東京の信用金庫中央銀行研究所のシニアエコノミスト、津野匠は同意し、「日銀は1月の会議で金利を簡単に引き上げられるはずだ」と述べた。シンガポールの「SAXO」の首席投資ストラテジスト、チャル・チャナナは、今日の午後に行われる日銀の計画に関する公の演説において、「連銀とトランプ政権の不確実性を考慮すると、植田が1月の金利引き上げを明確に示すことは難しいだろう」と疑った。

日銀の決定後、円は主要な世界通貨に対して下落

USD/JPYおよびADU/JPYの通貨ペアは、日銀が現在の金利を維持するという決定への懸念により下落した。NBCコネチカットは、日銀の金利決定後、円が米ドルに対して弱まったと報じた。12月19日、それは は 米ドルに対して156という重要な水準を下回った。日本の通貨は11月の水準である155.44まで最大0.4%下落し、その後1ヶ月の安値である155.42で取引された。日本の日経225は0.85%下落した。 

ブルームバーグ調査のアナリストは、日本の当局者による口頭介入の潜在的なトリガーとして155レベルを注視していると述べた。OCBCの通貨ストラテジスト、クリストファー・ウォンは、連銀の一時停止と日銀の躊躇がドル/円にさらなる上昇圧力を示唆していると観察した。Saxo Marketsの首席投資ストラテジスト、チャル・チャナナ氏は、「連銀のハワッシュな姿勢と日銀の一時停止は、円トレーダーに『キャリー』を続けるための新たな理由を与える可能性がある」と述べた。 

JPYはまた、 が 水曜日の欧州時間帯に97で取引され、日銀の木曜日の決定を見越して、2日連続でAUDに対して下落し始めた。AUD/JPYは、オーストラリア準備銀行（RBA）による金利引き下げの圧力が高まる中、損失を拡大させた。水曜日、NAB（オーストラリア国立銀行）は、2025年5月の会議での最初のRBA金利引き下げの予測を維持した。しかし、2月の金利引き下げも可能であると一致した。 

日本の財務省は、円安にもかかわらず、12月18日に貿易赤字の改善を予期せず発表した。11月の貿易赤字は1,176億円に縮小し、10月の4,621億円から改善した。この改善は主に11月の輸出が前年比3.8%成長したことに起因する。しかし、国の貿易データは、日本の不確実な経済見通しとトランプの関税への懸念の中で、国内需要の弱さを示しており、これが日銀の決定に寄与した可能性がある。 

円はまた、シンガポールドルに対して114.03で0.4%下落し、弱まった。