يوم الخميس، أبقى بنك اليابان المركزي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير، ورفض المطالبات برفعها عقب مخاوف ترامب من فرض رسوم جمركية. ونتيجة لذلك، انخفض الين بشكل حاد مقابل الدولار الأمريكي والدولار الأسترالي، وشهد نمواً بطيئاً قبيل عودة البرلمان إلى طوكيو لعقد جلسة حاسمة الأسبوع المقبل.
بحسب صحيفة "جابان تايمز" ، جاء قرار بنك اليابان بعد اجتماعٍ استمر يومين لمناقشة السياسة النقدية. وخلال الاجتماع، انقسم المحللون حول ما إذا كان ينبغي رفع أسعار الفائدة إلى 0.5% أو الإبقاء عليها عند مستواها الحالي البالغ 0.25%.
بدأت الأسواق بالفعل في ترقب قرار بنك اليابان، ثم اتخذت خطوة ترقب حذرة. وجاء هذا الإجراء بعد رفع سعر الفائدة مرتين في عام 2024، مما أنهى فترة طويلة من أسعار الفائدة السلبية . وتنتظر الأسواق تحديثات محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، بشأن الخطوات التالية للبنك عندما يتناول القرار لاحقًا.
طوكيو تُبقي على رفع سعر الفائدة في ظل استمرار فرض تعريفات ترامب الجمركية التي تثير تساؤلات هامة
أبقى البنك المركزي الياباني سياسته النقدية ثابتة، مما يشير إلى أنه لا يرى ضرورة ملحة لرفع أسعار الفائدة في الوقت الحالي. https://t.co/qE5HspeK3u
— بلومبيرغ إيكونوميكس (@economics) ١٩ ديسمبر ٢٠٢٤
كشف بيان بنك اليابان بشأن قراره الإبقاء على رفع أسعار الفائدة عن انقسام في الآراء بنتيجة 8-1، حيث صوّت عضو مجلس الإدارة ناوكي تامورا وحده لصالح رفعها بمقدار 25 نقطة أساس. وقد فاجأ هذا القرار الاقتصاديين الذين شاركوا في استطلاع أجرته رويترز، والذين كانوا قد دعوا إلى رفع مماثل، كما فعل تامورا. وخلص محللو كريدي أجريكول للأوراق المالية آسيا إلى أن قرار الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير يعود إلى ضغوط الحكومة المعارضة لرفعها للمرة الثالثة هذا العام. وكان المسؤولون اليابانيون قلقين من أن يكون النمو الحقيقي في عام 2024 سلبياً.
تهديد ترامب بفرض المزيد من الرسوم الجمركية على البضائع الصينية والكندية والمكسيكية. وأثارت الاستراتيجية التجارية - التي رُوِّج لها كأداة لمنع الهجرة غير الشرعية وتهريب المخدرات - تساؤلات حول ما إذا كانت تُشجع على بدء هجوم أوسع نطاقًا على النظام التجاري العالمي.
اليابان، إحدى أكبر الدول المستثمرة في الولايات المتحدة، تخشى أيضاً من احتمال تأثرها بالتعريفات التجارية التي فرضها ترامب، لا سيما في قطاع صناعة السيارات. ومع ذلك، فإن العلاقات الأمريكية اليابانية ستعتمد على قدرة رئيس الوزراء شيغيروshibعلى بناء علاقةtronمع الإدارة الأمريكية الجديدة. وقد ذكر ترامب يوم الاثنين أنه "يرغب بشدة في لقاء رئيس الوزراء الياباني"، في إشارة إلى انفتاحه على لقاءshib. إلا أنه أضاف أن القرار النهائي بشأن موعد اللقاء، سواء قبل أو بعد تنصيبه في يناير، يعود إلى طوكيو. وأفاد مسؤولون يابانيون بأن الترتيبات جارية لعقد اجتماع بين ترامبshibفي أقرب وقت ممكن.
كشف ترامب تغييرات جذرية وطموحة في السياسة الاقتصادية، أثارت مخاوف وتفاؤلاً في الأسواق المحلية والأجنبية. تضمنت مقترحاته فرض تعريفات جمركية جديدة باهظة، وهو ما حذر منه خبراء اقتصاديون من عواقب وخيمة محتملة. وأشار مايكل غابين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورغان ستانلي، إلى حالة عدم اليقين التي تكتنف التوقعات نتيجةً لهذه التغييرات المحتملة، مسلطاً الضوء على المخاوف المحيطة بأجندة ترامب الاقتصادية. ورسم تحليله سيناريو قد يؤدي إلى تداعيات خطيرة في حال تطبيق هذه السياسات كما هو مخطط لها.
كانت المعلومة الأهم التي أرادها بنك اليابان اليوم هي رأي الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة العام المقبل. وقد أعطى الاحتياطي الفيدرالي انطباعًا بأنه ليس في عجلة من أمره. هناك اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يناير، وبافتراض أن الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي أسعار الفائدة الحالية ثابتة الشهر المقبل، فإذا أصبح السوقtronللدولار وأضعف للين، فسيكون لدى بنك اليابان فرصة أفضل لرفع أسعار الفائدة.
– ماري إيواشيتا ، خبير اقتصادي تنفيذي، شركة دايوا للأوراق المالية، طوكيو
وافق تاكومي تسونودا، كبير الاقتصاديين في معهد شينكين لأبحاث البنك المركزي في طوكيو، على ذلك قائلاً: "يجب أن يكون بنك اليابان قادراً على رفع أسعار الفائدة بسهولة في اجتماع يناير". في المقابل، شكك شارو تشانانا، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة "ساكسو" السنغافورية، في قدرة أويدا على الإشارة بوضوح إلى رفع أسعار الفائدة في يناير نظراً لحالة عدم اليقين المحيطة بالاحتياطي الفيدرالي ورئاسة ترامب، وذلك خلال خطابه العلني حول خطط بنك اليابان في وقت لاحق من اليوم.
تراجع الين مقابل العملات العالمية الرئيسية عقب قرار بنك اليابان
انخفض زوجا العملات USD/JPY وADU/JPY بسبب المخاوف من قرار بنك اليابان الإبقاء على سعر الفائدة الحالي. وذكرت قناة NBC كونيتيكت أن الين تراجع مقابل الدولار الأمريكي عقب قرار بنك اليابان بشأن سعر الفائدة. وفي 19 ديسمبر، انخفض الين إلى ما دون مستوى 156 مقابل الدولار الأمريكي. وتراجعت العملة اليابانية بنسبة تصل إلى 0.4% لتصل إلى مستويات نوفمبر عند 155.44 قبل أن تسجل أدنى مستوى لها في شهر، عند 155.42. كما انخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 0.85%.
أشار محللون في استطلاع أجرته بلومبيرغ إلى أنهم يراقبون عن كثب مستوى 155، معتبرين إياه مؤشراً محتملاً لتدخل لفظي من السلطات اليابانية. ولاحظ كريستوفر وونغ، استراتيجي العملات في بنك OCBC، أن توقف الاحتياطي الفيدرالي وتردد بنك اليابان يشيران إلى مزيد من الضغط التصاعدي على الدولار مقابل الين. وقالت شارو تشانانا، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في ساكسو ماركتس، إن "ميل الاحتياطي الفيدرالي نحو التشدد وتوقف بنك اليابان قد يمنحان متداولي الين أسباباً جديدة لمواصلة التداول".
بدأ الين الياباني بالتراجع مقابل الدولار الأسترالي للجلسة الثانية على التوالي، حيث بلغ سعر صرفه 97 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الأربعاء، ترقباً لقرار بنك اليابان يوم الخميس. وواصل زوج الدولار الأسترالي/الين الياباني خسائره وسط ضغوط متزايدة على الدولار الأسترالي تحسباً لخفض محتمل لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي. وفي يوم الأربعاء، أبقى بنك أستراليا الوطني (NAB) على توقعاته بأول خفض لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي خلال اجتماع مايو 2025، إلا أنه أقرّ بإمكانية خفضه في فبراير أيضاً.
أعلنت وزارة المالية اليابانية، بشكل غير متوقع، في 18 ديسمبر/كانون الأول، عن تحسن defiالميزان التجاري للبلاد، على الرغم من انخفاض قيمة الين. فقد انخفض defiالتجاري في نوفمبر/تشرين الثاني إلى 117.6 مليار ين، مسجلاً تحسناً ملحوظاً مقارنةً بـ 462.1 مليار ين في أكتوبر/تشرين الأول. ويعزى هذا التحسن بشكل رئيسي إلى نمو الصادرات بنسبة 3.8% على أساس سنوي في نوفمبر/تشرين الثاني. ومع ذلك، أشارت بيانات التجارة في البلاد إلى ضعف الطلب المحلي وسط حالة عدم اليقين التي تكتنف التوقعات الاقتصادية لليابان، فضلاً عن المخاوف بشأن الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب، وهو ما قد يكون ساهم في قرار بنك اليابان.
كما انخفض الين بنسبة 0.4% ليصل إلى 114.03، مما أدى إلى ضعفه مقابل الدولار السنغافوري.
