Giovedì, la Banca del Giappone (BOJ) ha mantenuto invariato il suo tasso di interesse di riferimento e ha deciso di non aumentare i tassi a seguito dei timori di Trump sui dazi. Di conseguenza, lo yen è crollato rispetto al dollaro statunitense e al dollaro australiano, registrando una lenta crescita poco prima del ritorno del parlamento a Tokyo per una sessione cruciale la prossima settimana.
Secondo il Japan Times , la decisione della BOJ è arrivata dopo una riunione politica di due giorni. Durante la riunione, gli analisti erano divisi sull'opportunità di aumentare i tassi allo 0,5% o di mantenerli all'attuale 0,25%.
I mercati avevano già iniziato ad anticipare la decisione della BOJ, passando a una pausa. La misura cauta è arrivata dopo che due rialzi dei tassi nel 2024 hanno posto fine a un periodo di tassi di interesse negativi durato anni . I mercati sono in attesa di aggiornamenti del governatore della BOJ Kazuo Ueda sulle prossime mosse della banca, quando affronterà la decisione più avanti.
Tokyo mantiene l'aumento dei tassi mentre i dazi di Trump continuano a sollevare notevoli interrogativi
La banca centrale giapponese ha mantenuto stabili le sue impostazioni di politica monetaria, segnalando che per ora non vede l'urgenza di aumentare i tassi di interesse https://t.co/qE5HspeK3u
— Bloomberg Economics (@economics) 19 dicembre 2024
La dichiarazione della BOJ sulla decisione di aumentare i tassi ha rivelato che si è trattato di una decisione divisa 8-1, con solo il membro del consiglio Naoki Tamura che ha votato per un aumento di 25 punti base. La decisione ha sorpreso gli economisti in un sondaggio Reuters, che si erano espressi a favore di un aumento di 25 punti base come Tamura. Gli analisti di Credit Agricole Securities Asia hanno concluso che la decisione di lasciare i tassi invariati era dovuta alle pressioni contrarie del governo per un terzo aumento dei tassi quest'anno. I funzionari giapponesi temevano che la crescita reale nel 2024 sarebbe stata negativa.
minaccia di Trump di imporre ulteriori dazi su prodotti cinesi, canadesi e messicani. La strategia commerciale – promossa come strumento per prevenire l'immigrazione illegale e il traffico di droga – ha sollevato interrogativi circa l'incoraggiamento all'avvio di un attacco più generale al sistema commerciale globale.
Anche il Giappone, uno dei principali investitori diretti esteri (IDE) negli Stati Uniti, temeva di essere colpito dai dazi commerciali di Trump, soprattutto nel settore automobilistico. Il legame tra Stati Uniti e Giappone dipenderà, tuttavia, dalla capacità del Primo Ministro Shigerushibdi sviluppare un rapportotroncon la nuova amministrazione. Trump ha affermato lunedì che gli piacerebbe "vedere il Primo Ministro giapponese", segnalando la sua disponibilità a incontrareshib. Ha tuttavia aggiunto che spetta a Tokyo decidere se l'incontro si terrà prima o dopo il suo insediamento a gennaio. I funzionari del paese hanno affermato che sono in corso i piani per un incontro Trump-shibnel più breve tempo possibile.
Trump ha annunciato cambiamenti radicali e ambiziosi nella politica economica, che hanno suscitato preoccupazione e ottimismo nei mercati nazionali ed esteri. Le sue proposte includevano l'introduzione di nuovi dazi doganali elevati, che secondo gli economisti potrebbero avere conseguenze disastrose. Michael Gapen, capo economista statunitense di Morgan Stanley, ha sottolineato le prospettive incerte dovute ai potenziali cambiamenti di politica economica, evidenziando la preoccupazione che circonda il programma economico di Trump. La sua analisi ha delineato uno scenario in cui potrebbero verificarsi gravi ricadute se le politiche fossero attuate come previsto.
"L'informazione che la Banca del Giappone voleva di più oggi era la posizione della Fed sui tagli dei tassi del prossimo anno. La Fed ha dato l'impressione di non avere fretta. A gennaio si terrà una riunione del FOMC e, partendo dal presupposto che la Fed manterrà stabili i tassi attuali il mese prossimo, se il mercato dovessetronper il dollaro e indebolirsi per lo yen, la BOJ avrà maggiori possibilità di aumentare i tassi di interesse."
– Mari Iwashita , economista esecutivo, Daiwa Securities, Tokyo
Takumi Tsunoda, economista senior presso lo Shinkin Central Bank Research Institute di Tokyo, ha concordato: "La BOJ dovrebbe essere in grado di aumentare i tassi facilmente alla riunione di gennaio". Charu Chanana, Chief Investment Strategist presso SAXO di Singapore, ha espresso dubbi sul fatto che "Ueda possa segnalare chiaramente un aumento dei tassi a gennaio, date le incertezze sulla Fed e sulla presidenza Trump", nel suo discorso pubblico sui piani della BOJ, tenutosi più tardi oggi.
Lo yen perde terreno rispetto alle principali valute mondiali dopo la decisione della BOJ
Le coppie di valute USD/JPY e ADU/JPY hanno registrato un calo a causa delle preoccupazioni relative alla decisione della Banca del Giappone di mantenere invariato il tasso di interesse attuale. NBC Connecticut ha riportato che lo yen si è indebolito rispetto al dollaro USA dopo la decisione della Banca del Giappone sui tassi. Il 19 dicembre, ha superato il livello chiave di 156 contro il dollaro USA. La valuta giapponese è scesa fino allo 0,4%, attestandosi a 155,44 a novembre, prima di toccare il minimo mensile a 155,42. Il Nikkei 225 giapponese ha perso lo 0,85%.
Gli analisti di un sondaggio di Bloomberg hanno dichiarato di monitorare attentamente il livello di 155, vedendolo come un potenziale fattore scatenante per un intervento verbale da parte delle autorità giapponesi. Christopher Wong, stratega valutario presso OCBC, ha osservato che la pausa della Fed e la riluttanza della BOJ suggeriscono un'ulteriore pressione al rialzo per il dollaro/yen. Charu Chanana, responsabile degli investimenti di Saxo Markets, ha affermato che "l'orientamento aggressivo della Fed e la pausa della BOJ potrebbero dare ai trader dello yen nuovi motivi per 'continuare'"
Anche lo yen giapponese (JPY) ha iniziato a perdere terreno nei confronti dell'AUD per la seconda seduta consecutiva, attestandosi a 97 durante le ore europee di mercoledì, in previsione della decisione della BOJ di giovedì. L'AUD/JPY ha esteso le sue perdite a causa della crescente pressione sull'AUD derivante da un taglio dei tassi di interesse da parte della Reserve Bank of Australia (RBA). Mercoledì, la NAB (National Australia Bank) ha confermato la sua previsione di un primo taglio dei tassi da parte della RBA durante la riunione di maggio 2025. Tuttavia, ha concordato sulla possibilità di un taglio dei tassi anche a febbraio.
Il Ministero delle Finanze giapponese ha annunciato inaspettatamente il miglioramento deficommerciale del Paese il 18 dicembre, nonostante il deprezzamento dello yen. deficommerciale di novembre si era ridotto a 117,6 miliardi di yen, in miglioramento rispetto ai 462,1 miliardi di yen di ottobre. Il miglioramento è stato attribuito principalmente a una crescita delle esportazioni del 3,8% su base annua a novembre. Tuttavia, i dati commerciali del Paese indicavano un indebolimento della domanda interna, a causa delle incerte prospettive economiche del Giappone e delle preoccupazioni per i dazi di Trump, che potrebbero aver contribuito alla decisione della Banca del Giappone.
Anche lo yen è sceso dello 0,4% a 114,03, indebolendosi nei confronti del dollaro di Singapore.
