- El BOJ mantuvo su tasa de interés clave sin cambios y rechazó las demandas de un aumento.
- El temor a los aranceles de Trump ha influido en la decisión.
- Esto incluye el colapso del yen y su lento crecimiento justo antes de que el parlamento regrese a Tokio.
El jueves, el Banco de Japón (BOJ) mantuvo su tasa de interés clave sin cambios y decidió no cumplir con las demandas de un aumento de tasas tras el miedo a los aranceles de Trump. El Yen, consiguientemente, se desplomó frente al dólar estadounidense y al dólar australiano, y vio un crecimiento lento justo antes del regreso del parlamento a Tokio para una sesión crucial la próxima semana.
Según The Japan Times, la decisión del BOJ llegó después de una reunión de política de dos días. En la reunión, los analistas estaban divididos sobre si las tasas deberían subirse al 0.5 por ciento o mantenerse en el 0.25 por ciento actual.
Los mercados ya habían comenzado a anticipar la decisión del BOJ, moviéndose hacia una pausa. La medida cautelosa llegó después de dos subidas de tasas en 2024 que terminaron con un período de años de tasas de interés negativas. Los mercados están esperando las actualizaciones del gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, sobre los próximos movimientos del banco cuando se dirija a la decisión más tarde.
Tokyo mantiene la subida de tasas mientras los aranceles de Trump continúan planteando preguntas significativas
El banco central de Japón mantuvo estables sus ajustes de política monetaria, señalando que no ve urgencia alguna en subir las tasas de interés por ahora https://t.co/qE5HspeK3u
— Bloomberg Economics (@economics) Diciembre 19, 2024
La declaración del BOJ sobre su decisión de mantener una subida de intereses reveló que fue una decisión dividida 8-1, con solo el miembro del consejo Naoki Tamura votando a favor de una subida de 25 puntos básicos. La decisión sorprendió a los economistas en una encuesta de Reuters que abogaban por una subida de 25 puntos básicos como Tamura. Los analistas de Credit Agricole Securities Asia concluyeron que la decisión de dejar las tasas sin cambios se debió a la presión opuesta del gobierno por una tercera subida de tasas este año. Los funcionarios japoneses estaban preocupados de que el crecimiento real en 2024 fuera negativo.
La incertidumbre se exacerbó por los del Acto de Mercados Digitales de la Unión Europea y una demanda antimonopolio presentada por Epic Games en EE. UU. Bank of America estima que las comisiones de la App Store generan $31 mil millones anuales en ingresos por servicios. Si las nuevas reglas permiten a los desarrolladores evitar la App Store, la línea de negocio más rentable de Tim Cook podría sufrir. de nuevos aranceles sobre bienes chinos, canadienses y mexicanos. La estrategia comercial, promovida como una herramienta para prevenir la inmigración ilegal y el tráfico de drogas, planteó preguntas sobre el fomento del comienzo de un ataque más general contra el sistema comercial global.
Japón, uno de los principales inversores extranjeros directos (FDI) en EE. UU., también temía la posibilidad de ser golpeado por los aranceles comerciales de Trump, especialmente en la industria automotriz. Los lazos entre EE. UU. y Japón dependerán, sin embargo, de la capacidad del primer ministro Shigeru Ishiba para desarrollar una fuerte relación con la nueva administración. Trump mencionó el lunes que le 'gustaría ver al Primer Ministro de Japón', señalando una apertura para reunirse con Ishiba. Sin embargo, añadió que era decisión de Tokio si la reunión ocurría antes o después de su inauguración en enero. Los funcionarios del país dijeron que había planes en marcha para una reunión Trump-Ishiba en el menor tiempo posible.
Trump desvelada cambios económicos amplios y ambiciosos que provocaron preocupación y optimismo entre los mercados nacionales y extranjeros. Sus propuestas incluían implementar nuevos aranceles pronunciados, que los economistas dijeron que podrían tener consecuencias desastrosas. Michael Gapen, el economista jefe de EE. UU. en Morgan Stanley, señaló la perspectiva incierta debido a los posibles cambios de política, destacando la aprensión en torno a la agenda económica de Trump. Su análisis pintó un escenario donde podría ocurrir una caída severa si las políticas se implementan como se planeó.
“La información que el Banco de Japón quería más hoy era lo que la Fed pensaba sobre los recortes de tasas el próximo año. La Fed dio la impresión de que no tenían prisa. Hay una reunión del FOMC en enero, y con la suposición de que la Fed mantendría las tasas actuales estables el próximo mes, si el mercado se vuelve más fuerte para el dólar y más débil para el yen, el BOJ tendrá una mejor oportunidad de subir las tasas de interés.”
–Mari Iwashita, Economista Ejecutiva, Daiwa Securities, Tokio
Takumi Tsunoda, Economista Senior en el Instituto de Investigación del Shinkin Central Bank de Tokio, estuvo de acuerdo, 'El BOJ debería poder subir las tasas fácilmente en la reunión de enero'. Charu Chanana, la Estratega de Inversión Jefe en 'SAXO de Singapur, dudó que 'Ueda pueda señalar claramente una subida de tasas en enero dadas las incertidumbres alrededor de la Fed y la presidencia de Trump' en su discurso público sobre los planes del BOJ más tarde hoy.
El Yen pierde frente a las principales monedas del mundo tras la decisión del BOJ
Los pares de divisas USD/JPY y ADU/JPY disminuyeron debido a las preocupaciones sobre la decisión del BOJ de mantener su tasa de interés actual. NBC Connecticut informó que el Yen se debilitó frente al dólar estadounidense después de la decisión de tasas del BOJ. El 19 de diciembre, cayó fue por debajo del nivel clave de 156 frente al dólar estadounidense. La moneda de Japón se deslizó hasta un 0.4% a los niveles de noviembre de 155.44 antes de alcanzar un mínimo de un mes, cotizando en 155.42. El Nikkei 225 de Japón cayó un 0.85%.
Los analistas en una encuesta de Bloomberg dijeron que estaban observando de cerca el nivel 155, viéndolo como un posible desencadenante para una intervención verbal de las autoridades japonesas. Christopher Wong, estratega de divisas en OCBC, observó que la pausa de la Fed y la renuencia del BOJ sugerían una mayor presión alcista para el dólar/yen. La Sra. Charu Chanana, la estratega de inversión jefe en Saxo Markets, dijo que 'la inclinación hawkish de la Fed y la pausa del BOJ podrían dar a los traders de Yen nuevas razones para 'llevar' (carry trade)'.
El JPY también comenzó ha perdido terreno contra el AUD por segunda sesión consecutiva cuando cotizó en 97 durante las horas europeas del miércoles en anticipación de la decisión del BOJ del jueves. El AUD/JPY extendió sus pérdidas ante la creciente presión sobre el AUD de una subida de tasas por parte del Banco de Reserva de Australia (RBA). El miércoles, el NAB (Banco Nacional de Australia) mantuvo su predicción de la primera subida de tasas del RBA durante la reunión de mayo de 2025. Sin embargo, acordaron que una subida de tasas en febrero también era posible.
El Ministerio de Finanzas de Japón anunció inesperadamente la mejora del déficit comercial del país el 18 de diciembre a pesar de la caída del Yen. El déficit comercial de noviembre se estrechó a ¥117.6 mil millones, una mejora desde los ¥462.1 mil millones de octubre. La mejora se atribuyó principalmente a un crecimiento de las exportaciones del 3.8% interanual en noviembre. Sin embargo, los datos comerciales del país apuntaban a un debilitamiento de la demanda interna ante la incierta perspectiva económica de Japón y las preocupaciones sobre los aranceles de Trump, lo que posiblemente contribuyó a la decisión del BOJ.
El Yen también cotizó un 0.4% más bajo en 114.03, debilitándose frente al dólar singapurense.
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Collins J. Okoth
Collins Okoth es periodista y analista de mercados con 8 años de experiencia cubriendo criptomonedas y tecnología. Es Analista Financiero Certificado y tiene un grado en Matemáticas Actuariales. Collins ha trabajado previamente con Geek Computer y CoinRabbit como escritor y editor.
