Выручка Bitfarms за Q3 упала до $69,3 млн, пропустив ожидания примерно на 20%

Bitfarms только что опубликовала свой последний отчет о прибылях и убытках за Q3 2025 года, и результаты оказались прямо разочаровывающими. Компания отчиталась о выручке в $69,25 млн за квартал, закончившийся в сентябре, что примерно на 16,7% ниже ожиданий аналитиков из Zacks.

Это большой промах для компании, которая в этом году каталась на волне успеха в отношении цены акций. Со стороны прибыли Bitfarms зафиксировала чистый убыток в $0,02 на акцию, что точно соответствовало оценке Zacks, но все же показывает, что под капотом есть проблемы.

По сравнению с убытком в Q3 прошлого года в $0,09 на акцию, компания сузила разрыв, но это не меняет факта, что сюрпризы в прибыли были редкостью. Более того, за последние четыре квартала Bitfarms превзошла оценки прибыли только один раз.

Квартал назад аналитики думали, что компания потеряет всего $0,01 на акцию, но Bitfarms в итоге показала $0,02, удвоив убыток и достав неприятный сюрприз в ‑100%.

Убыток сужается, но промах по выручке тянет прогноз вниз

Рост выручки год к году, с $44,85 млн в Q3 2024 года до $69,25 млн в этом квартале, звучит солидно, но это не имеет большого значения, когда Уолл-стрит ожидала гораздо большего. Пропуск в этом квартале снизил рекорд компании по превышению ожиданий по выручке до двух из последних четырех кварталов.

Несмотря на разочарование в Q3, акции Bitfarms все еще выросли на 112,8% с начала года, значительно опередив рост S&P 500 на 16,5%. Но это превосходство сейчас не так уж и много значит. Немедленный фокус сместился на то, что скажет Джефф Морфи, генеральный директор, и его команда на созвоне по результатам. Инвесторы хотят ответов: что движет продолжающимися промахами и каков план по их исправлению?

Прямо перед падением результатов тренд пересмотров для компании уже выглядел слабым. Этот же тренд теперь подпитывает рейтинг Zacks Rank #4 (Продавать) компании, что означает, что аналитики не ожидают, что эта акция превзойдет рынок в ближайшее время. Будущее будет зависеть от того, насколько изменятся оценки прибыли теперь, когда результаты известны.

На следующий квартал текущий консенсус предполагает убыток в $0,01 на акцию при ожидаемой выручке в $86,81 млн. На полный финансовый год аналитики прогнозируют убыток в $0,15 на акцию при общей выручке в $314,54 млн. Эти оценки определенно будут пересмотрены после последних цифр.

Перспективы Bitfarms тускнеют, пока конкуренты готовят результаты

Отрасль также не тянет Bitfarms вниз. Отрасль услуг технологий Zacks, частью которой является компания, в настоящее время занимает место в топ-27% из более чем 250 отслеживаемых отраслей. Это означает, что дело не в секторе, а в компании.

Также в центре внимания находится MindWalk Holdings Corp., конкурент в той же отрасли, который еще не отчитался за октябрьский квартал. Аналитики ожидают, что MindWalk покажет убыток в $0,01 на акцию, что является значительным улучшением на 85,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Выручка MindWalk прогнозируется на уровне $4 млн, что на 10,9% ниже год к году. Примечательно, что оценки EPS MindWalk не менялись в течение 30 дней, что является признаком стабильности, который инвесторы могут найти привлекательным, если Bitfarms не сможет наладить дела.

Бен Ганьон, генеральный директор Bitfarms, сказал в четверг во время созвона, что, хотя вашингтонский объект составляет менее 1% от общего портфеля компании, пригодного для застройки, его перевод в сайт GPU-as-a-Service может принести больше чистого операционного дохода, чем что-либо, когда-либо полученное от майнинга биткоинов.

Майнеры, такие как Cipher и Terawulf, которые уже вошли в инфраструктуру ИИ, привлекли тяжелых бэкеров, таких как SoftBank и Google, для совместной разработки дата-центров. Эти сделки связаны с много миллиардными прогнозами выручки, и они также помогают этим компаниям накапливать больше средств через долг.

Что произойдет дальше с Bitfarms, будет зависеть от того, решит ли Уолл-стрит дать ей еще один шанс или закроет проект. В настоящее время смешанная история компании с прибылями, слабый тренд пересмотров и неудовлетворительные цифры Q3 делают это сложным решением.