Los ingresos del tercer trimestre de Bitfarms caen a $69.3 millones, por debajo de las expectativas en ~20%

Bitfarms acaba de publicar su último informe de ganancias para el tercer trimestre de 2025, y los resultados fueron francamente decepcionantes. La compañía reportó $69,25 millones en ingresos para el trimestre que terminó en septiembre, quedándose aproximadamente un 16,7 % por debajo de lo que los analistas de Zacks esperaban.

Eso es un gran fallo para una empresa que ha estado cosechando éxitos este año en términos de precio de las acciones. En el lado de los beneficios, Bitfarms registró una pérdida neta de 0,02 dólares por acción, lo que coincidió exactamente con la estimación de Zacks, pero aún así muestra que hay problemas bajo el capó.

En comparación con la pérdida del tercer trimestre del año pasado de 0,09 dólares por acción, la empresa ha reducido la brecha, pero eso no cambia el hecho de que las sorpresas en las ganancias han sido raras. De hecho, en los últimos cuatro trimestres, Bitfarms solo ha superado las estimaciones de ganancias una vez.

Hace un trimestre, los analistas pensaban que la empresa perdería solo 0,01 dólares por acción, pero Bitfarms terminó publicando 0,02 dólares, duplicando la pérdida y delivering una desagradable sorpresa del -100%.

La pérdida se reduce, pero el fallo en los ingresos arrastra las perspectivas

El crecimiento interanual de los ingresos, de 44,85 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024 a 69,25 millones de dólares en este trimestre, suena sólido, pero no importa mucho cuando Wall Street esperaba mucho más. El fallo de este trimestre redujo el récord de superación de ingresos de la empresa a dos de los últimos cuatro trimestres.

A pesar de la decepción del tercer trimestre, las acciones de Bitfarms siguen subiendo un 112,8% en lo que va de año, muy por delante de la ganancia del S&P 500 del 16,5%. Pero ese rendimiento superior no significa mucho en este momento. El enfoque inmediato se ha centrado en lo que dirán Geoff Morphy, el director ejecutivo, y su equipo en la llamada de resultados. Los inversores quieren respuestas: ¿qué está impulsando las continuas decepciones y cuál es el plan para revertirlo?

Justo antes de que se publicaran los resultados, la tendencia de revisiones de la empresa ya se veía débil. Esa misma tendencia ahora alimenta la calificación Zacks Rank #4 (Vender) de la empresa, lo que significa que los analistas no esperan que esta acción supere al mercado en ningún momento pronto. El futuro dependerá de cuánto se muevan las estimaciones de ganancias ahora que los resultados están disponibles.

Para el próximo trimestre, el consenso actual es una pérdida de 0,01 dólares por acción en ingresos esperados de 86,81 millones de dólares. Para el año fiscal completo, los analistas pronostican una pérdida de 0,15 dólares por acción en 314,54 millones de dólares en ingresos totales. Estas estimaciones definitivamente serán revisadas después de los últimos números.

Las perspectivas de Bitfarms se oscurecen mientras los pares preparan sus resultados

La industria tampoco está arrastrando a Bitfarms hacia abajo. La industria de Servicios Tecnológicos de Zacks, de la cual la empresa es parte, actualmente se clasifica en el top 27% de más de 250 industrias rastreadas. Eso significa que no es el sector, es la empresa.

También hay un foco de atención en MindWalk Holdings Corp., un par en la misma industria, que aún no ha reportado para su trimestre de octubre. Los analistas esperan que MindWalk registre una pérdida de 0,01 dólares por acción, una mejora significativa del 85,7% en comparación con el mismo período del año pasado.

Se proyecta que los ingresos de MindWalk sean de 4 millones de dólares, un 10,9% menos interanual. Cabe destacar que las estimaciones de EPS de MindWalk no han cambiado en 30 días, una señal de estabilidad que los inversores pueden encontrar atractiva si Bitfarms no logra organizarse.

Ben Gagnon, el CEO de Bitfarms, dijo el jueves durante el evento de llamada que, aunque la propiedad de Washington representa menos del 1 % del portafolio total construible de la empresa, cambiarla a un sitio de GPU como Servicio podría generar más ingresos operativos netos que cualquier cosa que hayan obtenido anteriormente de la minería de Bitcoin.

Mineros como Cipher y Terawulf, que ya se han adentrado en la infraestructura de IA, han atraído a respaldos pesados como SoftBank y Google para desarrollar centros de datos conjuntamente. Estos acuerdos están vinculados a proyecciones de ingresos de miles de millones de dólares, y también están ayudando a estas empresas a acumular más fondos a través de deuda.

Lo que suceda a continuación para Bitfarms dependerá de si Wall Street decide darle otra oportunidad o si retira el apoyo. En este momento, el registro mixto de la empresa en ganancias, la tendencia débil de revisiones y los números decepcionantes del tercer trimestre hacen que esa sea una decisión difícil.