Биткоин следует еще одному тренду в расширении денежной массы M2

Биткоин укрепил свой тренд роста в октябре, кратковременно поднявшись выше $73 500. Последняя волна роста совпала с новым периодом роста денежной массы M2, одним из ключевых факторов, стоящих за ростом рынков BTC. 

BTC все еще находится на небольшом расстоянии от своего исторического максимума. Недавний рост по-прежнему соответствует тренду роста денежной массы M2. 

Цена BTC является опережающим индикатором количественного смягчения. В краткосрочной перспективе BTC вырос даже во время нехватки ликвидности, но его общая траектория совпадает со сдвигами денежной массы M2. Индикатор M2 потребовал несколько месяцев для восстановления после небольшого апрельского шока, что совпало с медленным ростом Биткоина выше $70K. 

Глобальная денежная масса M2 достигла пика около 20 сентября и немного снизилась за последний месяц. Цена BTC проявила себя в своем обычно запаздывающем формате, двигаясь в относительно узком диапазоне. Теперь надежды на более крупный рост BTC или бычий рынок 2025 года зависят от решений относительно денежной массы M2. 

Прошлое десятилетие ознаменовалось почти постоянным расширением M2 основными центральными банками, хотя с периодическими откатами и незначительными шоками ликвидности. Наиболее влиятельный метрика учитывает крупнейшие центральные банки мира — ФРС США, ЕЦБ, Банк Японии и Народный банк Китая. 

Продолжит ли M2 расти?

Ландшафт M2 может варьироваться в зависимости от региона, меняя спрос на инвестиции. В 2025 году денежная масса США, как ожидается, будет расти более консервативно, с некоторыми откатами в течение года. Европейская зона ожидает осторожного роста, за исключением экономики Германии.

Прогнозы по денежной массе M2 основаны на сотнях экономических индикаторов, отражающих состояние регионального развития. В условиях экономических трудностей и неопределенности рост M2 может оставаться неравномерным, создавая диспропорции в спросе на криптоактивы. 

Хотя криптоиндустрия стремится противостоять банковской системе, денежная масса M2, выпускаемая центральными банками, также является прокси-метрикой общего настроения и процветания, создавая спрос на рискованные инвестиции, такие как BTC. Недавние притоки средств в BTC и ценовые действия следуют за аналогичным спросом на золото спот и золотые ETF. 

Несмотря на включение стейблкоинов, расширение BTC совпадает с периодами экономического восстановления и роста, а также служит защитой от неопределенности. Спрос на BTC также используется как инструмент для компенсации инфляции, учитывая ожидание роста до более высокого ценового диапазона. 

В результате ралли BTC часто следуют циклам роста M2 с отставанием до шести месяцев. Самые крупные ралли следуют за пиками предложения M2 и продолжаются в фазе нехватки ликвидности. 

Недавний тренд роста M2 может быть одним из мощных скрытых драйверов, поскольку BTC ожидает возобновления бычьего рынка в 2025 году.

BTC сталкивается с прогнозами суперцикла традиционных финансов

Недавний рост BTC следует за годом постоянных притоков средств в ETF. На данный момент массовое внедрение BTC рассматривается скорее как новинка и дополнение к портфелям нового поколения инвесторов. 

BTC все еще работает в гораздо меньших масштабах и не сопоставим по размеру с традиционными рынками. На данный момент BTC все еще распределяется в портфелях в относительно небольших масштабах. При текущих оценках капитализация BTC составляет около 1,4 трлн долларов, в то время как такие классы активов, как акции и облигации, оцениваются в 46 трлн долларов каждый. 

BTC составляет почти 60% крипторынка, и ожидаются дополнительные притоки средств из традиционных финансов (TradFi). Притоки могут поступать через ETF, а также через акции MicroStrategy (MSTR). Одним из более экстремальных прогнозов является оценка $2 млн за BTC при рыночной капитализации $40 трлн. 

Прогнозы цены для BTC варьируются от суперцикла, основанного на макрофакторах, таких как M2, до краткосрочных коррекций из-за ликвидаций. Последние движения цены также вызывают разнонаправленные прогнозы: от снижения на 30% до непрерывного ралли до шестизначных цен. 

Накопление BTC уже произошло за последний год, как крупные ETF, так и крупные держатели (киты) увеличили свои кошельки. На этом этапе нехватка розничных предложений может вызвать еще один рынок FOMO.

BTC также рассматривается как имеющий мем-потенциал, что вызывает возобновление иррациональных притоков. Сценарий FOMO отклоняется от другого возможного направления цены, торгуясь в диапазоне, как и в последние несколько лет.