- البيتكوين (BTC) يستجيب لزيادة المعروض من M2، وقد يستمر السعر في النمو كمؤشر متأخر.
- نما 2 في الربع 3، وقد يمتد تأثير ذلك إلى سعر BTC لأسابيع.
- لم يتم دمج البيتكوين بعد مع التمويل التقليدي، وهو ما سيؤدي إلى معدلات تدفق أعلى.
رسخت بيتكوين اتجاه نموها في أكتوبر، متجاوزة 73,500 دولار لفترة وجيزة. وتزامن أحدث ارتفاع مع فترة جديدة من نمو المعروض النقدي M2، وهو أحد العوامل الرئيسية وراء ارتفاع أسواق BTC.
لا يزال BTC على مسافة صغيرة من أعلى مستوى له على الإطلاق. ولا يزال الارتفاع الأخير يلتزم باتجاه نمو المعروض النقدي M2.
سعر سوق BTC هو مؤشر متأخر لتسهيل الكمي. على المدى القصير، ارتفع BTC حتى خلال أزمات السيولة، لكن منحناه الإجمالي يتزامن مع تحولات المعروض النقدي M2. استغرق مؤشر M2 أشهر للتعافي منذ أزمة أبريل الصغيرة، متزامناً مع الكسب البطيء لبيتكوين لتجاوز 70 ألف دولار.
بلغ المعروض العالمي M2 ذروته حول 20 سبتمبر وانخفض قليلاً في الشهر الماضي تقريباً. أدى سعر BTC أداءه بتنسيق متأخر عادةً، بعد التحرك ضمن نطاق صغير نسبياً. والآن، تعتمد آمال ارتفاع أكبر لـ BTC أو سوق صاعد لعام 2025 على قرارات بشأن المعروض النقدي M2.
شهد العقد الماضي توسعاً شبه مستمر في M2 للبنوك المركزية الكبرى، رغم وجود تراجعيات عرضية وأزمات إمداد طفيفة. تأخذ المؤثر الأكثر نفوذاً في الاعتبار أكبر البنوك المركزية في العالم - الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك اليابان، والبنك الشعبي الصيني.
هل سيستمر M2 في النمو؟
قد يختلف مشهد M2 إقليماً، مما يغير طلب الاستثمارات. في عام 2025، من المتوقع أن ينمو المعروض النقدي الأمريكي بشكل أكثر تحفظاً، مع توقع بعض التراجع خلال العام. الـ منطقة اليورو يتوقع نمواً حذراً، باستثناء الاقتصاد الألماني.
تعتمد توقعات المعروض النقدي M2 على مئات المؤشرات الاقتصادية، مما يعكس حالة التنمية الإقليمية. مع الرياح الاقتصادية المعاكسة وعدم اليقين، قد يظل نمو M2 غير متساوٍ، مما يخلق تفاوتاً في الطلب على الأصول المشفرة.
بينما تهدف الكريبتو إلى مواجهة البنوك، فإن المعروض M2 الصادر عن البنوك المركزية هو أيضاً مقياس تعبير عن المشاعر العامة والازدهار، مما يخلق طلباً على الاستثمارات عالية المخاطر مثل BTC. تتبع تدفقات BTC الأخيرة وحركة السعر طلباً مشابهاً لـ الذهب الفوري صناديق ETF الذهبية.
على الرغم من تضمين العملات المستقرة، يتزامن توسع BTC مع فترات التعافي والنمو الاقتصادي، بينما يعمل أيضاً كغطاء ضد عدم اليقين. يُستخدم طلب BTC أيضاً كأداة لتعويض التضخم، نظراً لتوقعات ارتفاعه إلى نطاق سعري أعلى.
نتيجة لذلك، غالباً ما تتبع ارتفاعات BTC دورات نمو M2 مع تأخير يصل إلى ستة أشهر. تتبع أكبر الارتفاعات ذروات المعروض M2 وتستمر خلال مرحلة أزمة السيولة.
قد يكون اتجاه نمو M2 الأخير أحد المحركات الأساسية القوية، حيث يتوقع BTC سوقاً صاعداً متجدداً في عام 2025.
BTC يواجه توقعات لدورة فائقة في التمويل التقليدي (TradFi)
يتبع ارتفاع BTC الأخير عاماً من التدفقات الثابتة إلى صناديق ETF. في الوقت الحالي، يُنظر إلى التبني الرئيسي لـ BTC على أنه غرابة ومكمل لمحفظة جيل جديد من المستثمرين.
لا يزال BTC يعمل على نطاق أصغر بكثير، ولم يتماشى مع حجم الأسواق التقليدية. في الوقت الحالي، لا يزال BTC مخصصاً للمحافظ على نطاق صغير نسبياً. عند التقييمات الحالية، يبلغ رأس مال BTC حوالي 1.4 تريليون دولار، بينما تُقدر فئات الأصول مثل الأسهم والسندات بـ 46 تريليون دولار لكل منها.
يشكل BTC ما يقرب من 60% من سوق الكريبتو، وهناك توقعات لتدفقات إضافية من التمويل التقليدي. يمكن أن تأتي التدفقات من خلال صناديق ETF وكذلك من خلال أسهم MicroStrategy (MSTR). أحد التوقعات الأكثر تطرفاً هو تقييم 2 مليون دولار لكل BTC، برأس مال سوقي يبلغ 40 تريليون دولار.
تتراوح التوقعات السعرية لـ BTC بين دورة فائقة تستند إلى عوامل كلية مثل M2 وتصحيحات قصيرة الأجل بسبب التصفيات. تسبب أحدث تحركات الأسعار توقعات متباينة، بين انخفاض بنسبة 30% وارتفاع مستمر إلى أسعار سداسية الأرقام.
حدث تراكم BTC بالفعل على مدار العام الماضي، مع زيادة كل من صناديق ETF الكبيرة وحاملي الحيتان لمحافظهم. في هذه المرحلة، قد يؤدي نقص إمدادات التجزئة إلى سوق آخر من الخوف من فوات الفرصة (FOMO).
يُرى أيضاً أن لـ BTC إمكانات الميم، مما يسبب تدفقات غير عقلانية متجددة. سيناريو FOMO يبتعد عن اتجاه السعر الآخر المحتمل، ويتداول ضمن نطاق كما في السنوات القليلة الماضية.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
هريستينا فاسيليفا
تختص هريستينا فاسيليفة بالأخبار المتعلقة بالتمويل اللامركزي (DeFi)، والأعمال، والاقتصاد. حصلت على ماجستير في الفلسفة من جامعة صوفيا، بعد إتمامها درجة البكالوريوس لمدة 4 سنوات في إدارة الأعمال، والصحافة، والاتصال الجماهيري. عملت لأحد الصحف الرائدة في البلاد، حيث غطت أخبار السلع والنتائج للشركات. حاليًا، تعمل هريستينا ككاتبة أخبار مساهمة في موقع Cryptopolitan.
