Банки отвергают выводы Белого дома и предупреждают о новых рисках стейблкоинов

Белый дом выпустил отчет, в котором стейблкоины были охарактеризованы как низко рисковые, но несколько крупных банков США не согласны, утверждая, что цифровые монеты могут создавать проблемы для финансирования и финансовой стабильности.

Согласно отчету, запрет стейблкоинам на выплату доходности окажет очень незначительное влияние на банковские депозиты или кредитование, но банки говорят, что документ не учитывает влияние этого решения на небольшие финансовые учреждения. 

Анализ показывает, что ограничение доходности стейблкоинов увеличило бы банковское кредитование всего примерно на $2,1 млрд, или около 0,02% от рынка кредитования в $12 трлн. Однако кредитные организации отвергли эти выводы, предупреждая, что отчет не в полной мере учитывает долгосрочные структурные риски, создаваемые быстро растущими цифровыми активами.

Эти опасения возникают на фоне того, что стейблкоины, цифровые токены, обычно привязанные к фиатным валютам, таким как доллар США, продолжают быстро масштабироваться. Данные отрасли показывают, что они уже обрабатывают десятки триллионов долларов ежегодных транзакций, подчеркивая их растущую роль в глобальных платежах.

Банки говорят, что стейблкоины могут ослабить финансирование

Традиционные финансовые учреждения говорят, что небольшие кредиторы в основном зависят от депозитов от местных клиентов для выдачи кредитов, поэтому они быстро почувствуют давление, когда люди переведут депозиты в стейблкоины. И поскольку у них не так много способов вернуть деньги, как у крупных банков, мелкие учреждения будут испытывать трудности с выдачей новых кредитов, что приведет к стрессу ликвидности.

Аналогичным образом, банки используют мелкие депозиты для финансирования местных кредитов семьям и малому бизнесу, поэтому даже когда деньги стейблкоинов возвращаются в банковскую систему, они могут поступать крупными депозитами, которые заставят финансовые учреждения изменить свои правила кредитования.

Кроме того, кредиты могут стать дороже для местных клиентов, поскольку финансовые учреждения будут вынуждены взимать более высокие процентные ставки, если они потеряют местные депозиты для покрытия стоимости заимствования средств из других источников.

Более того, традиционным финансовым компаниям придется ограничить кредитование, быстро продать активы или взять дорогие кредиты, чтобы сохранить ликвидность, так как внезапные массовые изъятия сделают трудным удовлетворение потребностей клиентов, создавая краткосрочные риски.

Согласно этим финансовым учреждениям, небольшие банки могут столкнуться с циклами оттока депозитов, которые затруднят доступ сообщества к кредитам, поскольку быстрый рост стейблкоинов сегодня увеличивает вероятность того, что депозиты будут выведены раньше, чем позже.

В то же время кредиторы могут столкнуться с финансовым стрессом, если люди переведут крупные суммы в стейблкоины, потому что, хотя банковские депозиты застрахованы до определенной суммы, стейблкоины — нет.

Сообщение ясно. Игнорирование этих рисков может подорвать финансовую стабильность экономики, поэтому законодателям следует пересмотреть свой отчет и признать, что ситуация может остаться незамеченной сначала, но может быстро ухудшиться. 

Законодатели и регуляторы должны установить четкие правила для стейблкоинов

Традиционные финансовые компании хотят, чтобы законодатели и регуляторы работали над установлением четких правил для стейблкоинов, поскольку долгосрочная стабильность их систем зависит от них. Экономисты из Белого дома оценивают, что банковское кредитование увеличится примерно на $2,1 млрд, если законодатели запретят доходность по стейблкоинам. Кредитные учреждения увидят меньший прирост в размере $500 млн, что указывает на то, насколько малы маржи.

Экономисты также говорят, что прекращение доходности стейблкоинов больше навредит пользователям, чем финансовым учреждениям, с оценкой около $800 млн ежегодно. Хотя банки согласны с тем, что влияние на общее кредитование невелико, они все же обеспокоены тем, что потеря мелких депозитов изменит работу кредитования в долгосрочной перспективе. 

С другой стороны, главный политический директор Coinbase Фариар Ширзад сказал, что стейблкоины позволяют пользователям получать вознаграждения безопасно и предлагают банкам новые возможности, если правила будут четкими.

Сенаторы Том Тиллис, Билл Хэгерти и Синтия Луммис попросили Белый дом предоставить отчет для руководства дискуссиями, так как как банки, так и криптокомпании признают ценность четких правил, но все еще должны согласовать детали.

Кредиторы хотят, чтобы законодатели распространили правила на резервы, потому что стейблкоины должны иметь возможность покрывать изъятия, точно так же, как банки держат депозиты готовыми для той же цели. Они также хотят, чтобы проводились стресс-тесты, чтобы убедиться, что стейблкоины могут справиться с крупными изъятиями или изменениями рынка без серьезных проблем.

Аналогичным образом, эти финансовые учреждения хотят прозрачности, чтобы эмитенты стейблкоинов сообщали о своих активах, рисках и использовании депозитов, чтобы помочь всем, включая пользователей, понять вовлеченные риски.

Банки говорят, что политикам необходимо действовать быстро, потому что стейблкоины растут, и если больше депозитов покинет финансовые учреждения, это может стоить им больше денег в долгосрочной перспективе и повлиять на кредитование в обществе.