البنوك ترفض نتائج البيت الأبيض وتحذر من أن العملات المستقرة تشكل مخاطر جديدة

أصدر البيت الأبيض تقريراً وصف فيه العملات المستقرة بأنها منخفضة المخاطر، لكن العديد من البنوك الأمريكية الكبرى تخالف هذا الرأي، قائلة إن العملات الرقمية قد تشكل تحديات للتمويل والاستقرار المالي.

وبحسب التقرير، فإن حظر العملات المستقرة من دفع العائدات سيكون له تأثير ضئيل للغاية على الودائع المصرفية أو الإقراض، لكن البنوك تقول إن الوثيقة لا تتناول تأثير القرار على الشركات المالية الصغيرة. 

يُشير التحليل إلى أن تقييد عوائد العملات المستقرة سيزيد الإقراض المصرفي بنحو 2.1 مليار دولار فقط، أي ما يُعادل 0.02% تقريبًا من سوق القروض البالغ 12 تريليون دولار. مع ذلك، رفضت مؤسسات الإقراض هذه الاستنتاجات، مُحذرةً من أن التقرير لا يُغطي بشكل كامل المخاطر الهيكلية طويلة الأجل التي تُشكلها الأصول الرقمية سريعة النمو.

تأتي هذه المخاوف في ظل استمرار النمو السريع للعملات المستقرة، وهي رموز رقمية مرتبطة عادةً بعملات ورقية مثل الدولار الأمريكي. وتشير بيانات القطاع إلى أنها تعالج بالفعل عشرات التريليونات من الدولارات في المعاملات السنوية، مما يؤكد دورها المتنامي في المدفوعات العالمية.

تقول البنوك إن العملات المستقرة قد تضعف التمويل

تقول المؤسسات المالية التقليدية إن المقرضين الصغار يعتمدون في الغالب على ودائع العملاء المحليين لتقديم القروض، لذا سيشعرون بالضغط سريعًا عندما يحوّل الناس ودائعهم إلى العملات المستقرة. ولأنهم لا يملكون وسائل كثيرة لاسترداد الأموال كما تفعل البنوك الكبيرة، سيواجه المقرضون الصغار صعوبة في تقديم المزيد من القروض، مما سيؤدي إلى ضغوط على السيولة.

وبالمثل، تستخدم البنوك الودائع الصغيرة لتمويل القروض المحلية للعائلات والشركات الصغيرة، لذلك حتى عندما تعود أموال العملات المستقرة إلى النظام المصرفي، فقد تأتي في شكل ودائع كبيرة تجبر المؤسسات المالية على تغيير قوانين الإقراض الخاصة بها.

علاوة على ذلك، يمكن أن تصبح القروض أكثر تكلفة بالنسبة للعملاء المحليين لأن المؤسسات المالية ستضطر إلى فرض أسعار فائدة أعلى إذا خسرت الودائع المحلية لتغطية تكلفة اقتراض الأموال من مصادر أخرى.

علاوة على ذلك، سيتعين على الشركات المالية التقليدية الحد من الإقراض، أو بيع الأصول بسرعة، أو الحصول على قروض باهظة الثمن للحفاظ على سيولتها، حيث أن عمليات السحب الضخمة المفاجئة ستجعل من الصعب تلبية احتياجات العملاء، مما يخلق مخاطر قصيرة الأجل.

ووفقاً لهذه المؤسسات المالية، قد تواجه البنوك الصغيرة دورات من تدفقات الودائع الخارجة مما يجعل من الصعب على المجتمع الحصول على الائتمان، حيث أن النمو السريع للعملات المستقرة اليوم يزيد من احتمالية خروج الودائع عاجلاً وليس آجلاً.

في الوقت نفسه، قد يواجه المقرضون ضغوطًا مالية إذا قام الناس بتحويل مبالغ كبيرة من المال إلى العملات المستقرة، لأنه في حين أن الودائع المصرفية مؤمنة حتى مبلغ معين، فإن العملات المستقرة ليست كذلك.

الرسالة واضحة. إن تجاهل هذه المخاطر قد يقوض الاستقرار المالي للاقتصاد، لذا ينبغي على المشرعين مراجعة تقريرهم وإدراك أن الوضع قد يمر دون أن يلاحظه أحد في البداية ولكنه قد يتفاقم بسرعة. 

يجب على المشرعين والجهات التنظيمية وضع قواعد واضحة للعملات المستقرة

المؤسسات المالية التقليدية المشرعين والجهات التنظيمية بوضع قواعد واضحة للعملات المستقرة، لأن استقرار أنظمتها على المدى الطويل يعتمد عليها. ويُقدّر خبراء الاقتصاد في البيت الأبيض أن الإقراض المصرفي سيرتفع بنحو 2.1 مليار دولار إذا حظر المشرعون عوائد العملات المستقرة. أما البنوك المحلية، فستحقق مكاسب أقل تبلغ 500 مليون دولار، مما يُشير إلى ضآلة هذه الفروقات.

يقول الاقتصاديون أيضاً إن إيقاف عوائد العملات المستقرة سيضر بالمستخدمين أكثر من المؤسسات المالية، حيث تُقدر الخسائر بنحو 800 مليون دولار سنوياً. وبينما تُقر البنوك بأن تأثير ذلك على إجمالي الإقراض ضئيل، إلا أنها لا تزال قلقة من أن فقدان الودائع الصغيرة سيغير آلية عمل الائتمان مع مرور الوقت.

من جهة أخرى، قال فريار شيرزاد، كبير مسؤولي السياسات في Coinbase، إن العملات المستقرة تسمح للمستخدمين بكسب المكافآت بأمان وتوفر للبنوك فرصًا جديدة إذا كانت القواعد واضحة.

طلب أعضاء مجلس الشيوخ توم تيليس وبيل هاجرتي وسينثيا لوميس من البيت الأبيض تقديم تقرير لتوجيه المناقشات، حيث أن كلاً من البنوك وشركات العملات المشفرة تدرك قيمة القواعد الواضحة ولكنها لا تزال بحاجة إلى الاتفاق على التفاصيل.

يطالب المقرضون المشرعين بتوسيع نطاق القواعد لتشمل الاحتياطيات، لأن العملات المستقرة يجب أن تكون قادرة على تغطية عمليات السحب، تمامًا كما تحتفظ البنوك بالودائع جاهزة لنفس الغرض. كما يطالبون بإجراء اختبارات تحمل لضمان قدرة العملات المستقرة على التعامل مع عمليات السحب الكبيرة أو تقلبات السوق دون مشاكل كبيرة.

وبالمثل، ترغب هذه المؤسسات المالية في الشفافية، حيث يقوم مُصدرو العملات المستقرة بالإبلاغ عن ممتلكاتهم ومخاطرهم واستخدام الودائع لمساعدة الجميع، بما في ذلك المستخدمين، على فهم المخاطر التي تنطوي عليها.

تقول البنوك إن على صانعي السياسات التحرك بسرعة لأن العملات المستقرة تتزايد، وإذا غادرت المزيد من الودائع المؤسسات المالية، فقد يكلفهم ذلك المزيد من المال بمرور الوقت ويؤثر على الائتمان في المجتمع.