Bancos rejeitam descobertas da Casa Branca e alertam que stablecoins representam novos riscos

A Casa Branca publicou um relatório que classificou stablecoins como de baixo risco, mas vários grandes bancos dos EUA discordam, dizendo que as moedas digitais poderiam representar desafios para o financiamento e a estabilidade financeira.

De acordo com o relatório, proibir stablecoins de pagar rendimento terá muito pouco efeito sobre os depósitos bancários ou empréstimos, mas os bancos dizem que o documento não aborda o impacto da decisão sobre instituições financeiras menores. 

A análise destaca que restringir rendimentos de stablecoins aumentaria os empréstimos bancários em apenas cerca de US$ 2,1 bilhões, ou aproximadamente 0,02% do mercado de empréstimos de US$ 12 trilhões. No entanto, as instituições de empréstimo rejeitaram essas conclusões, alertando que o relatório não captura totalmente os riscos estruturais de longo prazo impostos pelos ativos digitais em rápido crescimento.

As preocupações surgem enquanto stablecoins, tokens digitais geralmente atrelados a moedas fiduciárias como o dólar dos EUA, continuam a escalar rapidamente. Dados da indústria mostram que elas já processam dezenas de trilhões de dólares em transações anuais, destacando seu papel crescente nos pagamentos globais.

Bancos dizem que stablecoins podem enfraquecer o financiamento

Instituições financeiras tradicionais dizem que pequenos empréstimos dependem principalmente de depósitos de clientes locais para fazer empréstimos, então eles sentirão a pressão rapidamente quando as pessoas moverem depósitos para stablecoins. E como eles não têm muitas maneiras de recuperar dinheiro como os grandes bancos, os pequenos terão dificuldade em fazer mais empréstimos, levando ao estresse de liquidez.

Da mesma forma, os bancos usam pequenos depósitos para financiar empréstimos locais para famílias e pequenas empresas, então mesmo quando o dinheiro da stablecoin retorna ao sistema bancário, ele pode vir em grandes depósitos que forçam as instituições financeiras a mudar suas leis de empréstimo.

Além disso, os empréstimos podem se tornar mais caros para os clientes locais porque as instituições financeiras terão que cobrar taxas de juros mais altas se perderem depósitos locais para cobrir o custo de pegar dinheiro emprestado de outras fontes.

Além disso, as instituições financeiras tradicionais teriam de limitar o crédito, vender ativos rapidamente ou contrair empréstimos caros para manter a liquidez, pois retiradas massivas e repentinas dificultariam o atendimento às necessidades dos clientes, criando riscos de curto prazo.

Segundo essas instituições financeiras, os pequenos bancos poderiam enfrentar ciclos de saída de depósitos que dificultariam o acesso ao crédito pela comunidade, já que o rápido crescimento dos stablecoins hoje aumenta a probabilidade de que os depósitos sejam retirados antes do que se espera.

Ao mesmo tempo, os credores poderiam enfrentar estresse financeiro se as pessoas transferissem grandes quantias de dinheiro para stablecoins, pois, embora os depósitos bancários sejam segurados até certo limite, os stablecoins não o são.

A mensagem é clara. Ignorar esses riscos pode minar a estabilidade financeira da economia, portanto, os legisladores devem revisar seu relatório e reconhecer que a situação pode passar despercebida inicialmente, mas pode piorar rapidamente. 

Legisladores e reguladores devem estabelecer regras claras para stablecoins

As empresas financeiras tradicionais querem que legisladores e reguladores trabalhem na definição de regras claras para stablecoins porque a estabilidade de longo prazo em seus sistemas depende delas. Economistas da Casa Branca estimam que os empréstimos bancários aumentariam em cerca de US$ 2,1 bilhões se os legisladores banirem os rendimentos de stablecoins. Os bancos comunitários veriam um ganho menor de US$ 500 milhões, indicando o quão pequenas são as margens.

Os economistas também afirmam que interromper os rendimentos dos stablecoins prejudicaria mais os usuários do que as instituições financeiras, com uma estimativa de cerca de US$ 800 milhões por ano. Embora os bancos concordem que os efeitos sobre o crédito total são pequenos, ainda se preocupam que a perda de pequenos depósitos altere a forma como o crédito funciona ao longo do tempo. 

Por outro lado, Faryar Shirzad, diretora de políticas da Coinbase, afirmou que os stablecoins permitem que os usuários obtenham recompensas com segurança e ofereçam novas oportunidades aos bancos se as regras forem claras.

Os senadores Thom Tillis, Bill Hagerty e Cynthia Lummis pediram à Casa Branca que fornecesse um relatório para orientar as discussões, já que tanto os bancos quanto as empresas de criptomoedas reconhecem o valor de regras claras, mas ainda precisam concordar com os detalhes.

Os credores querem que os legisladores estendam as regras às reservas, pois os stablecoins precisam ser capazes de cobrir retiradas, assim como os bancos mantêm depósitos prontos para o mesmo propósito. Eles também querem que sejam realizados testes de estresse para garantir que os stablecoins possam lidar com grandes retiradas ou mudanças de mercado sem grandes problemas.

Da mesma forma, essas instituições financeiras querem transparência, com os emissores de stablecoins relatando suas participações, riscos e uso de depósitos para ajudar todos, incluindo os usuários, a entender os riscos envolvidos.

Os bancos dizem que os formuladores de políticas devem agir rapidamente, pois os stablecoins estão crescendo e, se mais depósitos saírem das instituições financeiras, isso pode custar mais dinheiro a longo prazo e afetar o crédito na sociedade.