Banken weisen die Ergebnisse des Weißen Hauses zurück und warnen vor neuen Risiken durch Stablecoins

Das Weiße Haus veröffentlichte einen Bericht, in dem Stablecoins als risikoarm eingestuft wurden, doch mehrere große US-Banken widersprechen dem und sagen, die digitalen Währungen könnten Herausforderungen für die Finanzierung und die Finanzstabilität darstellen.

Dem Bericht zufolge wird ein Verbot der Verzinsung von Stablecoins nur sehr geringe Auswirkungen auf Bankeinlagen oder Kreditvergabe haben. Banken weisen jedoch darauf hin, dass das Dokument die Auswirkungen der Entscheidung auf kleinere Finanzinstitute nicht berücksichtigt. 

Die Analyse zeigt, dass eine Begrenzung der Renditen von Stablecoins das Kreditvolumen der Banken um lediglich rund 2,1 Milliarden US-Dollar erhöhen würde, was etwa 0,02 % des 12 Billionen US-Dollar schweren Kreditmarktes entspricht. Kreditinstitute weisen diese Schlussfolgerungen jedoch zurück und warnen davor, dass der Bericht die langfristigen strukturellen Risiken, die von schnell wachsenden digitalen Vermögenswerten ausgehen, nicht ausreichend berücksichtigt.

Die Bedenken entstehen vor dem Hintergrund, dass Stablecoins, digitale Token, die typischerweise an Fiatwährungen wie den US-Dollar gekoppelt sind, weiterhin rasant an Bedeutung gewinnen. Branchenzahlen zeigen, dass sie bereits jährliche Transaktionen im Wert von mehreren zehn Billionen Dollar abwickeln, was ihre wachsende Rolle im globalen Zahlungsverkehr unterstreicht.

Banken warnen, dass Stablecoins die Finanzierung schwächen können

Traditionelle Finanzinstitute argumentieren, dass kleinere Kreditgeber hauptsächlich auf Einlagen lokaler Kunden , um Kredite zu vergeben. Daher werden sie den Druck schnell spüren, wenn Anleger ihre Einlagen in Stablecoins umschichten. Da ihnen im Gegensatz zu Großbanken nur wenige Möglichkeiten zur Eintreibung von Geldern zur Verfügung stehen, werden kleinere Kreditgeber Schwierigkeiten haben, weitere Kredite zu vergeben, was zu Liquiditätsengpässen führen wird.

Ähnlich wie Banken kleine Einlagen zur Finanzierung lokaler Kredite an Familien und kleine Unternehmen verwenden, kann es sein, dass selbst wenn Stablecoin-Geld in das Bankensystem zurückkehrt, es in großen Einlagen erfolgt, die Finanzinstitute dazu zwingen, ihre Kreditvergabegesetze zu ändern.

Darüber hinaus können Kredite für einheimische Kunden teurer werden, da Finanzinstitute höhere Zinssätze verlangen müssen, wenn sie lokale Einlagen verlieren, um die Kosten für die Aufnahme von Krediten aus anderen Quellen zu decken.

Darüber hinaus müssten traditionelle Finanzunternehmen ihre Kreditvergabe einschränken, Vermögenswerte schnell verkaufen oder teure Kredite aufnehmen, um liquide zu bleiben, da plötzliche massive Abhebungen es schwierig machen würden, die Bedürfnisse der Kunden zu erfüllen, was kurzfristige Risiken schaffen würde.

Laut diesen Finanzinstitutionen könnten kleine Banken mit Zyklen von Einlagenabflüssen konfrontiert werden, die es der Bevölkerung erschweren, Kredite zu erhalten, da das rasante Wachstum von Stablecoins heutzutage die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass Einlagen früher als später abgezogen werden.

Gleichzeitig könnten Kreditgeber in finanzielle Schwierigkeiten geraten, wenn Menschen große Geldsummen in Stablecoins umschichten, denn während Bankeinlagen bis zu einem bestimmten Betrag abgesichert sind, gilt dies nicht für Stablecoins.

Die Botschaft ist eindeutig. Werden diese Risiken ignoriert, könnte dies die Finanzstabilität der Wirtschaft gefährden. Daher sollten die Gesetzgeber ihren Bericht überarbeiten und berücksichtigen, dass die Situation zunächst unbemerkt bleiben mag, sich aber schnell verschlimmern könnte. 

Gesetzgeber und Regulierungsbehörden müssen klare Regeln für Stablecoins festlegen

Traditionelle Finanzinstitute fordern von Gesetzgebern und Aufsichtsbehörden die Ausarbeitung klarer Regeln für Stablecoins, da deren langfristige Stabilität von deren Einhaltung abhängt. Ökonomen des Weißen Hauses schätzen, dass die Kreditvergabe der Banken um etwa 2,1 Milliarden US-Dollar steigen würde, wenn die Gesetzgeber Stablecoin-Renditen verbieten würden. Regionalbanken würden hingegen einen geringeren Zuwachs von 500 Millionen US-Dollar verzeichnen, was die geringen Gewinnspannen verdeutlicht.

Ökonomen geben zudem an, dass ein Stopp der Stablecoin-Ausschüttungen die Nutzer stärker treffen würde als Finanzinstitute – mit geschätzten jährlichen Verlusten von rund 800 Millionen US-Dollar. Zwar stimmen die Banken zu, dass die Auswirkungen auf das gesamte Kreditvolumen gering sind, befürchten aber dennoch, dass der Verlust kleinerer Einlagen die Kreditvergabe langfristig verändern wird. 

Faryar Shirzad, Chief Policy Officer von Coinbase, erklärte hingegen, dass Stablecoins es den Nutzern ermöglichen, Prämien zu verdienen und Banken neue Möglichkeiten bieten, sofern die Regeln klar sind.

Die Senatoren Thom Tillis, Bill Hagerty und Cynthia Lummis baten das Weiße Haus um einen Bericht, der als Leitfaden für die Diskussionen dienen soll, da sowohl Banken als auch Kryptofirmen den Wert klarer Regeln anerkennen, sich aber noch auf die Details einigen müssen.

Kreditgeber fordern die Gesetzgeber auf, die Regeln auf Reserven auszuweiten, da Stablecoins Abhebungen abdecken können müssen, genau wie Banken Einlagen für denselben Zweck bereithalten. Sie fordern außerdem Stresstests, um sicherzustellen, dass Stablecoins große Abhebungen oder Marktschwankungen ohne größere Probleme bewältigen können.

In ähnlicher Weise wünschen sich diese Finanzinstitute Transparenz. Daher müssen die Emittenten von Stablecoins ihre Bestände, Risiken und die Verwendung ihrer Einlagen offenlegen, damit jeder, einschließlich der Nutzer, die damit verbundenen Risiken verstehen kann.

Banken sagen, die politischen Entscheidungsträger müssten schnell handeln, da Stablecoins immer beliebter würden und ein weiterer Abfluss von Einlagen aus den Finanzinstituten diese im Laufe der Zeit mehr Geld kosten und sich negativ auf das Kreditwesen in der Gesellschaft auswirken könnte.