Le banche respingono le conclusioni della Casa Bianca e avvertono che le stablecoin presentano nuovi rischi

La Casa Bianca ha pubblicato un rapporto che definisce le stablecoin a basso rischio, ma diverse importanti banche statunitensi non sono d'accordo, sostenendo che le monete digitali potrebbero presentare sfide per il finanziamento e la stabilità finanziaria.

Secondo il rapporto, il divieto di remunerare le stablecoin avrebbe un effetto molto limitato sui depositi bancari o sui prestiti, ma le banche sostengono che il documento non affronta l'impatto della decisione sulle piccole istituzioni finanziarie. 

L'analisi evidenzia che limitare i rendimenti delle stablecoin aumenterebbe il prestito bancario di appena circa 2,1 miliardi di dollari, o circa lo 0,02% del mercato dei prestiti da 12 trilioni di dollari. Tuttavia, le organizzazioni di prestito hanno respinto queste conclusioni, avvertendo che il rapporto non riesce a catturare appieno i rischi strutturali a lungo termine posti dalle criptovalute in rapida crescita.

Le preoccupazioni arrivano mentre le stablecoin, token digitali generalmente ancorati a valute fiat come il dollaro statunitense, continuano a crescere rapidamente. I dati di settore mostrano che elaborano già decine di trilioni di dollari in transazioni annuali, sottolineando il loro ruolo crescente nei pagamenti globali.

Le banche affermano che le stablecoin possono indebolire il finanziamento

Le istituzioni finanziarie tradizionali affermano che i piccoli prestatori dipendono principalmente dai depositi dei clienti locali per concedere prestiti, quindi subiranno pressioni rapidamente quando le persone sposteranno i depositi nelle stablecoin. E poiché non hanno molti modi per recuperare denaro come le grandi banche, quelle piccole faticerebbero a concedere più prestiti, portando a stress di liquidità.

Allo stesso modo, le banche utilizzano piccoli depositi per finanziare prestiti locali a famiglie e piccole imprese, quindi anche quando il denaro delle stablecoin torna nel sistema bancario, potrebbe arrivare sotto forma di grandi depositi che costringono le istituzioni finanziarie a modificare le loro normative sui prestiti.

Inoltre, i prestiti potrebbero diventare più costosi per i clienti locali perché le istituzioni finanziarie dovranno applicare tassi di interesse più elevati se perdono depositi locali per coprire il costo del prestito di denaro da altre fonti.

Inoltre, le istituzioni finanziarie tradizionali dovrebbero limitare i prestiti, vendere attività rapidamente o contrarre prestiti costosi per mantenere la liquidità, poiché improvvisi e massicci prelievi renderebbero difficile soddisfare le esigenze dei clienti, creando rischi a breve termine.

Secondo queste istituzioni finanziarie, le piccole banche potrebbero affrontare cicli di deflussi di depositi che rendono difficile per la comunità l'accesso al credito, poiché la rapida crescita delle stablecoin oggi aumenta la probabilità che i depositi vengano prelevati prima che dopo.

Allo stesso tempo, i prestatori potrebbero affrontare stress finanziario se le persone spostano grandi quantità di denaro nelle stablecoin, poiché mentre i depositi bancari sono assicurati fino a una certa cifra, le stablecoin non lo sono.

Il messaggio è chiaro. Ignorare questi rischi potrebbe minare la stabilità finanziaria dell'economia, quindi i legislatori dovrebbero rivedere il loro rapporto e riconoscere che la situazione potrebbe passare inosservata all'inizio ma peggiorare rapidamente. 

I legislatori e i regolatori devono stabilire regole chiare per le stablecoin

Le tradizionali istituzioni finanziarie vogliono che legislatori e regolatori lavorino alla definizione di norme chiare per le stablecoin, poiché la stabilità a lungo termine dei loro sistemi dipende da esse. Gli economisti della Casa Bianca stimano che il prestito bancario aumenterebbe di circa 2,1 miliardi di dollari se i legislatori vietassero i rendimenti delle stablecoin. Le banche comunitarie vedrebbero un guadagno minore di 500 milioni di dollari, indicando quanto siano ridotti i margini.

Gli economisti affermano anche che fermare i rendimenti delle stablecoin danneggerebbe gli utenti più delle istituzioni finanziarie, con una stima di circa 800 milioni di dollari ogni anno. Sebbene le banche concordino sul fatto che gli effetti sul prestito totale siano limitati, temono comunque che la perdita di piccoli depositi cambi il funzionamento del credito nel tempo. 

D'altra parte, Faryar Shirzad, Chief Policy Officer di Coinbase, ha affermato che le stablecoin permettono agli utenti di guadagnare premi in modo sicuro e offrono alle banche nuove opportunità se le regole sono chiare.

I senatori Thom Tillis, Bill Hagerty e Cynthia Lummis hanno chiesto alla Casa Bianca di fornire un rapporto per guidare le discussioni, poiché sia le banche che le aziende crypto riconoscono il valore di regole chiare ma devono ancora concordare i dettagli.

I prestatori vogliono che i legislatori estendano le riserve alle regole perché le stablecoin devono essere in grado di coprire i prelievi, proprio come le banche tengono pronti i depositi per lo stesso scopo. Vogliono anche che vengano eseguiti test di stress per garantire che le stablecoin possano gestire grandi prelievi o cambiamenti di mercato senza problemi significativi.

Allo stesso modo, queste istituzioni finanziarie vogliono trasparenza, con gli emittenti di stablecoin che riportano le loro partecipazioni, i rischi e l'uso dei depositi per aiutare tutti, inclusi gli utenti, a comprendere i rischi coinvolti.

Le banche affermano che i responsabili politici devono agire rapidamente perché le stablecoin stanno crescendo e, se più depositi lasciano le istituzioni finanziarie, ciò potrebbe costare loro più denaro nel tempo e influenzare il credito nella società.