Les banques rejettent les conclusions de la Maison Blanche et mettent en garde contre les nouveaux risques que présentent les stablecoins

La Maison Blanche a publié un rapport qualifiant les stablecoins de peu risqués, mais plusieurs grandes banques américaines ne partagent pas cet avis, affirmant que ces monnaies numériques pourraient poser des problèmes de financement et de stabilité financière.

Selon le rapport, l'interdiction faite aux stablecoins de verser des rendements aura très peu d'effet sur les dépôts bancaires ou les prêts, mais les banques affirment que le document n'aborde pas l'impact de cette décision sur les petites institutions financières. 

L'analyse souligne que la limitation des rendements des stablecoins n'augmenterait les prêts bancaires que d'environ 2,1 milliards de dollars, soit approximativement 0,02 % du marché du crédit, qui s'élève à 12 000 milliards de dollars. Toutefois, les organismes de crédit ont rejeté ces conclusions, arguant que le rapport ne prend pas pleinement en compte les risques structurels à long terme posés par la croissance rapide des actifs numériques.

Ces inquiétudes surviennent alors que les stablecoins, jetons numériques généralement indexés sur des monnaies fiduciaires comme le dollar américain, continuent de se développer rapidement. Les données du secteur montrent qu'ils traitent déjà des dizaines de milliers de milliards de dollars de transactions annuelles, soulignant ainsi leur rôle croissant dans les paiements internationaux.

Les banques affirment que les stablecoins peuvent affaiblir le financement

Les institutions financières traditionnelles affirment que les petits établissements de crédit dépendent principalement des dépôts de leurs clients locaux pour octroyer des prêts. Ils seront donc rapidement mis à rude épreuve lorsque les particuliers transféreront leurs dépôts vers les stablecoins. De plus, comme ils ne disposent pas des mêmes moyens de recouvrement que les grandes banques, les petits établissements auront du mal à accorder de nouveaux prêts, ce qui engendrera des tensions de liquidité.

De même, les banques utilisent les petits dépôts pour financer les prêts locaux aux familles et aux petites entreprises ; ainsi, même lorsque la monnaie stablecoin reviendra dans le système bancaire, elle pourrait se présenter sous forme de dépôts importants qui obligeraient les institutions financières à modifier leur réglementation en matière de prêts.

De plus, les prêts peuvent devenir plus coûteux pour les clients locaux, car les institutions financières devront appliquer des taux d'intérêt plus élevés si elles perdent des dépôts locaux pour couvrir le coût des emprunts auprès d'autres sources.

De plus, les institutions financières traditionnelles seraient contraintes de limiter leurs prêts, de vendre rapidement leurs actifs ou de contracter des emprunts coûteux pour maintenir leur liquidité, car des retraits massifs et soudains rendraient difficile la satisfaction des besoins des clients, créant ainsi des risques à court terme.

Selon ces institutions financières, les petites banques pourraient être confrontées à des cycles de retraits de dépôts qui rendraient difficile l'accès au crédit pour la communauté, car la croissance rapide des stablecoins aujourd'hui augmente la probabilité que les dépôts soient retirés plus tôt que prévu.

Dans le même temps, les prêteurs pourraient être confrontés à des difficultés financières si les gens transfèrent d'importantes sommes d'argent vers les stablecoins, car alors que les dépôts bancaires sont assurés jusqu'à un certain montant, les stablecoins ne le sont pas.

Le message est clair : ignorer ces risques pourrait compromettre la stabilité financière de l’économie. Les législateurs devraient donc revoir leur rapport et prendre en compte le fait que la situation pourrait passer inaperçue dans un premier temps, mais s’aggraver rapidement. 

Les législateurs et les organismes de réglementation doivent établir des règles claires concernant les stablecoins

Les institutions financières traditionnelles souhaitent que les législateurs et les organismes de réglementation élaborent des règles claires concernant les stablecoins, car la stabilité à long terme de leurs systèmes en dépend. Les économistes de la Maison-Blanche estiment que les prêts bancaires augmenteraient d'environ 2,1 milliards de dollars si les législateurs interdisaient les rendements des stablecoins. Les banques de proximité, quant à elles, bénéficieraient d'un gain plus modeste de 500 millions de dollars, ce qui illustre la faiblesse des marges.

Les économistes affirment également que la suppression des rendements des stablecoins pénaliserait davantage les utilisateurs que les institutions financières, avec des pertes estimées à environ 800 millions de dollars par an. Si les banques reconnaissent que l'impact sur le volume total des prêts est faible, elles craignent néanmoins que la disparition des petits dépôts ne modifie à terme le fonctionnement du crédit. 

D'autre part, Faryar Shirzad, responsable des politiques chez Coinbase, a déclaré que les stablecoins permettent aux utilisateurs de gagner des récompenses en toute sécurité et offrent aux banques de nouvelles opportunités si les règles sont claires.

Les sénateurs Thom Tillis, Bill Hagerty et Cynthia Lummis ont demandé à la Maison Blanche de fournir un rapport pour orienter les discussions, car les banques et les entreprises de cryptomonnaies reconnaissent la valeur de règles claires, mais doivent encore s'entendre sur les détails.

Les prêteurs souhaitent que les législateurs étendent la réglementation aux réserves, car les stablecoins doivent pouvoir couvrir les retraits, à l'instar des dépôts bancaires. Ils demandent également la réalisation de tests de résistance afin de garantir que les stablecoins puissent absorber des retraits importants ou des fluctuations du marché sans problème majeur.

De même, ces institutions financières souhaitent de la transparence, les émetteurs de stablecoins devant déclarer leurs avoirs, leurs risques et l'utilisation des dépôts afin d'aider tout le monde, y compris les utilisateurs, à comprendre les risques encourus.

Les banques affirment que les décideurs politiques doivent agir rapidement car les stablecoins sont en pleine croissance, et si davantage de dépôts quittent les institutions financières, cela pourrait leur coûter plus cher à terme et affecter le crédit dans la société.