Артур Хейс утверждает, что рост цен на нефть заставит Трампа выступить с анти-ИИ риторикой, что обрушит фондовый рынок и Биткоин

Артур Хейс говорит, что высокие цены на нефть могут загнать Трампа в угол, вынудив его атаковать ИИ, и такой поворот в кампании может одновременно ударить по акциям, банкам и Биткоину.

Для Артура нет смысла в том, почему нефть кажется игнорируемой, когда Трамп и КСИР продолжают обмениваться угрозами, корабли застряли у Ормуза, доходность двухлетних казначейских облигаций более чем на 0,5% выше ставки ФРС, а богатство от ИИ концентрируется в узком кругу технологических компаний.

Моя первоначальная теория заключается в том, что я действительно мечтаю. Самая важная переменная, оказывающая рефлексивное влияние на весь инвестиционный комплекс, — это цена на нефть и другие углеводороды. И хотя рынки могут на мгновение показаться отрицающими этот закон, в конце концов, дерьмо всегда возвращается, чтобы укусить вас за то самое место.

Трамп атакует ИИ-компании, когда цены на нефть злят избирателей

Артур говорит, что война Трампа с Ираном теперь стала проблемой для выборов. Бензин, еда и повседневные расходы важнее для колеблющихся избирателей, чем речи. Трамп может сохранить свою базу, но неопределившиеся избиратели могут наказать республиканцев, если давление в Ормузском проливе поднимет цены на товары первой необходимости до ноября.

Назовите мне изменение цен на бензин и другие товары первой необходимости, такие как еда, и я скажу вам, кто выиграет выборы в эпоху Pax Americana.

Артур говорит, что у Трампа мало возможностей для реального уничтожения инфляции сейчас, поэтому борьба становится вопросом оптики. Высокие цены на нефть дают Трампу повод звучать открыто к сделке с Ираном. Низкие цены снимают давление. КСИР сталкивается со своей версией проблемы, потому что Китай может надавить на Тегеран, когда цены на энергию становятся слишком высокими.

Ни США, ни Иран не имеют стимулов идти на компромисс, пока цена на нефть находится на этом уровне. Да, она значительно выросла по сравнению с довоенными уровнями, но пока это еще не так плохо. Что касается остального сырьевого комплекса, то нет больших групп населения, страдающих от голода, и многим странам удалось обеспечить поставки критически важных промышленных товаров из других частей мира.

Центры обработки данных становятся очевидной мишенью, поскольку избиратели уже беспокоятся о стоимости электроэнергии, локальной нагрузке на сети и рабочих местах.

Артур говорит, что Трамп может пообещать ограничения на рост центров обработки данных, налоги на ИИ и стимулирующие выплаты, финансируемые за счет прибыли технологических компаний. Артур говорит, что инвесторы могут воспринимать эти разговоры всерьез.

Он указывает на падение Tesla ($TSLA) на 18% внутри дня после того, как Трамп пригрозил контрактами, связанными с бизнес-империей Илона Маска. В Южной Корее индекс Kospi почти достиг предела снижения после разговоров о налогах на ИИ, прежде чем чиновники отступились от этой идеи.

Долг ИИ истощает ликвидность Биткоина, так как гигантские IPO затопляют рынок

Артур говорит, что запуск ChatGPT 30 ноября 2022 года произошел рядом с крахом FTX, когда Биткоин достиг дна около $15 000. Позже Биткоин достиг $125 000 к октябрю 2025 года, но Nvidia ($NVDA) выросла в 11 раз за тот же период. После этого пика Биткоина BTC упал на 50%, в то время как Nvidia выросла примерно на 10% с конца 2025 года.

ИИ требовал огромных объемов заемных денег для чипов, энергии и центров обработки данных. Артур говорит, что ИИ-компании выпустили около $1,5 трлн долга с ноября 2022 года, в то время как M2 в США выросли примерно на $1,5 трлн. Он говорит, что $1,3 трлн этого долга пришлось на период с 2025 года по настоящее время.

Мое первоначальное предположение заключается в том, что ИИ высосал всю доступную фиатную ликвидность, особенно в форме долларов США. ИИ, каким мы его знаем, очень капиталоемкий. Мы должны строить центры обработки данных, которые преобразуют электричество в интеллект. Углеводороды, атомная и возобновляемая энергия приводят в движение турбины, создающие электричество. Это электричество поступает в центры обработки данных, где проходит через специализированные кремниевые чипы, которые обучают модели и проводят инференс.

Артур перечисляет три угрозы для ИИ: рост затрат на энергию, гигантское предложение IPO и анти-ИИ риторика Трампа. Alphabet ($GOOGL), Anthropic и OpenAI столкнутся с более высокими затратами на токены, если цены на нефть и газ вырастут. SpaceX, Anthropic, OpenAI и истечение периодов блокировки акций могут принести больше предложения, чем все IPO эпохи доткомов вместе взятые.

SpaceX может продать только 4%–5% акций поначалу по цене, близкой к 100x выручки, и достичь оценки в $1,8 трлн. Рост на 50% выведет ее на уровень Amazon ($AMZN). Артур говорит, что свободный флоат может вырасти в 5 раз к началу сентября, как раз тогда, когда Anthropic и OpenAI планируют листинги с оценкой в триллион долларов.

Есть три дротика, которые пронзят пузырь ИИ. Это: рост затрат на энергию, неспособность рынка поглотить три мега-IPO (SpaceX, Anthropic и OpenAI) и анти-ИИ риторика Трампа.

Артур говорит, что Кевин Уорш может удержать ставки на уровне на заседании ФРС 16–17 июня, но ястребиное удержание все равно может навредить рисковым активам. Maelstrom занимает длинные позиции в американских энергетических производителях, избегает акций ИИ и продал $HYPE, $NEAR, $WLD и $ZEC. Артур все еще держит Биткоин и Эфир, используя тактические шорты.

«Это оставляет Биткоин и Эфириум. Эфириум мертв, но функционален. У меня нет немедленных крупных потребностей в капитале, требующих ликвидации моего Эфириума, поэтому он останется нетронутым. В конечном итоге я верю, что когда пузырь ИИ лопнет, это вызовет финансовый кризис, который приведет к масштабной печати денег, и я уверен, что Биткоин сначала упадет, а затем вырастет», — сказал Артур.