Arthur Hayes称高油价将迫使特朗普发表反AI言论，导致股市和比特币暴跌

Arthur Hayes表示，高油价可能迫使特朗普攻击AI，而这种竞选立场的转变可能会同时打击股票、银行和比特币。

对Arthur来说，当特朗普和伊斯兰革命卫队（IRGC）不断互相威胁、船只被困在霍尔木兹海峡附近、2年期国债收益率高于联邦基金利率0.5%以上，且AI财富流向少数科技人群时，石油似乎被忽视，这毫无道理。

我最初的理论是，我确实在做梦。对整个投资体系产生反身性影响的最重要变量是石油和其他碳氢化合物的价格。虽然市场可能在短时间内看似否定了这一规律，但屎总会回到你嘴里，咬你一口。

特朗普在油价令选民愤怒时瞄准AI公司

Arthur表示，特朗普的伊朗战争现在成了选举问题。对于摇摆选民来说，汽油、食品和日常成本比演讲更重要。特朗普可以保住基本盘，但如果霍尔木兹海峡的挤压在11月前推高必需品价格， undecided选民可能会惩罚共和党人。

告诉我汽油和其他必需品（如食品）的价格变化，我就告诉你谁会在美利坚治世（Pax Americana）下赢得选举。

Arthur表示，特朗普现在几乎没有空间真正消除通胀，因此斗争变成了形象问题。高油价给了特朗普一个理由，让他听起来愿意达成伊朗协议。低油价则消除了这种压力。伊斯兰革命卫队也面临其自身的版本，因为当能源价格过高时，中国可以向德黑兰施压。

在油价处于这一水平时，美国和伊朗都没有在中途妥协的动力。是的，它比战前水平大幅上涨，但还没那么糟。关于大宗商品组合的其他部分，没有大量人口挨饿，许多国家已经从世界其他地区获得了关键工业商品的供应。

数据中心随即成为明显的替罪羊，因为选民已经担心电力成本、当地电网压力和就业问题。

Arthur表示，特朗普可能会承诺限制数据中心增长、征收AI税，并用科技利润资助刺激支票。Arthur表示，投资者可能会将这种言论视为真实。

他指出，在特朗普威胁与埃隆·马斯克商业帝国相关的合同后，特斯拉（$TSLA）盘中下跌18%。韩国也差点因AI税收言论导致KOSPI触及跌停，随后官员们撤回了该言论。

AI债务耗尽比特币流动性，巨型IPO涌入市场

Arthur表示，ChatGPT于2022年11月30日发布，正值FTX崩溃之际，当时比特币触底至15,000美元附近。到2025年10月，比特币后来达到125,000美元，但同期英伟达（$NVDA）上涨了11倍。在比特币高点之后，BTC下跌了50%，而英伟达从2025年底以来上涨了约10%。

AI需要大量借入资金用于芯片、电力和数据中心。Arthur表示，自2022年11月以来，AI公司发行了约1.5万亿美元的债务，而美国M2增加了约1.5万亿美元。他表示，其中1.3万亿美元的债务来自2025年至今。

我最初的直觉是，AI吸干了所有可用的法币流动性，尤其是美元。众所周知，AI非常资本密集。我们必须建造将电力转化为智能的数据中心。碳氢化合物、核能和可再生能源推动涡轮机产生电力。这些电力传输到数据中心，在那里经过专门的硅芯片，用于训练模型和进行推理。

Arthur列出了AI面临的三大威胁：更高的能源成本、巨型IPO供应以及特朗普的反AI竞选言论。如果石油和天然气价格上涨，Alphabet（$GOOGL）、Anthropic和OpenAI将面临更高的代币成本。SpaceX、Anthropic、OpenAI以及锁定期到期可能会带来比所有互联网泡沫时期IPO总和更多的供应。

SpaceX最初可能只出售4%到5%的股份，价格接近销售额的100倍，达到1.8万亿美元。上涨50%将使其接近亚马逊（$AMZN）的水平。Arthur表示，到9月初，流通股可能会增长5倍，此时Anthropic和OpenAI正瞄准万亿美元级别的上市。

有三只飞镖将刺破AI泡沫。它们是：更高的能源成本、市场无法吸收三只巨型IPO（SpaceX、Anthropic和OpenAI）的能力，以及特朗普的反AI言论。

Arthur表示，Kevin Warsh可能在6月16-17日的美联储会议上维持利率不变，但鹰派持有可能仍会损害风险资产。Maelstrom做多美国上市的能源生产商，做空AI股票，并卖出了$HYPE、$NEAR、$WLD和$ZEC。Arthur仍持有比特币和以太坊，同时使用战术性空头头寸。

“这就留下了比特币和以太坊。以太坊已死但功能尚存。我目前没有需要清算以太坊的大额资金需求，所以让它保持原样。因为归根结底，我相信一旦AI泡沫破裂，将引发一场金融危机，从而开启‘大印钞’时代，我确信比特币届时会先跌后涨，” Arthur 说道。