Arthur Hayes affirme que la hausse du pétrole forcera Trump à adopter une rhétorique anti-IA, faisant chuter les actions et Bitcoin
- Arthur Hayes affirme que la hausse du prix du pétrole pourrait pousser Trump à attaquer les entreprises d’IA pour rallier les électeurs en colère face à l’inflation.
- Selon lui, l’IA a absorbé la majeure partie de la nouvelle liquidité en dollars, laissant moins de capitaux disponibles pour le Bitcoin qu’anticipé.
- Il met en garde contre un éclatement potentiel de la bulle de l’IA, alimentée par des IPO massives, la hausse des coûts énergétiques et une politique anti-IA.
Arthur Hayes dit que la hausse des prix du pétrole peut acculer Trump à attaquer l'IA, et que ce virage de campagne pourrait toucher simultanément les actions, les banques et Bitcoin.
Pour Arthur, il n'y a aucun sens à ignorer le pétrole alors que Trump et le CGRI échangent des menaces, que les navires sont bloqués autour d'Ormuz, que le rendement des bons du Trésor à 2 ans se situe à plus de 0,5 % au-dessus des fonds fédéraux, et que la richesse de l'IA profite à un petit groupe de technologiques.
Ma théorie initiale est que je rêve effectivement. La variable la plus importante qui exerce un effet réflexif sur l'ensemble du complexe d'investissement est le prix du pétrole et d'autres hydrocarbures. Et bien que les marchés puissent, pendant un bref instant, sembler nier cette loi, la merde finit toujours par vous mordre au cul proverbial.
Trump cible les entreprises d'IA lorsque les prix du pétrole mettent les électeurs en colère
Arthur dit que la guerre de Trump contre l'Iran est désormais un problème électoral. L'essence, la nourriture et les coûts quotidiens comptent plus pour les électeurs indécis que les discours. Trump peut garder sa base, mais les électeurs indécis peuvent punir les Républicains si l'étreinte du détroit d'Ormuz fait monter les essentiels avant novembre.
Dites-moi le changement de prix de l'essence et d'autres biens essentiels comme la nourriture, et je vous dirai qui gagne une élection en Pax Americana.
Arthur dit que Trump a peu de marge pour vraiment tuer l'inflation maintenant, donc le combat devient une question d'image. La hausse du pétrole donne à Trump une raison de sembler ouvert à un accord avec l'Iran. La baisse du pétrole retire la pression. Le CGRI fait face à sa propre version car la Chine peut pousser Téhéran lorsque les prix de l'énergie deviennent trop élevés.
Ni les États-Unis ni l'Iran n'ont intérêt à se rencontrer à mi-chemin alors que le prix du pétrole est à ce niveau. Oui, il a augmenté de manière significative par rapport aux niveaux d'avant-guerre, mais ce n'est pas encore si mauvais. Concernant le reste du complexe des matières premières, il n'y a pas de grandes populations qui meurent de faim, et de nombreux pays ont pu sécuriser des approvisionnements en matières premières industrielles critiques provenant d'autres régions du monde.
Les centres de données deviennent alors la cible évidente car les électeurs s'inquiètent déjà des coûts de l'électricité, de la tension locale et de l'emploi.
Arthur dit que Trump pourrait promettre des limites à la croissance des centres de données, des taxes sur l'IA et des chèques de stimulus financés par les bénéfices technologiques. Arthur dit que les investisseurs pourraient prendre ces propos au sérieux.
Il pointe du doigt Tesla ($TSLA) chutant de 18 % en séance après que Trump a menacé les contrats liés à l'empire commercial d'Elon Musk. La Corée du Sud a également failli voir le Kospi atteindre la limite de baisse après les propos sur la taxe IA avant que les officiels ne reviennent sur leurs dires.
La dette de l'IA draine la liquidité de Bitcoin alors que les grandes IPOs inondent le marché
Arthur dit que le lancement de ChatGPT le 30 novembre 2022 est survenu près de l'effondrement de FTX, lorsque Bitcoin a touché son plancher autour de 15 000 dollars. Bitcoin a ensuite atteint 125 000 dollars en octobre 2025, mais Nvidia ($NVDA) a gagné 11x sur la même période. Après ce sommet de Bitcoin, BTC a chuté de 50 %, tandis que Nvidia a augmenté d'environ 10 % depuis la fin de 2025.
L'IA a besoin de quantités massives d'argent emprunté pour les puces, l'énergie et les centres de données. Arthur dit que les entreprises d'IA ont émis environ 1,5 billion de dollars de dette à partir de novembre 2022, tandis que la M2 américaine a augmenté d'environ 1,5 billion de dollars. Il dit que 1,3 billion de dollars de cette dette proviennent de 2025 à nos jours.
Ma première intuition est que l'IA a absorbé toute la liquidité fiat disponible, surtout celle de saveur dollar américain. L'IA, telle que nous la connaissons, est très intensive en capital. Nous devons construire des centres de données qui convertissent l'électricité en intelligence. Les hydrocarbures, le nucléaire et les énergies renouvelables poussent des turbines qui créent de l'électricité. Cette électricité voyage vers les centres de données où elle passe sur des puces de silicium spécialisées qui entraînent des modèles et effectuent des inférences.
Arthur liste trois menaces pour l'IA : des coûts énergétiques plus élevés, une offre massive d'IPO et les propos de campagne anti-IA de Trump. Alphabet ($GOOGL), Anthropic et OpenAI font face à des coûts de tokens plus élevés si le pétrole et le gaz augmentent. SpaceX, Anthropic, OpenAI et les échéances de verrouillage des actions pourraient apporter plus d'offre que toutes les IPOs de la bulle internet combinées.
SpaceX pourrait ne vendre que 4 % à 5 % des actions au début, à un prix proche de 100x les ventes, et atteindre 1,8 billion de dollars. Un rebond de 50 % le placerait près d'Amazon ($AMZN). Arthur dit que la flottabilité pourrait augmenter de 5x début septembre, alors qu'Anthropic et OpenAI visent des introductions en bourse de mille milliards de dollars.
Il y a trois flèches qui perceront la bulle de l'IA. Elles sont : des coûts énergétiques plus élevés, l'incapacité du marché à absorber les trois mégas IPOs (SpaceX, Anthropic et OpenAI), et la rhétorique anti-IA de Trump.
Arthur dit que Kevin Warsh pourrait maintenir les taux lors de la réunion de la Fed des 16-17 juin, mais un maintien hawkish peut toujours nuire aux actifs risqués. Maelstrom est long sur les producteurs d'énergie cotés aux États-Unis, hors des actions IA, et a vendu $HYPE, $NEAR, $WLD et $ZEC. Arthur détient toujours Bitcoin et Ether, tout en utilisant des positions courtes tactiques.
« Cela laisse Bitcoin et Ether. Ether est mort mais fonctionnel. Je n'ai pas de besoins immédiats en capital important qui nécessiteraient la liquidation de mon Ether, donc il restera intact. Parce qu'en fin de compte, je crois que lorsque la bulle de l'IA éclatera, cela provoquera une crise financière qui annoncera la Grande Impression, je suis confiant que Bitcoin va chuter puis remonter », a déclaré Arthur.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
