Arthur Hayes affirme que la hausse du prix du pétrole contraindrait Trump à adopter une rhétorique anti-IA, provoquant l'effondrement des cours boursiers et Bitcoin

Arthur Hayes affirme que la hausse des prix du pétrole pourrait contraindre Trump à s'attaquer à l'IA, et qu'un tel revirement de campagne pourrait impacter simultanément les actions, les banques et Bitcoin .

Pour Arthur, il est incompréhensible que le pétrole semble ignoré alors que Trump et les Gardiens de la révolution continuent de s'échanger des menaces, que des navires sont bloqués autour d'Ormuz, que le rendement des bons du Trésor à 2 ans est supérieur de plus de 0,5 % au taux des fonds fédéraux et que la richesse générée par l'IA afflue vers un petit groupe de technophiles.

Ma théorie de départ, c'est que je rêve. La variable la plus importante qui influe directement sur l'ensemble du système d'investissement, c'est le prix du pétrole et des autres hydrocarbures. Et même si les marchés peuvent, l'espace d'un instant, sembler contredire cette loi, la réalité finit toujours par se retourner contre vous.

Trump s'en prend aux entreprises d'IA lorsque la hausse des prix du pétrole exaspère les électeurs

Arthur affirme que la guerre menée par Trump contre l'Iran est désormais un enjeu électoral. Pour les électeurs indécis, l'essence, l'alimentation et le coût de la vie quotidienne sont plus importants que les discours. Trump peut conserver son électorat de base, mais les indécis peuvent sanctionner les républicains si le blocage du détroit d'Ormuz fait grimper le prix des produits de première nécessité avant novembre.

Dites-moi l'évolution du prix de l'essence et des autres biens essentiels comme la nourriture, et je vous dirai qui remporte une élection dans le cadre de la Pax Americana.

Arthur affirme que Trump a désormais peu de marge de manœuvre pour véritablement endiguer l'inflation, le combat se résume donc à une question d'image. La hausse du prix du pétrole donne à Trump une raison de se montrer ouvert à un accord avec l'Iran. La baisse du prix du pétrole atténue la pression. Les Gardiens de la révolution iraniens sont confrontés à un problème similaire, car la Chine peut faire pression sur Téhéran lorsque les prix de l'énergie deviennent trop élevés.

Les États-Unis et l'Iran n'ont aucun intérêt à faire des concessions tant que le prix du pétrole se maintient à ce niveau. Certes, il a sensiblement augmenté par rapport aux niveaux d'avant-guerre, mais la situation n'est pas encore alarmante. Quant aux autres matières premières, aucune population importante ne souffre de famine et de nombreux pays ont pu sécuriser leurs approvisionnements en matières premières industrielles essentielles auprès d'autres régions du monde.

Les centres de données deviennent alors la cible idéale des critiques, car les électeurs s'inquiètent déjà des coûts énergétiques, des tensions locales et des emplois.

Selon Arthur, Trump pourrait promettre des limites à la croissance des centres de données, des taxes sur l'IA et des chèques de relance financés par les profits du secteur technologique. Arthur ajoute que les investisseurs pourraient prendre ces déclarations au sérieux.

Il souligne la chute de 18 % de Tesla ($TSLA) en séance après les menaces de Trump concernant lestracliés à l'empire commercial d'Elon Musk. En Corée du Sud, le Kospi a également frôlé la limite de baisse suite aux discussions sur la taxe sur l'IA, avant que les autorités ne fassent marche arrière.

La dette liée à l'IA absorbe la liquidité Bitcoin tandis que des introductions en bourse géantes inondent le marché

Selon Arthur, le lancement de ChatGPT le 30 novembre 2022 a coïncidé avec l'effondrement de FTX, alors que Bitcoin atteignait son point le plus bas aux alentours de 15 000 $. Bitcoin a ensuite culminé à 125 000 $ en octobre 2025, tandis que l'action Nvidia (NVDA) a été multipliée par 11 sur la même période. Après ce Bitcoin , le Bitcoin a chuté de 50 %, tandis que l'action Nvidia a progressé d'environ 10 % à partir de fin 2025.

L'IA a nécessité d'énormes emprunts pour financer les puces, l'énergie et les centres de données. Selon Arthur, les entreprises du secteur de l'IA ont émis environ 1 500 milliards de dollars de dette à partir de novembre 2022, tandis que la masse monétaire M2 américaine augmentait d'environ 1 500 milliards de dollars. Il précise que 1 300 milliards de dollars de cette dette ont été contractés entre 2025 et aujourd'hui.

Mon intuition première est que l'IA a absorbé toutes les liquidités disponibles en monnaie fiduciaire, notamment en dollars américains. L'IA, telle que nous la connaissons, est extrêmement gourmande en capitaux. Nous devons construire des centres de données qui transforment l'électricité en intelligence. Les hydrocarbures, le nucléaire et les énergies renouvelables actionnent des turbines qui produisent de l'électricité. Cette électricité est acheminée vers les centres de données où elle traite des puces de silicium spécialisées qui entraînent les modèles et effectuent des inférences.

Arthur identifie trois menaces pour l'IA : la hausse des coûts énergétiques, l'abondance des introductions en bourse et les propos anti-IA de Trump durant sa campagne. Alphabet ($GOOGL), Anthropic et OpenAI verront le coût de leurs jetons augmenter en cas de hausse des prix du pétrole et du gaz. Les introductions en bourse de SpaceX, Anthropic, OpenAI et l'expiration des périodes de blocage pourraient générer une offre supérieure à celle de toutes les entreprises du secteur Internet réunies.

SpaceX pourrait initialement ne vendre que 4 à 5 % de ses actions, à un prix proche de 100 fois son chiffre d'affaires, et atteindre une valorisation de 1 800 milliards de dollars. Une hausse de 50 % la placerait au même niveau qu'Amazon (AMZN). Selon Arthur, le flottant pourrait quintupler d'ici début septembre, au moment même où Anthropic et OpenAI visent une introduction en bourse à mille milliards de dollars.

Trois facteurs risquent de faire éclater la bulle de l'IA : la hausse des coûts énergétiques, l'incapacité du marché à absorber les trois introductions en bourse colossales (SpaceX, Anthropic et OpenAI) et la rhétorique anti-IA de Trump.

Arthur estime que Kevin Warsh pourrait maintenir les taux directeurs lors de la réunion de la Fed des 16 et 17 juin, mais une politique monétaire restrictive pourrait tout de même pénaliser les actifs à risque. Maelstrom est positionné à l'achat sur les producteurs d'énergie américains cotés, a vendu ses actions du secteur de l'IA et a cédé ses parts dans les sociétés HYPE, NEAR, WLD et ZEC. Arthur détient toujours Bitcoin et des Ethers, tout en utilisant des positions courtes tactiques.

« Il ne reste donc que Bitcoin et l'Ether. L'Ether est mort, mais fonctionnel. Je n'ai pas de besoins de capitaux importants et immédiats qui nécessitent la liquidation de mon Ether ; il restera donc intact. Car, en fin de compte, je crois qu'une fois que la bulle de l'IA aura éclaté, cela provoquera une crise financière qui annoncera la publication des Grandes Écrits. Je suis convaincudent le Bitcoin chutera puis remontera », a déclaré Arthur.