Arthur Hayes afirma que a alta do petróleo forçará Trump a adotar uma retórica anti-inteligência artificial, derrubando as ações e Bitcoin

Arthur Hayes afirma que a alta dos preços do petróleo pode levar Trump a atacar a inteligência artificial, e esse tipo de mudança na campanha eleitoral poderia afetar ações, bancos e Bitcoin simultaneamente.

Para Arthur, não faz sentido que o petróleo pareça ser ignorado enquanto Trump e a Guarda Revolucionária Islâmica trocam ameaças constantemente, navios ficam presos ao redor de Ormuz, o rendimento dos títulos do Tesouro de 2 anos está mais de 0,5% acima dos fundos federais e a riqueza gerada pela inteligência artificial flui para um pequeno grupo de empresas de tecnologia.

Minha teoria inicial é que estou mesmo sonhando. A variável mais importante que exerce um efeito reflexivo sobre todo o complexo de investimentos é o preço do petróleo e de outros hidrocarbonetos. E embora os mercados possam, por um breve período, parecer negar essa lei, a situação sempre acaba se voltando contra você.

Trump ataca empresas de IA quando os preços do petróleo irritam os eleitores

Arthur afirma que a guerra de Trump contra o Irã agora representa um problema eleitoral. Gasolina, comida e custos diários importam mais para os eleitores indecisos do que discursos. Trump pode manter sua base, mas os eleitores indecisos podem punir os republicanos se o aperto no Estreito de Ormuz aumentar os preços dos itens essenciais antes de novembro.

Diga-me a variação no preço da gasolina e de outros bens essenciais, como alimentos, e eu lhe direi quem vence uma eleição na Pax Americana.

Arthur afirma que Trump tem pouca margem de manobra para realmente acabar com a inflação agora, então a disputa se torna uma questão de imagem. Preços mais altos do petróleo dão a Trump um motivo para se mostrar aberto a um acordo com o Irã. Preços mais baixos do petróleo diminuem a pressão. A Guarda Revolucionária Islâmica enfrenta sua própria versão, já que a China pode pressionar Teerã quando os preços da energia estiverem muito altos.

Nem os EUA nem o Irã têm incentivo para chegar a um acordo enquanto o preço do petróleo estiver nesse patamar. Sim, subiu consideravelmente em relação aos níveis pré-guerra, mas ainda não está tão ruim assim. Quanto ao restante do setor de commodities, não há grandes populações passando fome, e muitos países conseguiram garantir o fornecimento de produtos industriais essenciais de outras partes do mundo.

Os centros de dados tornam-se, então, o alvo óbvio, pois os eleitores já se preocupam com os custos de energia, a sobrecarga local e os empregos.

Arthur diz que Trump poderia prometer limites ao crescimento de data centers, impostos sobre inteligência artificial e cheques de estímulo financiados pelos lucros do setor de tecnologia. Arthur acredita que os investidores podem levar essa promessa a sério.

Ele cita a queda de 18% nas ações da Tesla ($TSLA) durante o pregão, após Trump ameaçartracligados ao império empresarial de Elon Musk. A Coreia do Sul também quase viu o índice Kospi atingir o limite de queda após discussões sobre um imposto sobre inteligência artificial, antes que as autoridades recuassem.

A dívida relacionada à IA drena a liquidez Bitcoin enquanto grandes IPOs inundam o mercado

Arthur afirma que o lançamento do ChatGPT em 30 de novembro de 2022 ocorreu próximo ao colapso da FTX, quando Bitcoin atingiu seu valor mínimo perto de US$ 15.000. Bitcoin chegou a US$ 125.000 em outubro de 2025, mas a Nvidia ($NVDA) valorizou 11 vezes no mesmo período. Após essa alta Bitcoin , o BTC caiu 50%, enquanto a Nvidia subiu cerca de 10% a partir do final de 2025.

A inteligência artificial precisou de enormes quantias de dinheiro emprestado para chips, energia e centros de dados. Arthur afirma que as empresas de IA emitiram cerca de US$ 1,5 trilhão em dívidas a partir de novembro de 2022, enquanto o M2 dos EUA aumentou em cerca de US$ 1,5 trilhão. Ele diz que US$ 1,3 trilhão dessa dívida foi contraída entre 2025 e o presente.

Meu palpite inicial é que a IA absorveu toda a liquidez fiduciária disponível, especialmente a do dólar americano. A IA, como a conhecemos, exige muito capital. Precisamos construir centros de dados que convertam eletricidade em inteligência. Hidrocarbonetos, energia nuclear e energia renovável acionam turbinas que geram eletricidade. Essa eletricidade viaja para centros de dados onde passa por chips de silício especializados que treinam modelos e realizam inferências.

Arthur lista três ameaças à IA: custos de energia mais altos, oferta massiva de IPOs e o discurso anti-IA de Trump durante a campanha. Alphabet ($GOOGL), Anthropic e OpenAI enfrentarão custos de tokens mais altos se o preço do petróleo e do gás subir. SpaceX, Anthropic, OpenAI e o vencimento dos períodos de bloqueio podem gerar uma oferta maior do que todos os IPOs de empresas ponto-com juntos.

Inicialmente, a SpaceX poderia vender apenas 4% a 5% de suas ações, a um preço próximo a 100 vezes o faturamento, e atingir US$ 1,8 trilhão. Uma valorização de 50% a colocaria próxima da Amazon (AMZN). Arthur afirma que o número de ações em oferta pública inicial (IPO) pode quintuplicar até o início de setembro, justamente quando a Anthropologie e a OpenAI miram IPOs de US$ 1 trilhão.

Há três fatores que podem estourar a bolha da IA. São eles: o aumento dos custos de energia, a incapacidade do mercado de absorver os três mega IPOs (SpaceX, Anthropologie e OpenAI) e a retórica anti-IA de Trump.

Arthur diz que Kevin Warsh pode manter as taxas de juros inalteradas na reunião do Fed de 16 e 17 de junho, mas uma postura agressiva ainda pode prejudicar os ativos de risco. A Maelstrom está comprada em produtoras de energia listadas nos EUA, desfez-se de ações de inteligência artificial e vendeu $HYPE, $NEAR, $WLD e $ZEC. Arthur ainda mantém Bitcoin e Ether, enquanto utiliza posições vendidas táticas.

“Isso deixa Bitcoin e o Ether. O Ether está morto, mas funcional. Não tenho grandes necessidades de capital imediatas que exijam a liquidação do meu Ether, então ele permanecerá intacto. Porque, no fim das contas, acredito que, quando a bolha da IA ​​estourar, isso causará uma crise financeira que levará à Grande Impressão. Estou confiantedent que Bitcoin cairá e depois subirá”, disse Arthur.