Акции AMD растут второй день подряд на фоне оптимистичных прогнозов аналитиков и ажиотажа среди розничных инвесторов

Акции AMD снова подскочили во вторник, еще на 4% в предрыночной торговле после того, как накануне они взлетели на нелепые 24%. Этот скачок произошел сразу после того, как компания заключила крупную сделку с OpenAI, в тот же день, когда Jefferies повысила рейтинг акций до «покупки».

Брокерская компания повысила целевую цену на акции AMD с $170 до $300, что составляет смелое увеличение на 82%, и изменила рейтинг с «удержания» на «покупку». Эта целевая цена в $300 представляет собой скачок почти на 50% по сравнению с закрытием торгов по акциям AMD в понедельник, которое составило $203,71.

Прогноз Jefferies не был просто поверхностным оптимизмом. Аналитики компании представили еще более масштабный сценарий роста — $400 за акцию, если рынок серверов для ИИ будет развиваться еще быстрее, а AMD захватит еще большую долю рынка у Nvidia.

Если этот сценарий реализуется, акции AMD почти удвоятся по сравнению с текущим уровнем. Сам по себе скачок акций в понедельник потянул индекс Nasdaq Composite к новому историческому максимуму. Акции AMD взлетели, а Nvidia, в свою очередь, упала. Эта ролевая смена не осталась незамеченной на рынке.

OpenAI получает 10% долю, а AMD выделяет огромные мощности GPU

Главным триггером этого ценового взрыва стала недавно объявленная сделка AMD с OpenAI. Компания, стоящая за ChatGPT, выражает доверие AMD, предлагая до 10% доли в обмен на годы поставок GPU. План заключается в развертывании 6 гигаватт GPU AMD Instinct в течение нескольких лет, что является серьезным масштабным строительством (измеряемым в гигаваттах, а не просто в количестве чипов), что доказывает, насколько огромной стала гонка за инфраструктуру для ИИ.

Блейн Кертис, аналитик Jefferies, назвал это «возможностью нескольких поколений» в записке клиентам в понедельник вечером. Он признал, что это повышение рейтинга даже не обсуждалось до объявления о сделке, но сделка «заставила его изменить решение». В записке сказано: «AMD все еще должно выполнять ключевые этапы, но это является сильным подтверждением дорожной карты AMD в области ИИ и общего уровня спроса на ИИ».

Блейн добавил, что OpenAI уже начала «щедрые траты», заключив необязательные сделки с Nvidia, Oracle и Samsung/Hynix, что указывает на масштабную борьбу за вычислительные мощности и энергоемкие дата-центры.

Соглашение не является безотзывным, но его масштаб и амбициозность показывают, что OpenAI рассматривает это как долгосрочные инвестиции в вычислительные мощности. И если цифры подтвердятся, AMD может отобрать еще большую долю рынка у Nvidia, особенно по мере того как игроки в сфере ИИ стремятся диверсифицировать риски поставок на фоне растущего спроса.

Инвесторы разделились во мнениях относительно прибыльности ИИ на фоне роста опасений пузыря

Во вторник в эфире программы CNBC «Halftime Report» Джош Браун из Ritholtz Wealth Management заявил, что он не слеп к пузырям на рынке, но отметил, что людям нужно отойти от идеи, что все — это просто хайп. «Конечно, пузырь есть, — сказал он. — Но это не значит, что нет реальных проектов, которые приведут к трансформирующим мир результатам».

Он предостерег от того, чтобы относить все ставки на ИИ к категории «спекулятивных», заявив, что инвесторы все же должны относиться к некоторым из них серьезно. В то же время Браун не отрицал, что ситуация становится перегретой. «В любой среде, где наблюдается такой энтузиазм по поводу новой технологии и тратятся буквально триллионы долларов, не все эти расходы приведут к хорошей окупаемости инвестиций в конце пути», — сказал он.

Общая динамика рынка во вторник отразила часть этого напряжения. Индекс Nasdaq Composite закрылся со снижением на 0,7%, хотя накануне он только что достиг нового максимума. Oracle возглавила волну отката других связанных с ИИ компаний, таких как Nvidia, Western Digital и SanDisk.

Это решение последовало после того, как The Information сообщило, что облачный бизнес Oracle показал в квартале, завершившемся в августе, маржу прибыли ниже ожидаемой на продажах оборудования Nvidia.

Это вызвало новые опасения, что, хотя акции ИИ могут выглядеть непреодолимыми на поверхности, выручка может не успевать за ними. Браун добавил, что когда этот пузырь наконец лопнет, это может быть просто спад, а не крах. «В большинстве случаев вы увидите, как взлетают определенные компании, увидите сжатие оценок [и] пару лет вялого роста цен на акции, пока мы перевариваем излишки», — сказал он. «Это не всегда должно означать падение Nasdaq на 85%».

И с участием OpenAI и аналитиков, нацелившихся на целевые показатели в $300–$400, трейдеры не собираются сбавлять обороты.