Ações da AMD disparam pelo segundo dia consecutivo com perspectiva otimista de analistas e mania de varejo

As ações da AMD saltaram novamente na terça-feira, subindo mais 4% no pré-mercado após uma alta ridícula de 24% no dia anterior. Esse salto veio logo após a empresa fechar um grande acordo com a OpenAI, no mesmo dia em que a Jefferies aplicou uma grande atualização nas ações.

A corretora elevou o alvo de preço da AMD de US$ 170 para US$ 300, um aumento ousado de 82%, e mudou a classificação de "manter" para "comprar". Essa previsão de US$ 300 representa um salto de quase 50% em relação ao fechamento da AMD na segunda-feira, que foi de US$ 203,71.

A previsão da Jefferies não foi apenas um otimismo superficial. Os analistas apresentaram um caso de alta ainda maior, de US$ 400 por ação, se o mercado de servidores de IA crescer ainda mais e a AMD comer mais parte do mercado da Nvidia.

Se esse cenário se concretizar, as ações da AMD quase dobrarão em relação ao nível atual. O salto das ações na segunda-feira arrastou o Nasdaq Composite para um novo recorde histórico. A AMD disparou e, em uma reviravolta, a Nvidia caiu. Essa inversão de papéis não passou despercebida no mercado.

OpenAI assume 10% de participação enquanto a AMD se compromete com enorme poder de GPU

O grande gatilho por trás dessa explosão de preços é o novo acordo anunciado da AMD com a OpenAI. A empresa por trás do ChatGPT está dando um voto de confiança à AMD, e até uma participação de 10%, em troca de anos de rollout de GPUs. O plano é implantar 6 gigawatts de GPUs Instinct da AMD ao longo de vários anos, o que é uma construção séria (medida em gigawatts, não apenas chips), provando o quão massiva se tornou a corrida de infraestrutura de IA.

Blayne Curtis, analista da Jefferies, chamou isso de "oportunidade multi-geracional" em uma nota aos clientes na segunda-feira à noite. Ele admitiu que a atualização nem estava em discussão antes do anúncio, mas o acordo "forçou sua mão". Sua nota disse: "A AMD ainda terá que atingir marcos, mas isso é uma forte validação do roteiro de IA da AMD e do nível de demanda de IA em geral."

Blayne acrescentou que a OpenAI já esteve em uma "corrida aos gastos", fechando acordos não vinculativos com Nvidia, Oracle e Samsung/Hynix, tudo apontando para uma enorme disputa por capacidade de computação e data centers que consomem muita energia.

O acordo não é assinado em sangue, mas o tamanho e a ambição mostram que a OpenAI vê isso como um investimento a longo prazo em computação. E, se os números se confirmarem, a AMD pode acabar ganhando ainda mais fatia de mercado em relação à Nvidia, especialmente à medida que as empresas de IA buscam diversificar a exposição aos fornecedores diante da demanda crescente.

Investidores divididos sobre lucros de IA enquanto crescem os temores de bolha

No programa "Halftime Report" da CNBC na terça-feira, Josh Brown, da Ritholtz Wealth Management, disse que não está cego para a bolha, mas disse que as pessoas precisam superar a ideia de que tudo é apenas hype. "Claro que há uma bolha", disse ele. "Mas isso não significa que não haja projetos reais que terão resultados transformadores para o mundo."

Ele alertou contra colocar todas as apostas em IA no balde "especulativo", dizendo que os investidores ainda devem levar algumas delas a sério. Ao mesmo tempo, Brown não negou que as coisas estão ficando efervescentes. "Sempre que há um ambiente com tanto entusiasmo por uma nova tecnologia, e literalmente trilhões de dólares estão sendo gastos, nem todo esse gasto terá um bom ROI no final do arco-íris", disse ele.

A ação mais ampla do mercado na terça-feira refletiu parte dessa tensão. O Nasdaq Composite fechou com queda de 0,7%, mesmo após ter tocado um novo máximo no dia anterior. A Oracle liderou uma onda de recuos em outros nomes relacionados à IA, como Nvidia, Western Digital e SanDisk.

Essa movimentação ocorreu após The Information relatar que o negócio de nuvem da Oracle viu margens de lucro menores do que o esperado nas vendas de Nvidia para o trimestre encerrado em agosto.

Isso desencadeou novos temores de que, embora as ações de IA possam parecer imparáveis à superfície, a receita pode não acompanhar. Brown acrescentou que, quando essa bolha finalmente estourar, pode ser apenas um estrondo surdo, não um crash. "Na maioria das vezes, você verá apenas alguns nomes explodirem, verá as avaliações contrair [e] verá alguns anos de crescimento lento do preço das ações enquanto digerimos o excesso", disse ele. "Não precisa ser sempre o Nasdaq caindo 85%."

E, com a OpenAI a bordo e analistas mirando alvos de US$ 300 a US$ 400, os traders não estão reduzindo a velocidade.