L'action d'AMD bondit pour la deuxième journée consécutive grâce aux prévisions optimistes des analystes et à l'engouement des consommateurs

L'action d'AMD a de nouveau bondi mardi, progressant de 4 % avant l'ouverture après une hausse spectaculaire de 24 % la veille. Cette flambée est intervenue juste après la conclusion d'un accord majeur avec OpenAI, le jour même où Jefferies a fortement relevé sa recommandation sur le titre.

La société de courtage a relevé son objectif de cours pour AMD de 170 $ à 300 $, soit une hausse audacieuse de 82 %, et a modifié sa recommandation de « conserver » à « acheter ». Cet objectif de 300 $ représente une progression de près de 50 % par rapport au cours de clôture d'AMD lundi, qui était de 203,71 $.

L'analyse de Jefferies ne reflétait pas un simple optimisme superficiel. Les analystes ont envisagé un potentiel de hausse encore plus important, de l'ordre de 400 dollars par action, si le marché des serveurs d'IA progresse encore plus rapidement et si AMD gagne des parts de marché supplémentaires face à Nvidia.

Si ce scénario se réalise, l'action AMD doublerait presque par rapport à son cours actuel. La forte hausse de lundi a à elle seule propulsé le Nasdaq Composite vers un nouveau record historique. AMD a grimpé en flèche, tandis que, paradoxalement, Nvidia a chuté. Ce renversement de situation n'est pas passé inaperçu sur les marchés.

OpenAI acquiert une participation de 10 % tandis qu'AMD investit massivement dans la puissance de ses GPU

Le principal facteur à l'origine de cette flambée des prix est l'accord récemment annoncé entre AMD et OpenAI. L'entreprise à l'origine de ChatGPT témoigne de sa confiance envers AMD et lui cède jusqu'à 10 % de son capital en échange du déploiement de ses GPU sur plusieurs années. Le plan prévoit le déploiement de 6 gigawatts de GPU AMD Instinct sur plusieurs années, ce qui représente un investissement considérable (mesuré en gigawatts, et non en nombre de puces), illustrant l'ampleur qu'a prise la course aux infrastructures d'IA.

Blayne Curtis, analyste chez Jefferies, a qualifié cette opération d'« opportunité multigénérationnelle » dans une note adressée à ses clients lundi soir. Il a admis que cette mise à niveau n'était même pas envisagée avant l'annonce, mais que l'accord l'avait « contraint à agir ». Dans sa note, il a déclaré : « AMD devra encore franchir des étapes importantes, mais cela constitue une validationtronde sa feuille de route en matière d'IA et du niveau de la demande en IA en général. »

Blayne a ajouté qu'OpenAI s'était déjà lancé dans une frénésie de dépenses, concluant des accords non contraignants avec Nvidia, Oracle et Samsung/Hynix, ce qui témoigne d'une volonté massive d'accaparer la capacité de calcul et les centres de données énergivores.

L'accord n'est pas scellé par le sang, mais son ampleur et ses ambitions montrent qu'OpenAI le perçoit comme un investissement à long terme dans la puissance de calcul. Et si les chiffres se confirment, AMD pourrait bien grignoter encore plus de parts de marché à Nvidia, d'autant plus que les acteurs de l'IA cherchent à diversifier leurs fournisseurs face à une demande croissante.

Les investisseurs sont partagés quant aux profits de l'IA, tandis que les craintes de bulle spéculative s'intensifient

Mardi, sur CNBC, dans l'émission « Halftime Report », Josh Brown, de Ritholtz Wealth Management, a déclaré être conscient de l'existence d'une bulle spéculative, mais a insisté sur la nécessité de se défaire de l'idée que tout n'est que spéculation. « Bien sûr, il y a une bulle », a-t-il affirmé. « Mais cela ne signifie pas qu'il n'existe pas de projets concrets susceptibles de transformer le monde. »

Il a mis en garde contre le risque de considérer tous les investissements dans l'IA comme de la pure spéculation, affirmant que les investisseurs devraient en prendre certains au sérieux. Parallèlement, Brown n'a pas nié que le marché soit devenu survolté. « Lorsqu'un tel engouement se manifeste pour une nouvelle technologie et que des milliers de milliards de dollars sont dépensés, il est certain que tous ces investissements ne généreront pas un retour sur investissement satisfaisant à terme », a-t-il déclaré.

L'évolution des marchés mardi a reflété certaines de ces tensions. Le Nasdaq Composite a clôturé en baisse de 0,7 %, malgré un nouveau record atteint la veille. Oracle a entraîné un repli d'autres valeurs liées à l'IA, comme Nvidia, Western Digital et SanDisk.

Cette décision fait suite à un article de The Information indiquant que les marges bénéficiaires des ventes de produits Nvidia dans le secteur du cloud d'Oracle étaient plus faibles que prévu pour le trimestre se terminant en août.

Cela a ravivé les craintes que, malgré l'apparente réussite apparente des actions liées à l'IA, leurs revenus ne suivent pas la même croissance. Brown a ajouté que lorsque cette bulle finira par éclater, il pourrait s'agir d'un simple feu de paille, et non d'un krach. « La plupart du temps, on observe simplement l'explosion de la valeur de certaines entreprises, unetracdes valorisations et quelques années de faible croissance du cours, le temps que le marché absorbe une partie de l'excédent », a-t-il déclaré. « Le Nasdaq ne doit pas forcément chuter de 85 %. »

Avec l'arrivée d'OpenAI et les analystes qui visent un cours de 300 à 400 dollars, les investisseurs ne ralentissent pas la cadence.