AMD-Aktie steigt zum zweiten Tag in Folge aufgrund positiver Analystenaussichten und Retail-Manie

AMD-Aktien stiegen am Dienstag erneut und legten im Vormarkt um weitere 4 % zu, nachdem sie am Vortag eine absurde Rallye von 24 % hingelegt hatten. Dieser Anstieg erfolgte direkt nachdem das Unternehmen einen wichtigen Deal mit OpenAI abgeschlossen hatte, am selben Tag, an dem Jefferies eine massive Aufwertung der Aktie vornahm.

Die Brokerage-Firma hob das Kursziel für AMD von 170 US-Dollar auf 300 US-Dollar an, eine kühne Steigerung von 82 %, und änderte die Einstufung von „Halten“ in „Kaufen“. Dieser Aufruf von 300 US-Dollar entspricht einem Anstieg von fast 50 % gegenüber dem Schlusskurs von AMD am Montag, der bei 203,71 US-Dollar lag.

Die Prognose von Jefferies war nicht nur oberflächlicher Optimismus. Die Analysten dort legten einen noch größeren Aufwärtsszenario vor, 400 US-Dollar pro Aktie, falls der AI-Server-Markt noch schneller voranschreitet und AMD mehr von Nvidias Marktanteil abgreift.

Wenn sich dieses Szenario erfüllt, würden die AMD-Aktien von ihrem aktuellen Stand fast verdoppeln. Die Rallye der AMD-Aktie am Montag allein zog den Nasdaq Composite auf ein neues Allzeithoch. AMD stieg, und in einer Wendung fiel Nvidia. Diese Rollenumkehr blieb auf der Straße nicht unbemerkt.

OpenAI nimmt 10% Beteiligung, während AMD massive GPU-Leistung zusichert

Der große Auslöser hinter dieser Preisspirale ist der neu angekündigte Deal von AMD mit OpenAI. Das Unternehmen hinter ChatGPT gibt AMD ein Vertrauensvotum und bis zu eine 10-prozentige Beteiligung im Austausch für jahrelange GPU-Rollouts. Der Plan sieht vor, über mehrere Jahre hinweg 6 Gigawatt an AMD Instinct GPUs einzusetzen, was ein ernsthafter Ausbau ist (gemessen in Gigawatt, nicht nur Chips), der beweist, wie massiv der AI-Infrastruktur-Wettlauf geworden ist.

Blayne Curtis, Analyst bei Jefferies, nannte dies in einer Notiz an Kunden am Montagabend eine „multigenerationale Chance“. Er gab zu, dass die Aufwertung vor der Ankündigung nicht einmal zur Debatte stand, aber der Deal „zwang seine Hand“. Seine Notiz sagte: „AMD wird immer noch Meilensteine erreichen müssen, aber dies ist eine starke Validierung von AMDs AI-Roadmap und dem allgemeinen Niveau der AI-Nachfrage.“

Blayne fügte hinzu, dass OpenAI bereits „auf einer Ausgabenorgie“ war und nicht bindende Deals mit Nvidia, Oracle und Samsung/Hynix abgeschlossen hat, was alles auf einen massiven Landgraben für Rechenkapazität und stromhungrige Rechenzentren hindeutet.

Die Vereinbarung ist nicht in Blut unterschrieben, aber die Größe und Ambition zeigen, dass OpenAI dies als langfristige Investition in Rechenleistung sieht. Und wenn die Zahlen halten, könnte AMD sich selbst finden, wie es noch mehr Marktanteil von Nvidia stiehlt, insbesondere da AI-Unternehmen versuchen, die Lieferantenexposition angesichts der steigenden Nachfrage zu diversifizieren.

Investoren gespalten über AI-Gewinne, während Blasenängste wachsen

In der CNBC-Sendung „Halftime Report“ am Dienstag sagte Josh Brown von Ritholtz Wealth Management said, er sei sich der Blase nicht blind, sagte aber, die Leute müssten sich von der Vorstellung lösen, dass everything nur Hype sei. „Natürlich gibt es eine Blase“, sagte er. „Aber das bedeutet nicht, dass es keine echten Projekte gibt, die weltverändernde Ergebnisse haben werden.“

Er warnte davor, alle AI-Wetten in den „spekulativen“ Korb zu werfen, und sagte, Investoren sollten einige davon immer noch ernst nehmen. Gleichzeitig leugnete Brown nicht, dass die Dinge schaumig werden. „Jedes Mal, wenn Sie eine Umgebung haben, in der es so viel Enthusiasmus für eine neue Technologie gibt und buchstäblich Billionen von Dollar ausgegeben werden, wird nicht all diese Ausgabe am Ende des Regenbogens eine schöne ROI haben“, sagte er.

Die breitere Marktbewegung am Dienstag spiegelte einige dieser Spannungen wider. Der Nasdaq Composite schloss mit einem Rückgang von 0,7 %, obwohl er am Vortag gerade ein neues Hoch berührt hatte. Oracle führte eine Welle von Rückzügen bei anderen AI-bezogenen Namen an, wie Nvidia, Western Digital und SanDisk.

Dieser Schritt erfolgte nach The Information, das berichtete, dass das Cloud-Geschäft von Oracle im Quartal bis August dünnere als erwartete Gewinnmargen bei Nvidia-Verkäufen verzeichnete.

Das hat neue Befürchtungen geschürt, dass die Einnahmen möglicherweise nicht mit den scheinbar unangefochtenen AI-Aktien Schritt halten können. Brown fügte hinzu, dass dieser Blase, wenn sie schließlich platzt, möglicherweise nur ein leises Auslaufen und kein Crash folgt. „In den meisten Fällen werden Sie sehen, wie bestimmte Namen explodieren, wie Bewertungen schrumpfen [und] wie wir einige Jahre mit schleppendem Aktienkurswachstum verbringen, während wir einen Teil des Überangebots verdauen“, sagte er. „Es muss nicht immer sein, dass der Nasdaq um 85 % fällt.“

Und da OpenAI mit an Bord ist und Analysten Kursziele von 300 bis 400 Dollar anpeilen, geben die Händler nicht nach.