ارتفع سهم AMD مجدداً يوم الثلاثاء، مسجلاً ارتفاعاً إضافياً بنسبة 4% في تداولات ما قبل افتتاح السوق، بعد أن حقق قفزة هائلة بلغت 24% في اليوم السابق. وجاء هذا الارتفاع مباشرةً بعد إبرام الشركة صفقة ضخمة مع OpenAI، في نفس اليوم الذي رفعت فيه شركة Jefferies توصيتها للسهم بشكل كبير.
رفعت شركة الوساطة السعر المستهدف لسهم AMD من 170 دولارًا إلى 300 دولار، بزيادة جريئة بلغت 82%، وحوّلت توصيتها من "الاحتفاظ" إلى "الشراء". ويمثل هذا السعر المستهدف البالغ 300 دولار قفزة تقارب 50% عن سعر إغلاق سهم AMD يوم الاثنين، والذي بلغ 203.71 دولارًا.
لم يكن توقع جيفريز مجرد تفاؤل سطحي. فقد طرح المحللون هناك سيناريو ارتفاع أكبر، يصل إلى 400 دولار للسهم، إذا نما سوق خوادم الذكاء الاصطناعي بوتيرة أسرع واستحوذت AMD على حصة أكبر من سوق Nvidia.
إذا تحقق هذا السيناريو، فستتضاعف أسهم AMD تقريبًا عن سعرها الحالي. وقد ساهم ارتفاع السهم يوم الاثنين وحده في وصول مؤشر ناسداك المركب إلى مستوى قياسي جديد. ارتفعت أسهم AMD، وفي مفارقة، انخفضت أسهم Nvidia. لم يمر هذا الانعكاس في الأدوار مرور الكرام على السوق.
تستحوذ OpenAI على حصة 10% بينما تخصص AMD قوة معالجة رسومية هائلة
السبب الرئيسي وراء هذا الارتفاع الهائل في الأسعار هو الصفقة التي أعلنتها AMD مؤخرًا مع OpenAI. تمنح الشركة المطورة لـ ChatGPT شركة AMD ثقةً كاملةً، وحصة تصل إلى 10%، مقابل سنوات من طرح وحدات معالجة الرسومات (GPU). وتتمثل الخطة في نشر 6 جيجاوات من وحدات معالجة الرسومات AMD Instinct على مدى عدة سنوات، وهو ما يُعدّ توسعًا ضخمًا (يُقاس بالجيجاوات، وليس فقط بالرقائق)، مما يُثبت مدى ضخامة المنافسة في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وصف بلاين كورتيس، المحلل في شركة جيفريز، الصفقة بأنها "فرصة متعددة الأجيال" في مذكرة وجهها إلى عملائه مساء الاثنين. وأقرّ بأن الترقية لم تكن مطروحة أصلاً قبل الإعلان، لكن الصفقة "أجبرته على اتخاذ القرار". وجاء في مذكرته: "لا يزال يتعين على AMD تحقيق مراحل مهمة، لكن هذا يُعدّ تأكيداًtronعلى خارطة طريق AMD للذكاء الاصطناعي ومستوى الطلب عليه بشكل عام"
وأضاف بلاين أن شركة OpenAI قد بدأت بالفعل "في موجة إنفاق"، حيث أبرمت صفقات غير ملزمة مع Nvidia وOracle وSamsung/Hynix، مما يشير إلى استيلاء هائل على سعة الحوسبة ومراكز البيانات المتعطشة للطاقة.
لم يُوقّع الاتفاق رسميًا، لكن حجمه وطموحه يُشيران إلى أن OpenAI تنظر إليه كاستثمار طويل الأمد في مجال الحوسبة. وإذا ما تحققت هذه الأرقام، فقد تجد AMD نفسها تستحوذ على حصة أكبر من Nvidia، لا سيما مع سعي شركات الذكاء الاصطناعي إلى تنويع مصادرها من الموردين في ظل الطلب المتزايد.
انقسم المستثمرون حول أرباح الذكاء الاصطناعي بينما تتزايد المخاوف من حدوث فقاعة
صرّح جوش براون من شركة ريثولتز لإدارة الثروات بأنه يدرك وجود فقاعة اقتصادية، لكنه أكد على ضرورة التخلي عن فكرة أن كل شيء مجرد ضجة إعلامية. وقال: "بالتأكيد، هناك فقاعة اقتصادية، لكن هذا لا يعني عدم وجود مشاريع حقيقية ستُحدث تغييراً جذرياً في العالم".
حذّر من وضع جميع استثمارات الذكاء الاصطناعي في خانة "المضاربة"، قائلاً إنه ينبغي على المستثمرين أخذ بعضها على محمل الجد. وفي الوقت نفسه، لم ينكر براون أن الأمور بدأت تتضخم. وقال: "عندما يكون هناك هذا القدر من الحماس تجاه تقنية جديدة، ويتم إنفاق تريليونات الدولارات عليها، فليس بالضرورة أن يحقق كل هذا الإنفاق عائدًا مجزيًا في نهاية المطاف".
عكست تحركات السوق الأوسع نطاقاً يوم الثلاثاء بعضاً من هذا التوتر. فقد أغلق مؤشر ناسداك المركب منخفضاً بنسبة 0.7%، على الرغم من أنه كان قد سجل مستوى قياسياً جديداً في اليوم السابق. وقادت شركة أوراكل موجة من التراجعات في أسهم شركات أخرى مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، مثل إنفيديا وويسترن ديجيتال وسانديسك.
وجاءت هذه الخطوة بعد أن صحيفة "ذا إنفورميشن" أن أعمال الحوسبة السحابية لشركة أوراكل شهدت هوامش ربح أقل من المتوقع على مبيعات إنفيديا للربع المنتهي في أغسطس.
أثار ذلك مخاوف جديدة من أنه بينما قد تبدو أسهم الذكاء الاصطناعي ظاهريًا لا تُقهر، إلا أن الإيرادات قد لا تواكب هذا النمو. وأضاف براون أنه عندما تنفجر هذه الفقاعة أخيرًا، قد يكون ذلك مجرد تباطؤ مؤقت، وليس انهيارًا. وقال: "في أغلب الأحيان، سترى بعض الأسهم ترتفع بشكل كبير، وستشهدtracفي التقييمات، وستشهد عامين من النمو البطيء في أسعار الأسهم بينما نستوعب بعضًا من الفائض". "ليس بالضرورة أن يكون الأمر دائمًا هو انخفاض مؤشر ناسداك بنسبة 85%"
ومع انضمام OpenAI وتوقعات المحللين بتحقيق أهداف تتراوح بين 300 و400 دولار، فإن المتداولين لا يتراجعون عن الشراء.
