Por que o yuan chinês está se valorizando hoje?

O yuan subiu para 6,91 por dólar, seu níveltronforte desde maio de 2023. Isso marca sete meses consecutivos de valorização, a maior sequência de ganhos desde 2020-2021.

Desde o início de 2025, o yuan valorizou-se 5%, tornando-se a terceira moeda asiática com melhor desempenho desde setembro. E não é por acaso. As autoridades financeiras chinesas estão por trás disso, pressionando os bancos a reduzirem suas compras de títulos do Tesouro dos EUA e a diminuírem sua exposição caso tenham acumulado posições excessivas. Essa repentina queda na demanda por dólares está impulsionando a valorização.

Ao mesmo tempo, o dólar está se desvalorizando, facilitando o brilho do yuan. O Índice Bloomberg do Dólar à Vista caiu 1,7% este ano, após uma queda de 8% em 2025. Esse foi o pior desempenho anual do dólar desde 2017. Os investidores esperam que essa tendência continue, especialmente se o Federal Reserve reduzir as taxas de juros mais do que o mercado está precificando.

Os cortes nas taxas de juros do Fed e a pressão de Trump pressionam o dólar

Segundo Lee Ferridge, estrategista da State Street, o dólar pode perder mais 10% este ano se o Fed adotar uma postura mais agressiva. Ele afirma que um terceiro corte na taxa de juros em 2026 é "possível", não apenas devido aos dados econômicos, mas também pela pressão que odent Donald Trump poderá exercer sobre quem quer que substitua Jerome Powell na presidência do Fed.

Ferridge disse a jornalistas na conferência TradeTech FX em Miami: "Dois é um cenário base razoável, mas temos que aceitar que estamos entrando em um período de maior incerteza em relação à política do Fed". Ele também afirmou que, se Trump pressionar por empréstimos mais baratos, isso poderá acelerar ainda mais a desvalorização do dólar.

O primeiro corte é esperado por volta de junho, com a maioria dos investidores apostando em duas reduções de 0,25 ponto percentual até o final de 2026. Mas, se o novo presidente do Fed ceder à pressão da Casa Branca, um terceiro corte poderá ser considerado. Além disso, Ferridge acrescentou que cortes mais profundos reduzem os custos de hedge para investidores estrangeiros nos EUA, o que prejudicaria mais o dólar, já que eles costumam realizar operações de hedge agressivas.

Ferridge afirmou que o dólar poderia ter uma breve recuperação de 2% a 3% caso os dados econômicos dos EUA surpreendessem positivamente. Mas, até o momento, o ímpeto continua a diminuir. E, enquanto o dólar cai, o yuan continua a se valorizar.

Pequim intensifica repressão às criptomoedas para proteger o yuan

A China não está apenas forçando os bancos a operarem a portas fechadas. Os reguladores acabaram de proibir stablecoins atreladas ao yuan e ativos tokenizados ponderados pelo risco não aprovados, tanto de dentro quanto de fora do país. Em 6 de fevereiro, o Banco Popular da China, juntamente com diversas agências, emitiu um comunicado alertando que esses produtos criptográficos poderiam ameaçar a estabilidade do yuan se não fossem regulamentados.

A proibição inclui o fim total do uso de termos como "stablecoin", "RWA" ou "criptomoeda" por empresas em seus nomes ou escopo de atuação. O objetivo é impulsionar a adoção do e-CNY, a moeda digital do banco central chinês, apoiada pelo Estado e em desenvolvimento há anos. O documento classificou a medida como uma resposta a "novas circunstâncias e novos desafios"

Há também uma dimensão internacional em tudo isso. O Reino Unido acaba de se tornar o primeiro país estrangeiro a sediar dois bancos chineses que operam com compensação em yuan.

Em 29 de janeiro, durante a visita do primeiro-ministro britânico Keir Starmer a Pequim, o banco central da China aprovou a filial londrina do Banco da China como um novo centro de compensação. Isso impulsiona as negociações offshore de yuan na Europa, tornando Londres um elo importante na rede cambial global da China.