لماذا يرتفع سعر اليوان الصيني اليوم؟

ارتفع اليوان إلى 6.91 مقابل الدولار، وهوtronمستوى له منذ مايو 2023. ويمثل هذا سبعة أشهر متتالية من المكاسب، وهي أطول سلسلة مكاسب منذ 2020-2021.

منذ بداية عام 2025، ارتفع اليوان بنسبة 5%، ليصبح ثالث أفضل العملات الآسيوية أداءً منذ سبتمبر. ولم يكن هذا الارتفاع محض صدفة، بل كان مدعوماً من قبل السلطات المالية الصينية التي تحث البنوك على خفض مشترياتها من سندات الخزانة الأمريكية وتقليل انكشافها عليها في حال تجاوزت مشترياتها الحد المسموح به. هذا التراجع المفاجئ في الطلب على الدولار هو المحرك الرئيسي لهذا الارتفاع.

في الوقت نفسه، يتراجع الدولار، مما يُسهّل على اليوان التألق. فقد انخفض مؤشر بلومبيرغ للدولار الفوري بنسبة 1.7% هذا العام، بعد أن هوى بنسبة 8% في عام 2025. وكان هذا أسوأ أداء سنوي للدولار منذ عام 2017. ويتوقع المتداولون استمرار هذا الاتجاه، خاصةً إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل أكبر مما تتوقعه الأسواق.

تؤثر تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وضغوط ترامب على الدولار

بحسب لي فيريدج، الاستراتيجي في ستيت ستريت، قد يخسر الدولار 10% أخرى هذا العام إذا ما اتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفاً أكثر حزماً. ويقول إن خفض سعر الفائدة للمرة الثالثة في عام 2026 "محتمل"، ليس فقط بسبب البيانات الاقتصادية، بل أيضاً بسبب الضغط الذي قد يمارسهdent دونالد ترامب على من سيخلف جيروم باول في رئاسة الاحتياطي الفيدرالي.

قال فيريدج للصحفيين في مؤتمر TradeTech FX في ميامي: "اثنان هو سيناريو أساسي معقول، لكن علينا أن نتقبل أننا ندخل فترة أكثر غموضًا في سياسة الاحتياطي الفيدرالي". وأضاف أنه إذا ضغط ترامب من أجل اقتراض أرخص، فقد يؤدي ذلك إلى تفاقم ضعف الدولار.

من المتوقع إجراء التخفيض الأول في يونيو تقريبًا، ويتوقع معظم المتداولين تخفيضين بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نهاية عام 2026. ولكن إذا استجاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد لضغوط البيت الأبيض، فقد يُطرح تخفيض ثالث. علاوة على ذلك، أضاف فيريدج أن التخفيضات الأكبر تُقلل تكاليف التحوط للمستثمرين الأجانب في الولايات المتحدة، مما سيؤثر سلبًا على الدولار بشكل أكبر نظرًا لتحوطهم المكثف.

أشار فيريدج إلى أن الدولار قد ينتعش لفترة وجيزة بنسبة 2-3% إذا جاءت البيانات الأمريكية إيجابية بشكل مفاجئ. لكن حتى الآن، لا يزال الزخم يتراجع. ومع انخفاض الدولار، يواصل اليوان اكتساب المزيد من القوة.

بكين تشن حملة قمع على العملات المشفرة لحماية اليوان

لا تقتصر الصين على الضغط على البنوك في الخفاء، بل حظرت الجهات التنظيمية مؤخرًا العملات المستقرة المرتبطة باليوان والأصول الرقمية المرجحة بالمخاطر، سواءً من داخل البلاد أو خارجها. وفي السادس من فبراير، أصدر بنك الشعب الصيني، بالتعاون مع عدة جهات، بيانًا يحذر من أن هذه المنتجات الرقمية قد تهدد استقرار اليوان إذا لم تخضع للرقابة.

يشمل الحظر منع الشركات من استخدام مصطلحات مثل "العملة المستقرة" أو "الأصول المرجحة بالمخاطر" أو "العملة المشفرة" في أسمائها أو نطاق عملها. ويهدف هذا إلى تشجيع استخدام اليوان الإلكتروني (e-CNY)، العملة الرقمية الصينية المدعومة من البنك المركزي والتي يجري العمل عليها منذ سنوات. وقد وصفت الوثيقة هذا الإجراء بأنه استجابة لـ"ظروف وتحديات جديدة"

وهناك أيضاً بُعد دولي لهذا الأمر. فقد أصبحت المملكة المتحدة أول دولة أجنبية تستضيف بنكين صينيين لتسوية معاملات اليوان.

في 29 يناير، وخلال زيارة رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر إلى بكين، وافق البنك المركزي الصيني على فرع بنك الصين في لندن كمركز مقاصة جديد. ويعزز هذا القرار تداول اليوان الصيني في أوروبا، حيث أصبحت لندن الآن حلقة وصل رئيسية في شبكة العملات العالمية الصينية.