¿Por qué se está fortaleciendo el yuan chino hoy?

El yuan ha subido a 6,91 por dólar, su nivel más fuerte desde mayo de 2023. Esto marca siete meses consecutivos de ganancias, la racha de victorias más larga desde 2020-2021.

Desde el inicio de 2025, el yuan ha subido un 5 %, lo que lo convierte en la tercera moneda asiática con mejor rendimiento desde septiembre. Y no es por suerte. Las autoridades financieras de China están detrás de esto, presionando a los bancos para que reduzcan su compra de bonos del Tesoro de EE. UU. y reduzcan la exposición si han acumulado demasiado. Esta repentina retirada de la demanda de dólares está impulsando el rally.

Al mismo tiempo, el dólar se está debilitando, lo que facilita que el yuan brille. El Índice de Dólar Spot de Bloomberg ha caído un 1,7 % este año, después de caer un 8 % en 2025. Ese fue el peor rendimiento anual del dólar desde 2017. Los operadores esperan que esta tendencia continúe, especialmente si la Reserva Federal recorta los tipos de interés más de lo que están anticipando los mercados.

Los recortes de tipos de la Fed y la presión de Trump pesan sobre el dólar

Según el estratega de State Street Lee Ferridge, el dólar podría perder otro 10 % este año si la Fed se vuelve más agresiva. Dice que un tercer recorte de tipos en 2026 es “posible”, no solo por los datos económicos, sino por la presión que el presidente Donald Trump podría ejercer sobre quien reemplace a Jerome Powell como presidente de la Reserva Federal.

Ferridge dijo a los periodistas en la conferencia TradeTech FX en Miami: “Dos es un caso base razonable, pero tenemos que aceptar que entramos en un período más incierto de política de la Fed”. También dijo que si Trump presiona para obtener préstamos más baratos, eso podría acelerar aún más la debilidad del dólar.

Se espera que el primer recorte sea alrededor de junio, con la mayoría de los operadores apostando por dos reducciones de un cuarto de punto para finales de 2026. Pero si el nuevo presidente de la Reserva Federal se somete a la presión de la Casa Blanca, un tercero podría estar sobre la mesa. Además, Ferridge añadió que recortes más profundos reducen los costos de cobertura para los extranjeros que invierten en EE. UU., lo que afectaría más al dólar a medida que cubren agresivamente sus posiciones.

Ferridge sí dijo que el dólar podría recuperarse brevemente un 2 %-3 % si los datos de EE. UU. sorprenden a la alza. Pero hasta ahora, el impulso sigue cayendo. Y a medida que el dólar se hunde, el yuan sigue ganando terreno.

Pekín endurece la represión contra las criptomonedas para proteger el yuan

China no solo está presionando a los bancos a puerta cerrada. Los reguladores acaban de prohibir las stablecoins vinculadas al yuan no aprobadas y los activos ponderados por riesgo tokenizados, tanto de dentro como fuera del país. El 6 de febrero, el Banco Popular de China, junto con varias agencias, emitió un aviso advirtiendo que estos productos cripto podrían amenazar la estabilidad del yuan si se dejan sin regular.

La prohibición incluye una parada total a las empresas que usen palabras como “stablecoin”, “RWA” o “criptomoneda” en sus nombres o ámbito de actividad. Esto se trata de impulsar la adopción del e-CNY, la moneda digital respaldada por el banco central de China que lleva años en desarrollo. El documento lo calificó como una respuesta a “nuevas circunstancias y nuevos desafíos”.

También hay una capa internacional en todo esto. El Reino Unido se ha convertido recientemente en el primer país extranjero en albergar dos bancos chinos de compensación en yuan.

El 29 de enero, durante la visita del primer ministro británico Keir Starmer a Pekín, el banco central de China aprobó la sucursal de Londres del Banco de China como un nuevo centro de compensación. Esto impulsa el comercio de yuanes en ultramar en Europa, con Londres ahora como un eslabón importante en la red global de divisas de China.