- Mais de $50M em financiamentos totalizaram cerca de $300B em 2025, bem abaixo do pico de $500B em 2021.
- Gigantes crossover como Tiger Global e SoftBank reduziram drasticamente a atividade em rodadas mega.
- A IA domina a alocação de capital, com rodadas massivas como os $40B da OpenAI.
Os mercados financeiros globais testemunharam um novo surto de financiamento e atingiram novos máximos no ano passado. No entanto, o capital reportedly fluiu para um grupo menor de empresas e um roster remodelado de investidores. O financiamento para empresas lideradas por IA ficou no topo da lista.
Os números mais recentes sugerem que o financiamento total para rodadas de US$ 50 milhões ou mais atingiu cerca de US$ 300 bilhões no ano passado. Isso é uma queda em relação aos mais de US$ 500 bilhões implantados no auge do boom de 2021.
Os dados mostram que o número de empresas levantando pelo menos US$ 50 milhões caiu drasticamente para 1.440. Isso foi cerca de metade da coorte vista durante o pico da pandemia.
O private equity recua
De acordo com um relatório da Crunchbase, a composição dos investidores líderes nessas grandes rodadas mudou de forma tão massiva. O ano de 2021 viu o private equity e os fundos crossover dominarem as mega-rodadas.
O global financiamento de venture dobrou para US$ 702 bilhões devido ao aumento da demanda por serviços digitais. A Tiger Global Management e o SoftBank Vision Fund lideraram o ranking em termos de número de negócios e volume em dólares.
Acontece que essas duas empresas sozinhas geraram quatro vezes mais atividade por contagem em 2021 do que as empresas mais ativas em 2025. No entanto, ambas as empresas reduziram sua atividade em financiamentos de US$ 50 milhões ou mais em mais de 95% nos últimos quatro anos. Isso reflete um recuo mais amplo entre os investidores crossover.
Os dados da Crunchbase mostram que a Insight Partners, Coatue, Temasek Holdings e General Atlantic relataram uma queda no número de grandes rodadas que lideraram ou co-lideraram. Em alguns casos, foi uma queda de até 75% em comparação com 2021.
Enquanto isso, equity privado permanece presente em grandes financiamentos, mas já não é a força dominante.
2025 viu as empresas de venture capital recuperarem os primeiros lugares por número de negócios. Oito das 10 lideranças mais ativas em rodadas acima de US$ 50 milhões foram empresas tradicionais de VC.
O relatório menciona que a General Catalyst liderou com 30 negócios e Andreessen Horowitz seguiu com 24. A Lightspeed Venture Partners e a Accel ficaram em seguida na contagem com 22 cada.
Com tantos negócios fluindo no mercado, a atividade permanece bem abaixo dos níveis de pico. A empresa mais ativa em 2025 liderou 30 grandes negócios, em comparação com 182 no topo da lista em 2021.
Enquanto isso, empresas de venture como Khosla Ventures, New Enterprise Associates e Google Ventures relataram um aumento de mais do que o dobro em seus números de negócios neste tamanho em comparação com 2021. Esses números sugerem uma rotação de volta aos jogadores centrais de venture.
As mega-rodadas de IA superam os maiores negócios de 2021
Uma mudança também pode ser vista na liderança em dólares. Em 2021, 18 das 21 empresas mais ativas por valor total que lideraram ou co-lideraram rodadas acima de US$ 4,8 bilhões eram investidores de private equity. Em 2025, um grupo mais restrito de 10 empresas liderou ou co-liderou US$ 5 bilhões ou mais. Há uma divisão entre private equity, venture capital e investidores corporativos estratégicos.
Os maiores negócios em 2025 foram materialmente maiores do que os vistos em 2021. O SoftBank Vision Fund passou a liderar uma rodada de US$ 40 bilhão na OpenAI. Este negócio a impulsionou para o topo das tabelas de dólares.
Por outro lado, a Meta liderou um investimento de US$ 14,3 bilhões na Scale AI, enquanto a Fidelity Investments, a Lightspeed Venture Partners e a Iconiq Capital co-lideraram uma rodada de US$ 13 bilhões na Anthropic.
Os dados mostram que 27 empresas foram as mais ativas por valores em dólares em 2025. Dentre 27, quatro eram investidores corporativos estratégicos, nove eram empresas de venture capital e 14 eram private equity ou gestores de ativos alternativos.
A diferença com 2021 é bastante grande. O maior negócio daquele ano foi modesto em comparação com as rodadas de IA de múltiplos bilhões de 2025. Em 2021, US$ 3,6 bilhões em financiamento para a Flipkart foram liderados pelo SoftBank Vision Fund, GIC, CPP Investments e Walmart.
No entanto, 2025 viu o SoftBank Vision Fund passar a liderar uma rodada de US$ 40 bilhões na OpenAI.
Os dados sugerem que os níveis gerais de capital não retornaram aos extremos de 2021. Enquanto isso, o controle sobre grandes financiamentos mudou de volta para as empresas tradicionais de venture capital do Vale do Silício. Notavelmente, tudo isso está acontecendo durante o atual ciclo impulsionado pela IA.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar é jornalista de cripto e finanças com oito anos de experiência em redações. Ele cobre o que acontece com os mercados de cripto, regulação, DeFi e ecossistemas de exchanges. Trabalhou na Coingape, Todayq e Newsroompost. Ashish possui pós-graduação em Jornalismo Inglês pelo IIMC. Também entrevistou figuras do setor, incluindo Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa e outros.
