- 2025 年の総調達額は約 3,000 億ドル（5,000 万ドル以上のラウンドが多数）で、2021 年のピークである 5,000 億ドルを大きく下回りました。
- Tiger Global や SoftBank といったクロスオーバーの巨人たちは、メガラウンドの活動を大幅に縮小しました。
- 資本配分の中心は AI となり、OpenAI の 400 億ドルのような巨額ラウンドが目立ちます。
世界の金融市場は昨年、資金調達の新しい急増を目撃し、過去最高を記録しました。しかし、資本は報告によると、より小さな企業グループと再編された投資家のロスターに流れ込みました。AI主導の企業への資金調達がリストのトップを占めました。
最新の数字によると、5,000万ドル以上のラウンドへの総資金調達は昨年、約3,000億ドルに達しました。これは2021年のブームのピーク時に投入された5,000億ドル以上から減少しています。
データによると、少なくとも5,000万ドルを調達した企業の数は1,440社に sharply 減少しました。これはパンデミックピーク時のコホートの約半分です。
プライベートエクイティの撤退
Crunchbaseのレポートによると、これらの大型ラウンドのリード投資家の構成も劇的に変化しました。2021年は、プライベートエクイティおよびクロスオーバーファンドがメガラウンドを支配しました。
世界の ベンチャーキャピタル資金調達 は、デジタルサービスへの需要の急増に伴い、7,020億ドルに倍増しました。Tiger Global ManagementとSoftBank Vision Fundは、取引件数とドル規模の両方でトップを記録しました。
これらの2社 alone が2021年に最も活発な企業よりも件数で4倍の活動を行ったことが判明しました。しかし、両社は過去4年で5,000万ドル以上のファイナンスにおける活動を95％以上削減しました。これは、クロスオーバー投資家全体の削減を反映しています。
Crunchbaseのデータによると、Insight Partners、Coatue、Temasek Holdings、General Atlanticは、リードまたは共同リードした大型ラウンドの数が減少したと報告しました。場合によっては、2021年と比較して最大75％減少しました。
一方、 プライベートエクイティ は大型ファイナンスに存在していますが、もはや支配的な力ではありません。
2025年は、ベンチャーキャピタル企業が取引件数でトップの地位を奪還しました。5,000万ドル以上のラウンドで最も活発なリード10社のうち8社は、伝統的なVC企業でした。
レポートによると、General Catalystは 30 の取引でリードし、 Andreessen Horowitz は24で続きました。Lightspeed Venture PartnersとAccelは、それぞれ22で次に続きました。
市場に多くの取引が流れているにもかかわらず、活動はピークレベルを大幅に下回っています。2025年で最も活発な企業は30件の大型取引をリードしましたが、2021年のトップリストでは182件でした。
一方、Khosla Ventures、New Enterprise Associates、Google Venturesなどのベンチャー企業は、2021年と比較してこの規模の取引件数が2倍以上に急増したと報告しています。これらの数字は、コアベンチャープレイヤーへの回転を示唆しています。
AIのメガラウンドは 2021 の最大取引を圧倒
ドル規模でのリーダーシップにもシフトが見られます。2021年、総額で最も活発な21社のうち18社が48億ドル以上のラウンドをリードまたは共同リードしたのはプライベートエクイティ投資家でした。2025年では、より限られた10社のグループがそれぞれ50億ドル以上をリードまたは共同リードしました。プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、戦略的企業投資家の間で分裂が見られます。
2025年の最大取引は、2021年に目撃されたものよりも大幅に大きかったです。SoftBank Vision Fundは、 OpenAIの $40 ビリオンラウンドをリードしました。この取引により、ドルのリーグテーブルでトップに躍り出ました。
一方、MetaはScale AIへの143億ドルの投資をリードし、Fidelity Investments、Lightspeed Venture Partners、Iconiq CapitalはAnthropicへの130億ドルラウンドを共同リードしました。
データによると、2025年にはドル規模で最も活発な27社がありました。27社のうち、4社は戦略的企業投資家、9社はベンチャーキャピタル企業、14社はプライベートエクイティまたは代替資産マネージャーでした。
2021年との違いは非常に大きいです。2021年の最大取引は、2025年の数十億ドル規模のAIラウンドと比較して控えめでした。2021年、Flipkartへの36億ドルの資金調達は、SoftBank Vision Fund、GIC、CPP Investments、Walmartによってリードされました。
しかし、2025年には、SoftBank Vision FundがOpenAIへの400億ドルラウンドをリードしました。
データは、全体的な資本レベルが2021年の極端な水準に戻っていないことを示唆しています。一方、大型ファイナンスのコントロールは、シリコンバレーの伝統的なベンチャー企業に戻っています。特筆すべきは、これが現在のAI駆動サイクル中に起こっていることです。
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アシシュ・クマール
アシシュ・クマール氏は、8年間のニュースルーム経験を持つ暗号資産および金融ジャーナリストです。暗号資産市場、規制、DeFi、取引所エコシステムに関する最新動向を取材・執筆しています。Coingape、Todayq、Newsroompostなどで活動実績があります。IIMC（インド・マスコミュニケーション研究所）で英語ジャーナリズムのPGDPを取得しており、アーサー・ヘイズ氏、ヤット・シウ氏、オースティン・フェデラ氏など業界の主要人物へのインタビューも多数行っています。
