2026年に向けて、暗号資産およびプライベートクレジットへの小口投資家の曝露が下落リスクを増大させる

小口投資家は2026年に向けて盲目の状態で歩みを進めています。トランプ政権とポール・アトキンス率いる米国証券取引委員会（SEC）がより広い市場アクセスを推進するにつれ、暗号資産やプライベートクレジットに紐づいたより多くの製品が、米国の一般市民向けに提供されようとしています。

問題は、通常の投資家がすべてのリスクを負わされ、セーフティネットがないままになる可能性があることです。

ホワイトハウスとSECの両方は、人々により多くの投資方法を提供したいと考えています。プライベート・エクイティや暗号資産などの資産クラスは、より高いリターンをもたらす可能性があると考えています。

しかし、一部のアドバイザーは、人々が自分が何を購入しているのかを完全に理解しないのではないかと懸念しています。特に退職後の貯蓄に関してはそうです。

規制当局が新製品を推進する中、ワシントンが市場開放へ

SECは依然として人々の保護に焦点を当てていると述べています。ホワイトハウスのスポークスウーマンであるテイラー・ロジャース氏は、「アトキンス委員長は、SECが公平で秩序正しく効率的な市場を維持しつつ、一般の投資家を守ることを確実にコミットしています」と述べました。

しかし、現実を直視しましょう：扉はすでに大きく開かれようとしています。労働省は、プライベート・アセットを退職投資家にどのように提供するかに関する新しい規則を作成中であることを確認しました。

8月、トランプ政権は労働長官に対し、SECや他の機関と連携して、個人がプライベート・クレジットやプライベート・エクイティに投資しやすくするよう指示しました。アトキンス氏は11月、ほとんどの退職プランがこれらのアセットへのアクセスを提供していないため、人々が不利な立場に置かれていると述べました。

現在、401（k）などの退職プランは、主にミューチュアルファンドやETFを通じて株式や債券に限定されています。確かに、これらのプランにプライベート・クレジットを含めることは多様化につながるように思えますが、これらのアセットがどのように評価されるのか疑問が残ります。すぐに売却できるのでしょうか。人々は適切な選択肢を与えられているのでしょうか。

これらは、退職を目指している人にとって軽視できない問題です。

SEC（米国証券取引委員会）も、暗号資産へのアクセスをさらに拡大するために急速に動いています。9月、SECは一般的な上場基準を公開し、スポット暗号資産ETFの立ち上げを加速させるという重要な障壁を撤廃しました。それ以降、新しい暗号資産ETFが相次いで登場しており、Bitwise Asset Managementは2026年にさらに100本が追加される可能性があると言っています。

新しいETFやファンドが小口投資家に圧力をかける

しかし、製品が増えることはリスクも増えることを意味します。コロラド州のDelagify Financialのファイナンシャル・プランナーであるロバート・ペリシット氏は、これらの新しいツールが経験が最も少ない人々に害を及ぼす可能性があると言いました。

「一般の個人…にはアドバイザーのチームが味方についていません」と彼は述べました。彼は、これらの製品は単純ではなく、平均的な投資家はそれらの価格設定や退出方法を知らないだろうと警告しました。

Morningstarのデータはこの傾向を確認しています。SECの新しい規則の後、暗号資産ETFの立ち上げが急増しました。そして、それは唯一の変化ではありません。プライベート・アセットに投資するインターバルファンドも増加しています。これらのファンドは特に退職プランに適しているとアピールされています。

Morningstarのアナリストであるブライアン・アーマー氏は、「2026年にはプライベート・アセットを保有するファンドの流入が予想されます」と述べています。

明確にしておきますが、ETF、インターバルファンド、さらにはターゲット・デート・ミューチュアルファンド自体がリスクがあるわけではありません。重要なのは、それらが内部で何を持っているかであり、暗号資産のようなボラティリティの高いアセットや、プライベート・クレジットのような売却が困難なアセットでそれらを埋め始めると、ゲーム全体が変わってしまいます。

一部の市場参加者はこれらの変化を歓迎しています。最近6つの暗号資産ETFを立ち上げた21Sharesの社長であるダンカン・モア氏は、暗号資産は「投資家ポートフォリオで重要な役割を果たす」と述べています。しかし、それは投資家が何をしているのかを知っている場合にのみ真実です。そして、正直に言えば、大多数は知りません。