- 2025 년 총 $5,000 만 건 이상의 펀딩은 약 $3,000 억 달러에 달했으나, 이는 2021 년의 정점인 $5,000 억 달러보다 훨씬 낮은 수준입니다.
- 타이거 글로벌과 소프트뱅크와 같은 크로스오버 거대 기업들이 대규모 라운드 활동을 급격히 축소했습니다.
- 자본 배분의 중심에는 AI 가 자리 잡고 있으며, 오픈AI 의 $400 억 달러와 같은 막대한 라운드가 두드러집니다.
글로벌 금융 시장은 지난해 새로운 자금 조달 서지를 목격하며 새로운 고점에 도달했다. 그러나 보고된 바에 따르면 자본은 더 작은 기업 그룹과 재편된 투자자 명단으로 유입되었다. AI 주도 기업에 대한 자금 조달이 목록의 최상위를 차지했다.
최신 수치는 5,000만 달러 이상의 라운드에 대한 총 자금 조달이 지난해 약 3,000억 달러에 도달했음을 시사한다. 이는 2021년 붐의 정점에 투입된 5,000억 달러 이상에서 감소한 것이다.
데이터는 적어도 5,000만 달러를 조달하는 기업 수가 1,440개로 급감했음을 보여준다. 이는 팬데믹 정점기에 목격한 코호트의 약 절반 수준이다.
사모투자Private Equity 후퇴
Crunchbase 보고서에 따르면, 이러한 대형 라운드의 리드 투자자 구성도 마찬가지로 크게 변화했다. 2021년은 사모투자 및 크로스오버 펀드가 대형 라운드를 지배했다.
글로벌 벤처 자금 조달 은 디지털 서비스에 대한 급증하는 수요로 인해 7,020억 달러로 두 배로 증가했다. Tiger Global Management와 SoftBank Vision Fund는 거래 건수와 달러 규모 측면에서 상위권을 차지했다.
이 두 기업 alone가 2021년에 2025년 가장 활동적인 기업들보다 건수 기준으로 4배 더 많은 활동을 관리한 것으로 나타났다. 그러나 두 기업 모두 지난 4년 동안 5,000만 달러 이상의 자금 조달에서 활동을 95% 이상 축소했다. 이는 크로스오버 투자자들 사이의 더 넓은 축소를 반영한다.
Crunchbase 데이터에 따르면 Insight Partners, Coatue, Temasek Holdings 및 General Atlantic은 리드하거나 공동 리드한 대형 라운드의 수에서 감소를 보고했다. 어떤 경우에는 2021년 대비 최대 75%까지 감소했다.
한편, 과열 기반 출시와 달리, IPO Genie는 “ 주요 자금 조달에서 여전히 존재감을 드러내고 있지만, 더 이상 지배적인 힘은 아닙니다.
2025년에는 벤처 캐피탈 기업들이 거래 건수 기준으로 정상 자리를 되찾았습니다. $5,000만 이상 라운드에서 가장 활발하게 활동한 상위 10개 기업 중 8개가 전통적인 VC 기업이었습니다.
보고서에 따르면 General Catalyst는 30건의 거래로 선두를 차지했으며 앤드레센 호로위츠 24건으로 그 뒤를 이었습니다. Lightspeed Venture Partners와 Accel은 각각 22건으로 그 다음 순위에 올랐습니다.
시장에 유입되는 거래가 많음에도 불구하고 활동 수준은 최고치에 훨씬 미치지 못합니다. 2025년 가장 활발했던 기업은 30건의 대형 거래를 주도했으며, 이는 2021년 상위 목록의 182건과 비교됩니다.
한편, Khosla Ventures, New Enterprise Associates, Google Ventures와 같은 벤처 기업들은 2021년 대비 이 규모에서 거래 건수가 두 배 이상 증가했다고 보고합니다. 이러한 수치는 핵심 벤처 기업들로의 회귀를 시사합니다.
AI 메가 라운드는 2021의 최대 거래를 압도합니다
달러 기준 리더십에서도 변화가 관찰됩니다. 2021년에는 총액 기준 가장 활발했던 21개 기업 중 18개가 $48억 이상 라운드를 주도하거나 공동으로 주도했으며, 이들은 사모지분 투자자들이었습니다. 2025년에는 더 좁은 10개 기업 그룹이 각각 $50억 이상을 주도하거나 공동으로 주도했습니다. 사모지분, 벤처 캐피탈, 전략적 기업 투자자 간에 분열이 존재합니다.
2025년의 최대 거래는 2021년에 비해 훨씬 규모가 컸습니다. SoftBank Vision Fund는 OpenAI의 $40억 라운드를 40주도했습니다.이 거래로 인해 달러 순위표에서 1위에 올랐습니다.
반면, Meta는 Scale AI에 $143억 투자를 주도했으며, Fidelity Investments, Lightspeed Venture Partners, Iconiq Capital는 Anthropic의 $130억 라운드를 공동으로 주도했습니다.
데이터에 따르면 2025년 달러 금액 기준 가장 활발했던 기업은 27개였습니다. 이 중 4개는 전략적 기업 투자자, 9개는 벤처 캐피탈 기업, 14개는 사모지분 또는 대체 자산 관리사였습니다.
2021년과의 차이는 매우 큽니다. 2021년의 최대 거래는 2025년의 수십억 달러 규모 AI 라운드에 비해 소규모였습니다. 2021년에는 SoftBank Vision Fund, GIC, CPP Investments, Walmart가 주도한 Flipkart의 $36억 자금 조달이 있었습니다.
그러나 2025년에는 SoftBank Vision Fund가 OpenAI의 $400억 라운드를 주도했습니다.
데이터는 전체 자본 수준이 2021년의 극단적인 수준으로 돌아가지 않았음을 시사합니다. 한편, 대형 자금 조달에 대한 통제권이 실리콘 밸리의 전통적인 벤처 기업들로 다시 돌아갔습니다. 주목할 점은 이것이 현재 AI 주도 사이클 동안 발생하고 있다는 것입니다.
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아시쉬 쿠마르
아시쉬 쿠마르는 8년의 뉴스룸 경험을 갖춘 암호화폐 및 금융 전문 기자입니다. 그는 암호화폐 시장, 규제, DeFi, 거래소 생태계 동향을 보도합니다. Coingape, Todayq, Newsroompost에서 활동했으며, IIMC에서 영어 저널리즘 석사 과정 (PGDP) 을 수료했습니다. 또한 아서 헤이즈, 야트 시우, 오스틴 페데라 등 업계 주요 인사들을 인터뷰한 바 있습니다.
