- O S&P 500 ganhou 16% em 2025, completando três anos consecutivos de retornos de dois dígitos, historicamente um sinal de que os ganhos podem desacelerar.
- Bancos da Wall Street preveem ganhos de 3,7% a 11% para 2026, com alvos variando de 7.100 a 7.600.
- As valuations estão esticadas em 22 vezes os lucros, aproximando-se dos níveis da bolha das pontocom que antecederam o crash de 2000.
A sequência de alta da Wall Street pode estar esfriando. Após três anos de ganhos de dois dígitos, especialistas financeiros dizem que 2026 pode ser bem diferente.
Os grandes índices de ações acabaram de completar seu terceiro ano consecutivo de retornos impressionantes, mas as coisas estão ficando complicadas. Muitas empresas parecem superavaliadas, e o futuro da economia não está tão claro assim. Ainda há boas razões para ser otimista, mas alguns observadores do mercado não têm certeza de que as ações possam continuar subindo tão rápido.
Especialistas alertam que a sequência de vitórias pode ser difícil de igualar
"Provavelmente temos um mercado razoável, mas certamente não o que vimos nos últimos dois anos", disse Mark Hackett, estrategista-chefe de mercado da Nationwide.
O S&P 500 subiu 16% no ano passado. Uma economia forte, novos cortes de juros e toda a agitação em torno da inteligência artificial impulsionaram o índice de referência a 39 novos recordes em 2025. O Dow Jones Industrial Average subiu 13%, enquanto o Nasdaq Composite saltou 20%.
Os grandes bancos ainda acham que a festa continua. O Bank of America espera que o S&P 500 alcance 7.100 até o final deste ano — um ganho de 3,7% em relação ao fechamento de 2025. O JPMorgan Chase prevê 7.500. O Goldman Sachs prevê 7.600.
Esse tipo de confiança generalizada deixa alguns investidores nervosos. O S&P 500 subiu cerca de 80% desde o início de 2023 até a véspera de Ano Novo. Esse é um ritmo louco difícil de manter sob quase qualquer circunstância.
"É do interesse dos investidores oferecer pelo menos um pouco de ceticismo quando há um consenso tão amplo de que tudo dará certo", disse Steve Sosnick, estrategista-chefe da Interactive Brokers.
Essa alta está ficando velha segundo os padrões da Wall Street. Se o S&P 500 subir em 2026 por um quarto ano consecutivo, será a sequência mais longa desse tipo desde 2007, quando o índice de referência completou uma corrida de cinco anos. Olhando para trás na história do índice, houve apenas cinco sequências de quatro ou mais anos consecutivos de ganhos, de acordo com os dados de mercado do Dow Jones.
O relatório de emprego de dezembro está chegando, o que dará aos investidores sua próxima visão real de como a economia está se saindo. Grandes bancos, incluindo JPMorgan Chase, Wells Fargo e Citigroup, também começarão a divulgar seus resultados nas próximas semanas.
A alta do ano passado foi muito além das ações. Ouro e prata tiveram seu melhor ano desde 1979. Títulos tiveram sua melhor apresentação desde 2020. Investidores individuais voltaram à especulação, criando uma nova classe de ações meme e impulsionando os volumes de negociação de opções a recordes novamente.
Taxas de juros mais baixas devem ajudar o mercado este ano. O Federal Reserve calculou um corte de um quarto de ponto percentual para 2026, e alguns esperam que a escolha de Trump para o próximo presidente do Fed, após o término do mandato de Jerome Powell em maio, seja mais dovish (favorável à baixa de juros). Cortes de impostos também estão prestes a aumentar os cofres das empresas.
Sinais de alerta aparecem quando os preços sobem demais
Mas há sinais de alerta de que os preços subiram demais e rápido demais. Bitcoin terminou o ano abaixo de US$ 88.000, após cair mais de 30% de seu recorde acima de US$ 126.000 estabelecido no início de outubro. Muitas das ações meme que viram oscilações enormes para cima caíram tão rapidamente quanto subiram.
Alguns analistas estão preocupados com que os enormes ganhos em ações de inteligência artificial — que alimentaram grande parte dos ganhos do mercado nos últimos três anos — tenham pouco espaço para continuar subindo. Muitas pessoas acreditam que a IA será transformadora, mas temem que os retornos prometidos em investimentos de bilhões de dólares entre os principais jogadores de IA sejam difíceis de realizar. Isso poderia pesar sobre os ganhos futuros.
As avaliações parecem caras. As empresas do S&P 500 estão sendo negociadas a 22 vezes seus lucros esperados nos próximos 12 meses, acima de sua média de 10 anos de 19 vezes. Cerca de metade das métricas de avaliação do S&P 500 rastreadas pelo Bank of America estão mais altas do que os níveis vistos em março de 2000, perto do momento em que a bolha das dot-com estourou.
Ainda assim, muitos esperam que a economia se mantenha e forneça novo combustível para as ações. A economia dos EUA permaneceu resiliente no ano passado, apesar das tarifas de Trump, da inflação persistente e dos choques migratórios. Os americanos continuaram gastando, e as empresas continuaram investindo quantias enormes em data centers e outras partes críticas da IA infraestrutura.
Espera-se que o crescimento dos lucros corporativos permaneça robusto. Analistas pesquisados pela FactSet esperam que as empresas do S&P 500 relatem um salto de 15% nos lucros este ano, o que marcaria a maior taxa de crescimento anual desde 2021.
"O caso base é aquele em que há impulso suficiente na economia", disse Mark Luschini, estrategista-chefe de investimentos da Janney Capital Management.
As mentes mais inteligentes do setor de criptomoedas já leem nosso boletim informativo. Quer entrar? Junte-se a eles.
Aviso Legal. As informações fornecidas não constituem aconselhamento de investimento. Cryptopolitan.com não assume responsabilidade por quaisquer investimentos realizados com base nas informações fornecidas nesta página. Recomendamos fortemente a realização de pesquisa independente e/ou consulta com um profissional qualificado antes de tomar quaisquer decisões de investimento.
Hania Humayun
Hania juntou-se ao Cryptopolitan com um longo histórico na análise de finanças, tendências econômicas e mercados preditivos. Ela cobriu temas em tecnologia emergente, IA e fintech. A experiência de Hania como arquiteta licenciada trouxe vigor e precisão à redação de notícias. Ela se formou no National College of Arts em Lahore com graduação em Arquitetura,
