Wall Street prévoit une hausse des marchés en 2026 malgré des valorisations élevées

La série victorieuse de Wall Street pourrait se refroidir. Après trois années de gains à deux chiffres, les experts financiers estiment que 2026 sera bien différente.

Les grands indices boursiers viennent de clôturer leur troisième année consécutive de rendements impressionnants, mais la situation se complique. De nombreuses entreprises semblent surévaluées et l'avenir de l'économie n'est plus aussi clair. Il reste de bonnes raisons d'être optimiste, mais certains observateurs du marché ne sont pas certains que les actions puissent continuer à augmenter aussi rapidement.

Les experts avertissent que la série victorieuse sera difficile à égaler

« Nous avons probablement un marché correct, mais certainement pas ce que nous avons connu au cours des deux dernières années », a déclaré Mark Hackett, responsable de la stratégie de marché chez Nationwide.

Le S&P 500 a grimpé de 16 % l'année dernière. Une économie forte, de nouvelles baisses des taux d'intérêt et tout le buzz autour de l'intelligence artificielle ont poussé l'indice de référence à établir 39 nouveaux records en 2025. Le Dow Jones Industrial Average a progressé de 13 %, tandis que le Nasdaq Composite bondissait de 20 %.

Les grandes banques pensent toujours que la fête continue. Bank of America s'attend à ce que le S&P 500 atteigne 7 100 d'ici la fin de cette année, soit une hausse de 3,7 % par rapport à la clôture de 2025. JPMorgan Chase prévoit 7 500. Goldman Sachs prédit 7 600.

Ce type de confiance généralisée rend certains investisseurs nerveux. Le S&P 500 a bondi d'environ 80 % depuis le début de 2023 jusqu'au réveillon du Nouvel An. C'est un rythme effréné difficile à maintenir dans presque toutes les circonstances.

« Il est sage pour les investisseurs d'exprimer au moins un peu de scepticisme lorsqu'il existe un tel consensus large selon lequel tout ira bien », a déclaré Steve Sosnick, responsable de la stratégie chez Interactive Brokers.

Cette rallye devient vieux selon les standards de Wall Street. Si le S&P 500 augmente en 2026 pour une quatrième année consécutive, ce serait la plus longue série depuis 2007, lorsque l'indice de référence a connu une série de cinq ans. En regardant en arrière dans l'histoire de l'indice, il n'y a eu que cinq séries de quatre années ou plus de gains consécutifs, selon les données de marché de Dow Jones.

Le rapport sur l'emploi de décembre arrive bientôt, offrant aux investisseurs leur prochain aperçu réel de la santé de l'économie. Les grandes banques, y compris JPMorgan Chase, Wells Fargo et Citigroup, commenceront également à publier leurs résultats dans les prochaines semaines.

Le rallye de l'année dernière a dépassé de loin les actions. L'or et l'argent ont connu leur meilleure année depuis 1979. Les obligations ont affiché leur meilleure performance depuis 2020. Les investisseurs particuliers sont revenus à la spéculation, créant une nouvelle classe d'actions meme et portant les volumes de trading d'options à des records.

Des taux d'intérêt plus bas devraient aider le marché cette année. La Réserve fédérale a prévu une baisse d'un quart de point pour 2026, et certains s'attendent à ce que le choix du président Trump pour le prochain président de la Fed après l'expiration du mandat de Jerome Powell en mai soit plus accommodant. Des baisses d'impôts sont également sur le point d'augmenter les caisses des entreprises.

Des signes d'alerte s'allument alors que les prix grimpent trop haut

Mais il y a des signes d'alerte que les prix ont augmenté trop loin, trop vite. Bitcoin terminé l'année dernière en dessous de 88 000 $ après avoir chuté de plus de 30 % par rapport à son record au-dessus de 126 000 $ établi début octobre. Beaucoup des actions meme qui ont connu d'énormes hausses sont revenues aussi rapidement.

Certains analystes s'inquiètent que les énormes gains dans les actions de l'intelligence artificielle, qui ont alimenté une grande partie des gains du marché au cours des trois dernières années, aient peu de marge pour continuer à augmenter. Beaucoup de gens croient que l'IA sera transformatrice, mais ils s'inquiètent que les rendements promis sur les investissements de plusieurs milliards de dollars entre les principaux acteurs de l'IA soient difficiles à réaliser. Cela pourrait peser sur les gains futurs.

Les valorisations semblent riches. Les entreprises du S&P 500 sont négociées à 22 fois leurs bénéfices attendus sur les 12 prochains mois, au-dessus de leur moyenne sur 10 ans de 19 fois. Environ la moitié des indicateurs de valorisation du S&P 500 suivis par Bank of America sont supérieurs aux niveaux observés en mars 2000, près du moment où l'ébullition des points-com a éclaté.

Cependant, beaucoup s'attendent à ce que l'économie tienne bon et fournisse un nouveau carburant pour les actions. L'économie américaine est restée résiliente l'année dernière malgré les tarifs douaniers de Trump, l'inflation persistante et les chocs migratoires. Les Américains ont continué à dépenser, et les entreprises ont continué à investir des sommes massives dans des centres de données et d'autres parties critiques de IA l'infrastructure.

La croissance des bénéfices des entreprises devrait rester robuste. Les analystes sondés par FactSet s'attendent à ce que les entreprises du S&P 500 signalent une augmentation de 15 % de leurs bénéfices cette année, ce qui marquerait le taux de croissance annuel le plus élevé depuis 2021.

« Le cas de base est celui dans lequel il y a suffisamment de momentum dans l'économie », a déclaré Mark Luschini, responsable de la stratégie d'investissement chez Janney Capital Management.