ウォール街の好調は冷めつつあるかもしれない。3年間の2桁上昇の後、金融専門家は2026年は状況が大きく変わる可能性があると指摘している。.
主要株価指数は3年連続で好調なリターンを記録しましたが、状況は複雑化しています。多くの企業が割高に見え、経済の先行きも不透明になっています。楽観的な見方をする十分な根拠は依然としてありますが、一部の市場関係者は株価がこれほど急上昇し続けられるかどうか確信が持てません。.
専門家は、この連勝記録を再現するのは難しいかもしれないと警告している
ネーションワイドのチーフ市場ストラテジスト、マーク・ハケット氏は「市場はまずまずだろうが、過去数年間に見られたような状況ではないことは確かだ」と語った。.
S&P 500は昨年16%上昇しました。tronな経済、新たな利下げ、そして人工知能（AI）をめぐる話題により、2025年には39銘柄が過去最高値を更新する見込みです。ダウ工業株30種平均は13%上昇し、ナスダック総合指数は20%上昇しました。.
大手銀行は依然として景気の盛り上がりが続くと見ている。バンク・オブ・アメリカは、S&P500指数が今年末までに7,100に達すると予想している。これは2025年の終値から3.7%上昇となる。JPモルガン・チェースは7,500、ゴールドマン・サックスは7,600と予測している。.
このような全面的な自信は、一部の投資家を不安にさせています。S&P 500は2023年初頭から大晦日までの間に約80%上昇しました。これは、ほとんどどのような状況下でも維持するのが難しい、驚異的なペースです。.
インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は「全てがうまくいくという幅広いコンセンサスがある中で、投資家は少なくとも少しは懐疑的になるべきだ」と語った。.
この上昇相場はウォール街の基準からすると、そろそろ終わりに近づいている。S &P500指数が2026年に 4年連続で上昇すれば、2007年に5年連続上昇を達成して以来、最長の連続上昇記録となる。ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、指数の歴史を振り返ると、4年以上連続で上昇した記録はわずか5回しかない。
12月の雇用統計が間もなく発表され、投資家は経済の現状を改めて実感することになるだろう。JPモルガン・チェース、ウェルズ・ファーゴ、シティグループといった大手銀行も、今後数週間のうちに決算発表を開始する予定だ。.
昨年の上昇は株式だけにとどまりませんでした。金と銀は1979年以来の高値を記録し、債券は2020年以来の高値を記録しました。個人投資家は再び投機筋に飛びつき、新たなミーム銘柄を生み出し、オプション取引の出来高は再び記録を更新しました。.
低金利は今年の市場を押し上げるはずだ。連邦準備制度理事会（FRB）は2026年に0.25ポイントの利下げを1回予定しており、ジェローム・パウエル前FRB議長の任期が5月に満了した後、dent 大統領が次期FRB議長に指名する人物はよりハト派寄りになると予想する声もある。減税も企業の財政を押し上げるとみられる。.
価格が高騰しすぎると警告サインが点灯
しかし、価格が急騰しすぎていることを示す警告サインも出ている。 Bitcoin 昨年、10月初旬に記録した12万6000ドル超の最高値から30%以上下落し、8万8000ドルを下回って取引を終えた。急騰したミーム銘柄の多くも同様に急落した。
一部のアナリストは、過去3年間の市場上昇の大半を牽引してきた人工知能（AI）関連銘柄の大幅な上昇が、さらなる上昇余地を狭めていると懸念している。AIが変革をもたらすと信じる人は多いものの、大手AI企業間で約束された数十億ドル規模の投資のリターンが実現しにくいのではないかと懸念している。これは将来の上昇を圧迫する可能性がある。.
バリュエーションは割高に見える。S&P500構成銘柄の株価は、今後12ヶ月間の予想利益の22倍で取引されており、これは過去10年間の平均である19倍を上回っている。バンク・オブ・アメリカが tracしているS&P500のバリュエーション指標の約半数は、ドットコムバブル崩壊の時期に近い2000年3月の水準を上回っている。.
それでも、多くの人が経済は持ちこたえ、株式市場に新たな刺激を与えるだろうと予想している。トランプ政権の関税、根強いインフレ、移民問題といったショックにもかかわらず、米国経済は昨年も堅調を維持した。アメリカ国民は消費を続け、企業はデータセンターをはじめとする AI インフラの重要な部分に巨額の投資を続けた。
企業収益の伸びは引き続き堅調に推移すると予想される。 ファクトセット によると、S&P500構成企業の今年の利益は15％増加すると予想されており、これは2021年以来最高の年間成長率となる。
ジャニー・キャピタル・マネジメントのチーフ投資ストラテジスト、マーク・ルシーニ氏は「ベースケースは経済に十分な勢いがあるというものだ」と述べた。.
