Wall Street ve mercados en alza en 2026 a pesar de las altas valoraciones

La racha caliente de Wall Street podría estar enfriándose. Después de tres años de ganancias de dos dígitos, los expertos financieros dicen que 2026 podría ser muy diferente.

Los grandes índices bursátiles acabaron de completar su tercer año consecutivo de impresionantes rendimientos, pero las cosas se están complicando. Muchas empresas parecen sobrevaloradas y el futuro de la economía ya no es tan claro. Hay buenas razones para ser optimistas, pero algunos observadores del mercado no están seguros de que las acciones puedan seguir subiendo tan rápido.

Los expertos advierten que la racha ganadora puede ser difícil de igualar

“Probablemente tengamos un mercado aceptable, pero ciertamente no lo que hemos visto en los últimos años”, dijo Mark Hackett, estratega principal de mercado en Nationwide.

El S&P 500 subió un 16% el año pasado. Una economía sólida, nuevos recortes de tipos de interés y todo el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial impulsaron el índice de referencia a 39 nuevos récords en 2025. El Dow Jones Industrial Average subió un 13% mientras que el Nasdaq composite saltó un 20%.

Los grandes bancos aún creen que la fiesta continúa. Bank of America espera que el S&P 500 alcance los 7.100 para finales de este año, un aumento del 3,7% desde donde cerró 2025. JPMorgan Chase dice 7.500. Goldman Sachs predice 7.600.

Ese tipo de confianza generalizada pone nerviosos a algunos inversores. El S&P 500 ha subido aproximadamente un 80% desde el inicio de 2023 hasta la víspera de Año Nuevo. Ese es un ritmo loco que es difícil de mantener bajo casi cualquier circunstancia.

“Conviene a los inversores ofrecer al menos un poco de escepticismo cuando hay un consenso tan amplio de que todo saldrá bien”, dijo Steve Sosnick, estratega jefe en Interactive Brokers.

Esta subida se está volviendo antigua según los estándares de Wall Street. Si el S&P 500 sube en 2026 por un cuarto año consecutivo, sería la racha más larga desde 2007, cuando el índice de referencia completó una racha de cinco años. Mirando hacia atrás a través de la historia del índice, solo ha habido cinco rachas de cuatro o más años consecutivos de ganancias, según Dow Jones Market Data.

El informe de empleo de diciembre se publicará pronto, lo que dará a los inversores su próxima visión real del estado de la economía. Los grandes bancos, incluidos JPMorgan Chase, Wells Fargo y Citigroup, también comenzarán a informar sus resultados en las próximas semanas.

La subida del año pasado fue mucho más allá de las acciones. El oro y la plata tuvieron su mejor año desde 1979. Los bonos registraron su mejor desempeño desde 2020. Los inversores individuales volvieron a la especulación, creando una nueva clase de acciones meme y llevando los volúmenes de negociación de opciones a récords nuevamente.

Las tasas de interés más bajas deberían ayudar al mercado este año. La Reserva Federal ha previsto un recorte de un cuarto de punto para 2026, y algunos esperan que la elección del presidente Trump para la próxima presidencia de la Reserva Federal, después de que termine el mandato de Jerome Powell en mayo, sea más indulgente. Los recortes fiscales también están preparados para impulsar las arcas corporativas.

Las señales de advertencia brillan cuando los precios suben demasiado alto

Pero hay señales de advertencia de que los precios han subido demasiado lejos y demasiado rápido. Bitcoin terminó el año por debajo de los $88,000 después de caer más del 30% desde su récord superior a los $126,000 establecido a principios de octubre. Muchas de las acciones meme que vieron grandes subidas han caído tan rápidamente como subieron.

Algunos analistas están preocupados de que las enormes ganancias en las acciones de inteligencia artificial, que han impulsado gran parte de las ganancias del mercado durante los últimos tres años, tengan poco margen para seguir creciendo. Mucha gente cree que la IA será transformadora, pero temen que los rendimientos prometidos de las inversiones de miles de millones de dólares entre los principales actores de la IA sean difíciles de realizar. Eso podría pesar sobre las ganancias futuras.

Las valoraciones parecen elevadas. Las empresas del S&P 500 cotizan a 22 veces sus ganancias esperadas para los próximos 12 meses, por encima de su promedio de 10 años de 19 veces. Alrededor de la mitad de las métricas de valoración del S&P 500 rastreadas por Bank of America son más altas que los niveles vistos en marzo de 2000, cerca de cuando estalló la burbuja de las puntocom.

Aún así, muchos esperan que la economía se mantenga firme y proporcione combustible fresco para las acciones. La economía de EE. UU. se mantuvo resiliente el año pasado a pesar de los aranceles de Trump, la inflación persistente y los choques migratorios. Los estadounidenses siguieron gastando y las empresas siguieron invirtiendo cantidades enormes en centros de datos y otras partes críticas de IA infraestructura.

Se espera que el crecimiento de las ganancias corporativas se mantenga robusto. Los analistas encuestados por FactSet esperan que las empresas del S&P 500 informen un aumento del 15% en los beneficios este año, lo que marcaría la tasa de crecimiento anual más alta desde 2021.

“El caso base es aquel en el que hay suficiente impulso en la economía”, dijo Mark Luschini, estratega principal de inversiones en Janney Capital Management.