O desempenho recorde de Wall Street, impulsionado por IA, mascara a realidade da Ásia movida a carvão

Durante algum tempo, a negociação de ações na Ásia pareceu imparável e tornou-se uma das maiores fontes de receita para os bancos americanos.

Então, praticamente da noite para o dia, a atmosfera foi alterada por uma empresa chinesa de inteligência artificial.

Os mercados de ações asiáticos têm gerado grandes somas de dinheiro para os principais bancos de Wall Street, e a região está cada vez mais perto de se tornar a segunda maior fonte de receita de negociação da Europa, atrás apenas dos EUA.

Nos últimos anos, grandes clientes institucionais investiram fortemente em empresas asiáticas envolvidas na cadeia de suprimentos de chips de IA, incluindo a chinesa Cambricon Technologies, a taiwanesa TSMCe a sul-coreana SK Hynix.

Os números são surpreendentes. A Ásia continuou a serdentcomo uma importante contribuinte para a receita recorde de US$ 25,7 bilhões dos maiores bancos de investimento com negociação de ações no último trimestre.

De acordo com Denis Manelski,dent de mercados globais do Bank of America, os clientes queriam ter acesso a tudo relacionado à IA na Ásia, não apenas nos EUA.

“Observamos umatrondemanda por financiamento, cash e derivativos na Ásia”, afirmou ele.

O carvão supre a demanda crescente por energia

No entanto, é necessária muita eletricidade para manter essa máquina em funcionamento. Os centros de dados não dormem. Eles exigem energia constantemente, e a Ásia possui um suprimento abundante de carvão que pode fornecê-la.

Quase três quintos das reservas de carvão conhecidas no mundo estão localizadas nesta região. O carvão é menos vulnerável a interrupções causadas por conflitos estrangeiros, é menos caro do que importar gás ou petróleo e se tornou o combustível preferido para a expansão de data centers na região, apesar de seus conhecidos danos ambientais.

De acordo com Alexander Kheder, pesquisador de mercado da BMI que monitora o investimento global em infraestrutura de IA,

“A demanda por IA está se materializando mais rapidamente do que a geração de energia limpa pode ser implementada”, afirmou ele.

Apesar dos avanços significativos, a energia solar e eólica ainda não conseguem fornecer de forma consistente o suprimento estável de eletricidade necessário para os centros de dados de IA.

Cyberjaya, um polo tecnológico na Malásia, possui atualmente dezenas de centros de dados, e muitos outros estão a caminho.

Adit Rahim, um profissional de comunicação de 49 anos da região, está preocupado com a expansão. Ele afirmou: "O impacto será muito, muito visível", destacando a pressão que esse empreendimento está exercendo sobre os serviços públicos locais.

Uma startup chinesa assusta os mercados

Então veio o choque.

Um novo modelo chamado Kimi K3 foi apresentado pela startup chinesa Moonshot AI, que o descreveu como um sistema de código aberto com desempenho quase equivalente ao de produtos de IA ocidentais de ponta, como o ChatGPT da OpenAI e o Claude da Anthropic.

Os modelos de negócios por assinatura desenvolvidos por empresas de IA dos EUA estão imediatamente ameaçados por modelos de código aberto, que são gratuitos para todos usarem e modificarem.

As empresas podem gastar menos em serviços pagos e nos chips que os alimentam se puderem obter resultados semelhantes gratuitamente.

Os mercados reagiram rapidamente. Na sexta-feira, o Nasdaq caiu 1,4%. O S&P 500 recuou 1%. O Dow Jones encerrou o dia com queda de 407 pontos, ou 0,77%.

O mercado japonês encerrou o dia com queda de 4%, enquanto o principal índice de ações de Taiwan recuou mais de 6%.

Após cair 1,6% apenas na sexta-feira, um índice que tracas empresas de chips semicondutores está agora 20% abaixo da máxima histórica atingida no final de junho, consolidando-se como um mercado em baixa.

Executivos seniores de bancos expressaram abertamente suas preocupações. O co-chefe global de ações do Goldman Sachs, Dmitri Potishko, questionou enfaticamente o que aconteceria se a tendência de negociação baseada em IA se revertesse ou se todos os fundos quantitativos começassem a vender simultaneamente.

“Existem riscos correlacionados que aumentam a exposição nas carteiras de empréstimos prime”, afirmou ele.

O presidente da divisão global de ações e ativos reais do Wells Fargo Investment Institute, Sameer Samana, afirmou que sua equipe já estava preocupada com o fato de as ações de tecnologia, especialmente as de fabricantes de chips, terem subido muito rapidamente.

Em um e-mail, ele afirmou: "Na verdade, os mercados estavam apenas procurando qualquer desculpa para vender."

A corrida pelo ouro da IA ​​na Ásia está longe de terminar. No entanto, pela primeira vez em meses, os responsáveis ​​pelos fundos estão questionando abertamente o que aconteceria se a situação se invertesse.