ウォール街のAI主導の記録的な好調は、アジアの石炭依存の現実を隠している

しばらくの間、アジアの株式取引は止まることなく、米国銀行の収入源の一つとして最大級のものへと成長していた。

その後、一夜にして、中国の人工知能企業によって雰囲気が変化した。

アジアの株式市場はウォール街の主要銀行に多額の資金をもたらしており、この地域は米国に次ぐヨーロッパの第2の取引収入源になることに近づいている。

大規模な機関投資家は過去1年間、AIチップのサプライチェーンに関与するアジアの企業、特に中国の寒武紀科技、台湾のTSMC、韓国のSKハイニックスに多額の投資を行ってきた。

これらの数字は驚くべきものである。アジアは、直近の四半期における主要投資銀行の株式取引からの過去最高の257億ドルの収益の主要な貢献者として引き続き特定されている。

米銀行グローバルマーケットズ共同最高責任者のデニス・マネルスキーによれば、クライアントは米国だけでなくアジアのAI関連のすべてに関心を持っていた。

「アジアでは融資、現金、デリバティブに対する強い需要が見られた」と彼は述べた。

電力需要の急増に伴い、石炭がその隙間を埋めている

しかし、そのマシンを稼働させるには多くの電力が必要だ。データセンターは眠らない。彼らは絶えず電力を必要とし、アジアにはそれを供給できる豊富な石炭供給がある。

世界の既知の石炭埋蔵量のほぼ3分の2がこの地域に位置している。これは外国の紛争による混乱に対して脆弱性が低く、ガスや石油の輸入よりも安価であり、そのよく知られた環境への悪影響にもかかわらず、この地域のデータセンター拡大のための好まれる燃料として浮上している。

BMIでAIインフラへのグローバル投資を監視している市場調査員のアレクサンダー・ヘダーによれば、問題は単純である。

「AI需要は、クリーンエネルギー発電が commissioned される速度よりも速く現実化している」と彼は述べた。

大幅な進歩にもかかわらず、太陽光や風力発電は依然として、AIデータセンターが必要とする安定した電力供給を一貫して提供することができない。

マレーシアのテクノロジーハブであるセジャライには現在、数十のデータセンターがあり、さらに建設が進んでいる。

地域からの49歳のコミュニケーション専門家、Adit Rahim氏は、この拡大に不安を感じている。彼は「影響は非常に、非常に目に見えるものになるだろう」と述べ、この開発が近隣の公用事業に負荷をかけていることを指摘した。

中国のスタートアップが市場を震撼させる

そして衝撃が訪れた。

中国のスタートアップであるMoonshot AIは、Kimi K3という新しいモデルを発表し、これはOpenAIのChatGPTやAnthropicのClaudeなどのトップ西洋AI製品の性能にほぼ匹敵するオープンソースシステムであると説明した。

米国のAI企業が展開するサブスクリプションビジネスモデルは、誰でも無料で使用および修正できるオープンソースモデルによって直ちに脅かされている。

同様の結果を無料で得られる場合、企業は有料サービスやそれらを動かすチップへの支出を減らすことができる。

市場はすぐに反応した。金曜日、ナスダックは1.4%下落した。S&P 500は1%下落した。ダウは終値で407ポイント、0.77%下落した。

日本の市場は終値で4%下落し、台湾の主要株価指数は6%以上下落した。

金曜日にのみ1.6%下落した後、半導体チップ企業を追跡する指数は、6月下旬に記録した過去最高を20%下回っており、明確にベアマーケットの領域に位置している。

銀行のシニア執行部は懸念を公然と表明した。ゴールドマン・サックスのグローバル株式共同責任者であるDmitri Potishko氏は、AI取引が逆転した場合、またはすべてのクオンツファンドが一斉に売却し始めた場合にどうなるか、意図的に疑問を呈した。

「プライムブックでのエクスポージャーを駆動する相関リスクがある」と彼は述べた。

ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのグローバル株式およびリアルアセット部門の議長であるSameer Samana氏は、彼のチームはすでに、特にチップメーカーの株式など、テクノロジー株が急速に上昇しすぎていることを懸念していると述べた。

彼は電子メールで、「実際、市場はただ売却するためのあらゆる理由を探していただけだった」と述べた。

アジアのAIゴールドラッシュは終わっていない。しかし、数ヶ月ぶりに、ファンドを管理している人々が、潮流が逆転した場合にどうなるかを公然と問い始めている。