La racha récord impulsada por la IA en Wall Street oculta la realidad del carbón en Asia

Durante un tiempo, el comercio de acciones en Asia parecía imparable y se ha convertido en una de las mayores fuentes de ingresos para los bancos estadounidenses.

Luego, prácticamente de la noche a la mañana, el ambiente cambió por una empresa de inteligencia artificial china.

Los mercados de acciones asiáticos han estado generando grandes sumas de dinero para los principales bancos de Wall Street, y la región se está acercando a convertirse en la segunda mayor fuente de ingresos por operaciones de Europa, detrás de EE. UU.

Los grandes clientes institucionales han invertido fuertemente en empresas asiáticas involucradas en la cadena de suministro de chips de IA durante el último año, incluidas las chinas Cambricon Technologies, TSMC de Taiwán y SK Hynix de Corea del Sur.

Las cifras son impactantes. Asia continuó siendo identificada como un contribuyente importante a los 25.700 millones de dólares récord en ingresos de los principales bancos de inversión por operaciones de acciones en el último trimestre.

Los clientes querían participar de todo lo relacionado con la IA en Asia, no solo en EE. UU., según Denis Manelski, copresidente de mercados globales en Bank of America.

«Vimos una fuerte demanda de financiación, efectivo y derivados en Asia», declaró.

El carbón llena el vacío a medida que la demanda de energía se dispara

Sin embargo, se necesita mucha electricidad para mantener esa máquina funcionando. Los centros de datos no duermen. Requieren energía constantemente, y Asia tiene una abundante oferta de carbón que puede proporcionarla.

Casi tres quintas partes de los depósitos de carbón conocidos del mundo se encuentran en esta región. Es menos vulnerable a interrupciones por conflictos extranjeros, más barato que importar gas o petróleo, y se ha convertido en el combustible preferido para la expansión de centros de datos de la región a pesar de su daño ambiental bien conocido.

El problema es sencillo, según Alexander Kheder, un investigador de mercado en BMI que monitorea la inversión global en infraestructura de IA.

«La demanda de IA se está materializando más rápido de lo que la generación de energía limpia puede ser comisionada», declaró.

A pesar de los avances significativos, la energía solar y eólica aún no pueden proporcionar de manera consistente el suministro constante de electricidad necesario para los centros de datos de IA.

Cyjaya, un punto caliente tecnológico en Malasia, actualmente tiene docenas de centros de datos, y más están en camino.

Adit Rahim, un profesional de comunicaciones de 49 años de la zona, se siente inquieto por la expansión. Declaró: «El impacto va a ser muy, muy visible», destacando la tensión que este desarrollo está ejerciendo sobre los servicios públicos cercanos.

Una startup china asusta a los mercados

Luego llegó el shock.

Se presentó un nuevo modelo llamado Kimi K3 por la startup china Moonshot AI, que lo describió como un sistema de código abierto que casi iguala el rendimiento de los principales productos de IA occidentales como ChatGPT de OpenAI y Claude de Anthropic.

Los modelos de código abierto amenazan inmediatamente los modelos de negocio basados en suscripciones desarrollados por las empresas de IA de EE. UU., ya que son gratuitos para que todos los usen y modifiquen.

Las empresas pueden gastar menos en servicios pagados y en los chips que los impulsan si pueden obtener resultados similares de forma gratuita.

Los mercados reaccionaron rápidamente. El viernes, el Nasdaq cayó un 1.4%. El S&P 500 cayó un 1%. El Dow cerró el día con una caída de 407 puntos, o un 0.77%.

El mercado de Japón cerró el día con una caída del 4%, mientras que el índice bursátil principal de Taiwán cayó más del 6%.

Después de caer un 1.6% solo el viernes, un índice que rastrea empresas de chips semiconductores ahora está un 20% por debajo de un máximo histórico alcanzado a finales de junio, ubicándose firmemente en territorio de mercado bajista.

Los altos ejecutivos bancarios expresaron sus preocupaciones abiertamente. Dmitri Potishko, jefe global de acciones en Goldman Sachs, cuestionó puntualmente qué sucedería si el comercio de IA se revirtiera o si todos los fondos cuantitativos comenzaran a vender al mismo tiempo.

«Hay riesgos correlacionados que impulsan la exposición en los libros principales», declaró.

Sameer Samana, presidente de la división de acciones globales y activos reales del Instituto de Inversión de Wells Fargo, declaró que su equipo ya estaba preocupado porque las acciones tecnológicas, especialmente las de los fabricantes de chips, habían subido demasiado rápido.

En un correo electrónico, declaró: «Realmente, los mercados solo estaban buscando cualquier excusa para vender».

La fiebre del oro de la IA en Asia está lejos de terminar. Sin embargo, por primera vez en meses, aquellos a cargo de los fondos están cuestionando abiertamente qué sucedería si la marea cambiara.