La racha récord de Wall Street impulsada por la IA enmascara la realidad de Asia, que depende en gran medida del carbón

Durante un tiempo, el comercio de acciones en Asia parecía imparable y se ha convertido en una de las mayores fuentes de ingresos para los bancos estadounidenses.

De repente, prácticamente de la noche a la mañana, el ambiente cambió radicalmente gracias a una empresa china de inteligencia artificial.

Los mercados bursátiles asiáticos han estado generando grandes sumas de dinero para los principales bancos de Wall Street, y la región se está acercando a convertirse en la segunda mayor fuente de ingresos por operaciones bursátiles de Europa, después de Estados Unidos.

Durante el último año, grandes clientes institucionales han invertido fuertemente en empresas asiáticas involucradas en la cadena de suministro de chips de IA, entre ellas la china Cambricon Technologies, la taiwanesa TSMCy la surcoreana SK Hynix.

Las cifras son sorprendentes. Asia siguió siendodenta importante contribuyente los ingresos récord de 25.700 millones de dólares que los mayores bancos de inversión obtuvieron por la negociación de acciones en el último trimestre.

Según Denis Manelski,dent de mercados globales de Bank of America, los clientes querían participar en todo lo relacionado con la IA en Asia, no solo en Estados Unidos.

“Observamos unatrondemanda de financiación, cash y derivados en Asia”, afirmó.

El carbón cubre el vacío a medida que aumenta la demanda de energía

Sin embargo, se necesita mucha electricidad para mantener esa máquina en funcionamiento. Los centros de datos no duermen. Requieren energía constantemente, y Asia cuenta con abundantes reservas de carbón que pueden proporcionársela.

Casi tres quintas partes de los yacimientos de carbón conocidos en el mundo se encuentran en esta región. Es menos vulnerable a las interrupciones causadas por conflictos extranjeros, más económico que importar gas o petróleo, y se ha convertido en el combustible preferido para la expansión de los centros de datos de la región, a pesar de su conocido impacto ambiental negativo.

Según Alexander Kheder, investigador de mercado de BMI que supervisa la inversión global en infraestructura de IA,

“La demanda de IA se está materializando más rápido de lo que se puede poner en marcha la generación de energía limpia”, afirmó.

A pesar de los importantes avances, la energía solar y la eólica aún no son capaces de proporcionar de forma constante el suministro continuo de electricidad que necesitan los centros de datos de IA.

Cyberjaya, un importante centro tecnológico en Malasia, cuenta actualmente con docenas de centros de datos, y hay más en construcción.

Adit Rahim, un profesional de la comunicación de 49 años de la zona, está preocupado por la expansión. Declaró: "El impacto va a ser muy, muy visible", haciendo hincapié en la presión que este proyecto ejerce sobre los servicios públicos cercanos.

Una startup china causa revuelo en los mercados

Entonces llegó la conmoción.

La empresa emergente china Moonshot AI presentó un nuevo modelo llamado Kimi K3 , que describió como un sistema de código abierto cuyo rendimiento casi iguala al de los principales productos de IA occidentales, como ChatGPT de OpenAI y Claude de Anthropic.

Los modelos de negocio por suscripción desarrollados por las empresas estadounidenses de IA se ven inmediatamente amenazados por los modelos de código abierto, que son gratuitos para que cualquiera los utilice y modifique.

Es posible que las empresas gasten menos en servicios de pago y en los chips que los alimentan si pueden obtener resultados similares de forma gratuita.

Los mercados reaccionaron rápidamente. El viernes, el Nasdaq cayó un 1,4%. El S&P 500 bajó un 1%. El Dow Jones cerró la jornada con una caída de 407 puntos, o un 0,77%.

El mercado japonés cerró la jornada con una caída del 4%, mientras que el principal índice bursátil de Taiwán descendió más del 6%.

Tras caer un 1,6% solo el viernes, un índice que tracde las empresas de chips semiconductores se encuentra ahora un 20% por debajo del máximo histórico alcanzado a finales de junio, lo que lo sitúa firmemente en territorio de mercado bajista.

Altos ejecutivos bancarios expresaron abiertamente su preocupación. El codirector global de renta variable de Goldman Sachs, Dmitri Potishko, cuestionó directamente qué sucedería si la tendencia de la IA se revirtiera o si todos los fondos cuantitativos comenzaran a vender simultáneamente.

“Existen riesgos correlacionados que impulsan la exposición en los libros de mayor calidad”, afirmó.

Sameer Samana, presidente de la división de renta variable global y activos reales del Wells Fargo Investment Institute, declaró que su equipo ya estaba preocupado por el rápido aumento de las acciones tecnológicas, especialmente las de los fabricantes de chips.

En un correo electrónico, afirmó: "En realidad, los mercados solo buscaban cualquier excusa para vender"

La fiebre del oro de la IA en Asia está lejos de terminar. Sin embargo, por primera vez en meses, los responsables de los fondos se preguntan abiertamente qué ocurriría si la situación cambiara.