Рекордный рывок Уолл-стрит, движимый ИИ, скрывает угольную реальность Азии

В течение некоторого времени торговля акциями в Азии казалась неудержимой и стала одним из крупнейших источников дохода для американских банков.

Затем, практически за одну ночь, атмосферу изменило китайское предприятие искусственного интеллекта.

Азиатские фондовые рынки приносили крупные суммы денег основным банкам Уолл-стрит, и регион приближается к тому, чтобы стать вторым по величине источником торгового дохода в Европе после США.

Крупные институциональные клиенты инвестировали значительные средства в азиатские компании, участвующие в цепочке поставок ИИ-чипов, за последний год, включая китайскую Cambricon Technologies, тайваньскую TSMC и южнокорейскую SK Hynix.

Цифры поразительны. Азия продолжала оставаться основным источником дохода крупнейших инвестиционных банков, который в последнем квартале от торговли акциями достиг рекордных 25,7 млрд долларов.

Клиенты хотели участвовать во всем, что связано с ИИ в Азии, а не только в США, согласно Денису Манельскому, сопрезиденту глобальных рынков Bank of America.

«Мы увидели сильный спрос на финансирование, наличные и деривативы в Азии», — заявил он.

Уголь заполняет пробел по мере роста спроса на электроэнергию

Однако для работы этой машины требуется много электроэнергии. Центры обработки данных не спят. Им нужна постоянная мощность, и в Азии есть обильные запасы угля, которые могут ее обеспечить.

Почти три пятых известных мировых запасов угля находятся в этом регионе. Он менее уязвим к сбоям из-за зарубежных конфликтов, дешевле, чем импорт газа или нефти, и стал предпочтительным топливом для расширения центров обработки данных в регионе, несмотря на его хорошо известный экологический вред.

Проблема проста, по словам Александра Хедера, исследователя рынка в BMI, который отслеживает глобальные инвестиции в инфраструктуру ИИ.

«Спрос на ИИ материализуется быстрее, чем может быть введена в эксплуатацию чистая энергетика», — заявил он.

Несмотря на значительный прогресс, солнечная и ветровая энергия все еще не могут стабильно обеспечивать постоянное электроснабжение, необходимое ИИ-центрам обработки данных.

В Киуджая, технологическом центре Малайзии, в настоящее время есть десятки центров обработки данных, и строятся новые.

Адит Рахим, 49-летний специалист по коммуникациям из этого района, обеспокоен расширением. Он заявил: «Влияние будет очень, очень заметным», подчеркнув нагрузку, которую это развитие оказывает на местные коммунальные услуги.

Китайский стартап пугает рынки

Затем пришел шок.

Новая модель под названием Kimi K3 была представлена китайским стартапом Moonshot AI, который описал ее как систему с открытым исходным кодом, которая почти сопоставима по производительности с топовыми западными ИИ-продуктами, такими как ChatGPT от OpenAI и Claude от Anthropic.

Модели с открытым исходным кодом, которые бесплатно доступны для использования и модификации, немедленно угрожают бизнес-моделям подписки, разработанным американскими ИИ-компаниями.

Компании могут тратить меньше на платные услуги и чипы, которые их питают, если они могут получить аналогичные результаты бесплатно.

Рынки быстро отреагировали. В пятницу Насдак упал на 1,4%. S&P 500 упал на 1%. Дау Джонса завершила день снижением на 407 пунктов, или 0,77%.

Рынок Японии завершил день снижением на 4%, в то время как основной фондовый индекс Тайваня упал более чем на 6%.

После падения на 1,6% только в пятницу индекс, отслеживающий компании по производству полупроводников, теперь на 20% ниже рекордного максимума, достигнутого в конце июня, что firmly помещает его в зону медвежьего рынка.

Старшие руководители банков открыто выразили свои опасения. Глобальный руководитель направления по акциям в Goldman Sachs Дмитрий Потисько прямо спросил, что произойдет, если торговля ИИ развернется или если все количественные фонды начнут продавать одновременно.

«Существуют коррелированные риски, которые приводят к экспозиции в основных книгах», — заявил он.

Председатель глобального подразделения акций и реальных активов Wells Fargo Investment Institute Самир Самана заявил, что его команда уже обеспокоена тем, что технологические акции, особенно чипмейкеров, выросли слишком быстро.

В электронном письме он заявил: «На самом деле, рынки просто искали любой повод для продажи».

Золотая лихорадка ИИ в Азии еще не закончилась. Однако впервые за месяцы те, кто управляет фондами, открыто задаются вопросом, что произойдет, еслиtide повернется.