A pressão de Trump para destituir Powell desencadeia temores de inflação no mercado

presidentedent Donald Trump reacendeuos esforços para destituir o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, desencadeando novas tensões nos mercados financeiros.

A retomada das negociações aumentou os temores de que a interferência política no banco central dos EUA possa desencadear inflação a longo prazo e perturbar a economia.

presidentedent consistentemente criticado por não ter reduzido as taxas de juros repetidamente desde que retornou à Casa Branca em janeiro. Seus comentários recentes foram ainda mais longe, sugerindo que Powell deveria renunciar e insinuando que ele agiu para sabotar a economia americana ao manter as taxas de juros muito altas.

Trump afirmou que a renúncia de Powell "seria ótima", expressando frustração com a recusa do Fed em reduzir as taxas de juros, mesmo com o aumento dos sinais de enfraquecimento do crescimento global. 

E embora odent não tenha o poder legal de destituir o presidente do Fed por divergências políticas, sua agressiva campanha de pressão pública tem gerado especulações sobre um esforço mais prolongado para interferir na instituição tradicionalmentedent .

Os ataques repetidos de Trump minaram a confiança dos investidores e deixaram muitos preocupados com a possibilidade de um Fed politizado perder a determinação de combater a inflação em favor de fornecer um estímulo econômico temporário.

Os mercados se protegem contra os temores da inflação

Os mercados financeiros responderam com uma declaração clara: os investidores estão se preparando para uma inflação mais alta.

O rendimento dos títulos do Tesouro americano de longo prazo subiu, indicando expectativas de que as taxas de juros futuras aumentarão à medida que a inflação começar a subir. No entanto, analistas alertam que, se Trump persuadir o banco central a cortar as taxas muito cedo, isso poderá desencadear um superaquecimento da economia.

“Se os mercados acreditarem que um Fed controlado politicamente reduzirá as taxas de juros para estimular o crescimento, independentemente das consequências econômicas, as expectativas de inflação de longo prazo aumentarão, fazendo com que a curva de juros se incline ainda mais”, disse Guy LeBas, estrategista-chefe de renda fixa da gestora de ativos Janney Capital Management. Era difícil prever a dimensão exata da reação do mercado. Ainda assim, ele acreditava que o movimento poderia ser significativo, medido em aumentos de pontos percentuais nos rendimentos dos títulos do Tesouro de 30 anos, em vez de pontos-base.

Uma curva de juros mais acentuada é particularmente preocupante para proprietários de imóveis e empresas quando os custos de empréstimos de longo prazo aumentam mais rapidamente do que os de curto prazo. O aumento das taxas de hipotecas de 30 anos, financiamentos de veículos e títulos corporativos elevaria os custos de empréstimo, prejudicaria os orçamentos familiares e reduziria os lucros corporativos.

O dólar também começou a oscilar. A moeda americana caiu em relação à maioria das outras moedas principais, à medida que os investidores antecipavam uma política monetária mais frouxa. Uma política monetária mais frouxa tende a enfraquecer o dólar, encarecendo as importações, o que alimenta ainda mais as pressões inflacionárias provocadas pelas tarifas comerciais de Trump.

Economistas de Wall Street saem em defesa da independência do Fed

A reação em Wall Street e em toda a comunidade empresarial à campanha de Trump foi imediata. O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, emitiu um alertatron,enfatizando que a independência do banco central é essencial para a estabilidade econômica. Durante uma teleconferência com investidores na terça-feira, ele advertiu que minar essa independência poderia levar a consequências.

Outros economistas concordam. A maioria afirma que a credibilidade do Fed reside na sua capacidade de agir sem se deixar influenciar por pressões políticas. Suponhamos que os mercados acreditem que o Fed está cedendo à Casa Branca. Nesse caso, o potencial de volatilidade não se limita aos títulos, mas pode ripple por ações, commodities e diversas moedas globais.

A ata da reunião do Fed de 17 e 18 de junho, divulgada na semana passada, ofereceu pouco respaldo para um corte na taxa de juros quando o banco central se reunir novamente, em 29 e 30 de julho. A maioria dos formuladores de políticas estava preocupada com os riscos inflacionários, especificamente os riscos inflacionários decorrentes das políticas comerciais protecionistas de Trump. E com as tarifas ainda em vigor sobre dezenas de bilhões de dólares em mercadorias, as pressões inflacionárias já estão latentes.

No entanto, em vez de acatar os alertas, Trump e seus assessores redobraram a aposta. Nas últimas semanas, altos funcionários têm aparecido em programas de notícias financeiras e nas redes sociais, reiterando os apelos por taxas de juros mais baixas e afirmando que Powell deveria renunciar caso não ceda.