A pressão de Trump para afastar Powell desencadeia temores de inflação no mercado

O presidente Donald Trump reativou esforços para remover o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, desencadeando nova ansiedade nos mercados financeiros.

A nova pressão aumentou os temores de que a interferência política no banco central dos EUA possa desencadear inflação de longo prazo e perturbar a economia.

O presidente Trump tem consistentemente atacado Powell por não cortar as taxas repetidamente desde que retornou à Casa Branca em janeiro. Seus comentários recentes foram ainda mais longe, sugerindo que Powell deveria renunciar e insinuando que ele agiu para sabotar a economia dos EUA ao manter as taxas de juros muito altas.

Trump disse que a renúncia de Powell “seria uma ótima coisa”, enquanto expressava frustração com a recusa do Fed em baixar as taxas, mesmo com sinais de enfraquecimento do crescimento global se intensificando. 

E, embora o presidente não tenha o poder legal de remover o presidente do Fed por disputas de política, sua campanha agressiva de pressão pública levou a especulações sobre um esforço mais sustentado para interferir na instituição tradicionalmente independente.

Os ataques repetidos de Trump minaram a confiança dos investidores e deixaram muitos preocupados de que um Fed politizado possa perder a determinação de combater a inflação em favor de fornecer um impulso econômico temporário.

Mercados se protegem contra temores de inflação

Os mercados financeiros responderam com uma declaração clara: os investidores estão se preparando para uma inflação mais alta.

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo aumentou, indicando expectativas de que as taxas de juros futuras subirão à medida que a inflação começar a subir. No entanto, os analistas alertam que, se Trump persuadir o banco central a cortar as taxas muito cedo, isso pode desencadear uma superaquecimento da economia.

“Se os mercados acreditarem que um Fed capturado politicamente baixará as taxas para estimular o crescimento, independentemente das consequências econômicas, as expectativas de inflação de longo prazo aumentarão, fazendo com que a curva se acentue”, disse Guy LeBas, estrategista-chefe de renda fixa na gestora de ativos Janney Capital Management. Era difícil prever a escala exata da reação do mercado. Ainda assim, ele acreditava que o movimento poderia ser significativo, medido em aumentos de pontos percentuais nos rendimentos dos títulos do Tesouro de 30 anos, em vez de pontos base.

Uma curva de rendimento acentuada é de particular preocupação para proprietários de casas e empresas quando os custos de empréstimo de longo prazo aumentam mais rapidamente do que os de curto prazo. O aumento das taxas sobre hipotecas de 30 anos, empréstimos para carros e títulos corporativos aumentaria os custos de empréstimo, prejudicaria os orçamentos das famílias e apertaria os lucros corporativos.

O dólar também começou a vacilar. O greenback caiu contra a maioria das outras moedas principais, à medida que os investidores antecipavam uma política monetária mais frouxa. O dinheiro mais frouxo tende a enfraquecer o dólar, tornando as importações mais caras, o que alimenta as pressões inflacionárias que as tarifas comerciais de Trump acenderam.

Economistas da Wall Street defendem a independência do Fed

A reação na Wall Street e em toda a comunidade empresarial à campanha de Trump foi rápida. O CEO do JPMorgan Chase, Jamie Dimon, emitiu um alerta forte, enfatizando que a independência do banco central é essencial para a estabilidade econômica. Durante uma chamada de investidores na terça-feira, ele alertou que minar essa independência poderia levar a sérias consequências.

inadvertidas. Outros economistas concordam. A maioria diz que a credibilidade do Fed reside em sua capacidade de agir sem ser influenciada pela pressão política. Suponha que os mercados acreditem que o Fed está cedendo à Casa Branca. Nesse caso, o potencial de volatilidade não se limita aos títulos, mas pode se espalhar por ações, commodities e várias moedas globais.

As atas da reunião do Fed de 17 a 18 de junho, divulgadas na semana passada, forneceram pouco apoio para um corte de taxas quando o banco central se reunir novamente em 29 a 30 de julho. A maioria dos formuladores de políticas estava preocupada com os riscos inflacionários, especificamente os riscos inflacionários impostos pelas políticas comerciais protecionistas de Trump. E, com tarifas ainda em vigor sobre bilhões de dólares em mercadorias, as pressões inflacionárias já estão fervendo.

No entanto, em vez de atender aos avisos, Trump e seus assessores intensificaram seus esforços. Nas últimas semanas, altos funcionários apareceram em programas de notícias financeiras e nas redes sociais, repetindo pedidos de taxas de juros mais baixas e dizendo que Powell deveria renunciar se não ceder.