Präsident Donald Trump hat die Bemühungen um die Absetzung des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, wieder dent neue Besorgnis an den Finanzmärkten ausgelöst.
Der erneute Vorstoß hat Befürchtungen geweckt, dass politische Einflussnahme auf die US-Zentralbank eine langfristige Inflation auslösen und die Wirtschaft destabilisieren könnte.
Präsident Trump hat Powell seit seiner Rückkehr ins Weiße Haus im Januar wiederholt scharf kritisiert dent die US-Wirtschaft durch die Beibehaltung der hohen Zinsen sabotiert zu haben.
Trump sagte, Powells Rücktritt „wäre eine großartige Sache“, und äußerte seine Frustration über die Weigerung der Fed, die Zinsen zu senken, obwohl sich die Anzeichen für ein schwächeres globales Wachstum mehren.
Und obwohl derdent nicht die rechtliche Befugnis hat, den Fed-Vorsitzenden wegen politischer Streitigkeiten abzusetzen, hat seine aggressive Kampagne des öffentlichen Drucks Spekulationen über einen nachhaltigeren Versuch ausgelöst, sich in die traditionelldent Institution einzumischen.
Trumps wiederholte Angriffe haben das Vertrauen der Anleger und viele befürchten lassen, dass eine politisierte US-Notenbank den Willen zur Inflationsbekämpfung verlieren und stattdessen einen vorübergehenden wirtschaftlichen Aufschwung bieten könnte.
Märkte sichern sich gegen Inflationsängste ab
Die Finanzmärkte haben mit einer klaren Aussage geantwortet: Die Anleger bereiten sich auf eine höhere Inflation vor.
Die Renditen längerfristiger US-Staatsanleihen sind gestiegen, was auf die Erwartung steigender Zinsen aufgrund der zunehmenden Inflation hindeutet. Analysten warnen jedoch davor, dass eine zu frühe Zinssenkung durch Trump eine Überhitzung der Wirtschaft auslösen könnte.
„Wenn die Märkte davon ausgehen, dass eine politisch beeinflusste Fed die Zinsen senken wird, um das Wachstum ungeachtet der wirtschaftlichen Folgen anzukurbeln, werden die langfristigen Inflationserwartungen steigen und die Zinskurve steiler werden“, sagte Guy LeBas, Chefstratege für festverzinsliche Wertpapiere beim Vermögensverwalter Janney Capital Management. Es sei schwierig, das genaue Ausmaß der Marktreaktion vorherzusagen. Dennoch glaube er, dass die Bewegung signifikant sein könnte, gemessen an den prozentualen Anstiegen der Renditen 30-jähriger US-Staatsanleihen und nicht an den Basispunkten.
Eine steilere Zinsstrukturkurve ist besonders für Hausbesitzer und Unternehmen besorgniserregend, wenn die Kosten für langfristige Kredite schneller steigen als die für kurzfristige. Steigende Zinsen für 30-jährige Hypotheken, Autokredite und Unternehmensanleihen würden die Kreditkosten erhöhen, die Haushaltsbudgets belasten und die Unternehmensgewinne schmälern.
Auch der Dollar geriet ins Wanken. Die US-Währung gab gegenüber den meisten anderen wichtigen Währungen nach, da Anleger eine Lockerung der Geldpolitik erwarteten. Eine lockere Geldpolitik schwächt tendenziell den Dollar, verteuert Importe und verschärft so den Inflationsdruck, den Trumps Handelszölle bereits ausgelöst haben.
Ökonomen der Wall Street verteidigen die Unabhängigkeit der Fed
Die Reaktion an der Wall Street und in der gesamten Wirtschaft auf Trumps Wahlkampagne ließ nicht lange auf sich warten. Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase, warnte eindringlich tron betonte , dass die Unabhängigkeit der Zentralbanken für die wirtschaftliche Stabilität unerlässlich sei. In einer Telefonkonferenz mit Investoren am Dienstag mahnte er, dass eine Aushöhlung dieser Unabhängigkeit schwerwiegende, unbeabsichtigte Folgen .
Andere Ökonomen stimmen dem zu. Die meisten sind der Ansicht, dass die Glaubwürdigkeit der US-Notenbank (Fed) in ihrer Fähigkeit liegt, unabhängig von politischem Druck zu handeln. Angenommen, die Märkte glauben, die Fed knicke vor dem Weißen Haus ein. In diesem Fall beschränkt sich das Volatilitätspotenzial nicht auf Anleihen, sondern könnte sich auf Aktien, Rohstoffe und verschiedene globale Währungen ripple .
Das vergangene Woche veröffentlichte Protokoll der Fed-Sitzung vom 17. und 18. Juni ließ wenig auf eine Zinssenkung bei der nächsten Sitzung der Zentralbank am 29. und 30. Juli schließen. Die meisten Entscheidungsträger äußerten Bedenken hinsichtlich der Inflationsrisiken, insbesondere der Risiken, die von Trumps protektionistischer Handelspolitik ausgehen. Da Zölle auf Waren im Wert von mehreren zehn Milliarden Dollar weiterhin gelten, ist der Inflationsdruck bereits spürbar.
Statt die Warnungen zu beherzigen, haben Trump und seine Berater ihre Position jedoch noch verschärft. In den letzten Wochen traten hochrangige Beamte in Finanznachrichtensendungen und in sozialen Medien auf und wiederholten ihre Forderungen nach niedrigeren Zinsen. Sie erklärten, Powell solle zurücktreten, falls er nicht nachgebe.
