特朗普推动罢免 Powell 引发市场对通胀的恐惧

总统唐纳德·特朗普重新发起了罢免美联储主席 Jerome Powell 的努力，引发了金融市场的新一轮焦虑。

这一 renewed 推动引发了人们对美国央行政治干预可能引发长期通胀并扰乱经济的担忧。

特朗普总统一直 猛烈抨击 Powell，自他 1 月重返白宫以来，反复指责其未降息。他最近的言论甚至更进一步，暗示 Powell 应该辞职，并暗示他通过维持过高的利率来破坏美国经济。

特朗普表示，Powell 的辞职“将是一件好事”，因为他对美联储拒绝降息表示不满，尽管全球增长疲软的信号正在增多。 

虽然总统没有法律权力因政策分歧罢免美联储主席，但他积极的公开施压活动引发了人们对他更持续干预这一传统上独立的机构的猜测。

特朗普的反复攻击削弱了 投资者信心 ，使许多人担心，一个政治化的美联储可能会失去抗击通胀的决心，转而提供暂时的经济刺激。

市场对冲通胀恐惧

金融市场给出了一个明确的回应：投资者正在为更高的通胀做准备。

长期美国国债收益率上升，表明随着通胀开始攀升，未来利率将上升的预期。然而，分析师警告称，如果特朗普说服央行过早降息，可能会引发经济过热。

“如果市场认为一个被政治俘获的美联储将不顾经济后果降低利率以刺激增长，长期通胀预期将上升，导致收益率曲线变陡，”资产管理公司 Janney Capital Management 的首席固定收益策略师 Guy LeBas 说。很难预测市场反应的确切规模。尽管如此，他认为这一举动可能意义重大，将以 30 年期国债收益率的百分点增加来衡量，而不是基点。

收益率曲线变陡尤其令房主和企业担忧，因为长期借贷成本上升速度快于短期借贷。30 年期抵押贷款、汽车贷款和公司债券利率的上升将提高借贷成本，挤压家庭预算，并压缩企业利润。

美元也开始动摇。随着投资者预期货币政策将放松，美元兑其他主要货币下跌。宽松的货币政策往往会使美元走弱，使进口商品更昂贵，这为特朗普贸易关税点燃的通胀压力火上浇油。

华尔街经济学家捍卫美联储独立性

华尔街和更广泛商界对特朗普运动的反应迅速。摩根大通首席执行官 Jamie Dimon 发出了一项 强烈警告，强调央行独立性对经济稳定至关重要。在周二的一次投资者电话会议上，他警告称，破坏这种独立性可能导致严重的、非预期的 后果.

其他经济学家也表示赞同。大多数人认为，美联储的信誉在于其能够不受政治压力影响而行动。如果市场认为美联储在向白宫妥协，那么波动性的潜力不仅限于债券，还可能波及股票、商品和各种全球货币。

上周发布的 6 月 17-18 日美联储会议纪要显示，在央行下次 7 月 29-30 日会议时降息的支持寥寥无几。大多数政策制定者担心通胀风险，特别是特朗普保护主义贸易政策带来的通胀风险。而且，由于关税仍对价值数千亿美元的商品生效，通胀压力已经在 simmering（酝酿）。

然而，特朗普及其助手并未听取警告，反而变本加厉。近几周，高级官员在财经新闻节目和社交媒体上重复呼吁降低利率，并表示如果 Powell 不肯让步，他就应该辞职。