CFTC de Trump dá primeiros passos para regular mercados de previsão
- A CFTC propôs um "teste de equilíbrio" para regular os mercados de previsão, identificando quais contratos são permitidos e quais são proibidos com base no interesse público.
- Essa medida desencadeia um impasse com estados que tentam proibir essas plataformas como jogos de azar ilegais, enquanto o governo federal afirma ter supervisão exclusiva.
- A agência enfrenta intensa pressão devido a potenciais conflitos de interesses, redução da aplicação das normas e riscos de insider trading à medida que o mercado cresce.
Hoje, 10 de junho de 2026, a Comissão de Comércio de Futuros de Mercadorias (CFTC) apresentou seu primeiro quadro proposto para mercados de previsão para determinar quais contratos de eventos estão no interesse público e quais violam a lei federal.
Este movimento ocorre após o presidente Donald Trump afirmar recentemente que é “criticamente importante” que a CFTC detenha supervisão exclusiva da indústria, criando assim um confronto legal significativo com vários procuradores-gerais estaduais que estão trabalhando para proteger sua própria autoridade sobre regulamentações de jogos de azar.
O presidente da CFTC, Michael Selig, que também é o único comissário em exercício da agência em um painel que deveria ter cinco membros, disse que a proposta oferece “um quadro duradouro e transparente para identificar os contratos que o Congresso nos dirigiu a examinar, enquanto permite que mercados legítimos avancem”, de acordo com o comunicado de imprensa.
Quais contratos são legais sob as novas regras da CFTC
A regulamentação proposta da CFTC concentra-se na Seção 5c(c)(5)(C) da Lei de Troca de Mercadorias. Ela deve traçar linhas claras entre categorias de contratos de eventos que a CFTC está autorizada a proibir.
Qualquer coisa ligada a terrorismo, assassinato, guerra, jogos ou conduta ilegal está na lista de proibidos.
A agência propôs um teste de três etapas para determinar se um contrato deve ser proibido.
- O contrato faz referência a um evento real ou potencial?
- Ele se enquadra em alguma de suas categorias restritas?
- O contrato é contrário ao interesse público?
Em vez de definir regras estritas, a CFTC está propondo um “teste de equilíbrio” flexível para contratos de mercados de previsão. O teste envolve pesar vários fatores, como a utilidade do contrato para cobrir riscos, sua capacidade de ajudar a descobrir preços de mercado e se pode encorajar atividades ilegais.
Após a finalização da proposta, a CFTC permitirá uma janela de 45 dias para feedback público quando a regra for aprovada, e a regra se tornará oficial 60 dias após sua adoção final.
A CFTC também aplicou cenários da vida real de como diferencia termos restritos e aceitáveis. Por exemplo, um contrato baseado no transporte de petróleo bruto pelo Estreito de Ormuz não seria arquivado sob as categorias de “guerra” ou “terrorismo” porque não viola as restrições da agência. O liquidação desse contrato está estritamente ligada à atividade comercial, e não ao conflito em si.
O que o governo diz?
O novo quadro faz parte de um conflito maior e contínuo entre autoridades federais e estaduais. Desde abril de 2026, a CFTC processou ativamente estados como Arizona, Connecticut, Illinois, Nova York e Wisconsin para bloquear suas tentativas de usar leis locais de jogos de azar para fechar plataformas de mercados de previsão, de acordo com Cryptopolitan. A tensão piorou no mês passado quando Minnesota se tornou o primeiro estado a criminalizar esses mercados abertamente, já que o governador Tim Walz impôs oficialmente penas de felony para operadores.
Uma coalizão de 39 procuradores-gerais, liderada por Aaron Ford de Nevada e Dave Yost de Ohio, apresentou um “amicus brief” apoiando Massachusetts em sua batalha legal contínua contra os contratos esportivos da Kalshi.
De acordo com Cryptopolitan, a coalizão argumentou que essas plataformas eram efetivamente operações de jogos de azar não regulamentadas, afirmando que mais de US$ 1 bilhão foram apostados em 3,4 milhões de apostas relacionadas a esportes entre janeiro e junho de 2025, com aproximadamente 90% desse volume diretamente ligado a resultados esportivos.
Em uma publicação no Truth Social em 27 de maio, o presidente Donald Trump identificou vários funcionários estaduais, incluindo Chris Christie, Letitia James, Tim Walz e JB Pritzker, como principais obstáculos à supervisão federal dos mercados de previsão. “Outros países estão interessados nesta nova forma de mercado financeiro, e queremos permanecer no topo”, escreveu ele.
Por que a nova proposta está causando desacordo
A nova proposta está gerando debates sobre se as ações da agência são impulsionadas por objetivos de política genuínos ou por influência política. De acordo com Cryptopolitan, a senadora Elizabeth Warren emitiu um pedido formal ao CFTC na segunda-feira por registros internos, comunicações com empresas do setor e detalhes sobre as recentes saídas de pessoal. Aparentemente, sua investigação foi desencadeada por uma redução de 25% na força de trabalho desde janeiro de 2025 e uma queda nas ações de aplicação da lei de 58 no ano fiscal de 2024 para 11 sob a atual administração.
Warren intensificou ainda mais sua fiscalização ao sinalizar possíveis problemas relacionados a conflitos de interesse, apontando especificamente para laços financeiros entre a família Trump e empresas reguladas pelo CFTC. De acordo com uma investigação do New York Times citada em um da Cryptopolitan, essas conexões incluem uma parceria comercial entre a Trump Media e Crypto.com, investimentos da empresa de Donald Trump Jr. (1789 Capital) na Polymarket, e o apoio financeiro dos irmãos Winklevoss à American Bitcoin Corp, cofundada por Eric Trump.
De acordo com a Reuters, as preocupações sobre o uso de informações privilegiadas estão complicando ainda mais o cenário dos mercados de previsão, à medida que casos de alto perfil aumentaram nos últimos meses. Exemplos notáveis incluem um soldado das Forças Especiais dos EUA apostando na captura de Nicolás Maduro, George Santos apostando em sua própria presença no Discurso sobre o Estado da União e um engenheiro do Google acusado de aproveitar dados não públicos de tendências de pesquisa para obter lucro. A Kalshi respondeu nesta semana implementando uma supervisão mais rigorosa, exigindo divulgações de emprego para traders em mercados sensíveis e relatando mais de 20 referências internas aos reguladores durante o primeiro trimestre de 2026, por Cryptopolitan.
O setor de mercados de previsão cresceu de aproximadamente US$ 30,63 milhões em volume de negociação mensal em janeiro de 2025 para perto de US$ 479,5 bilhões em janeiro de 2026, de acordo com DefiLlama. Até esta semana, o valor total bloqueado nos protocolos de mercados de previsão cresceu para cerca de US$ 500 milhões, com a Kalshi e a Polymarket respondendo pela maior parte da atividade.
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Perguntas Frequentes
O que a regra proposta pela CFTC sobre mercados de previsão faz?
De acordo com o comunicado à imprensa de 10 de junho da CFTC, a regra estabelece um processo de revisão de 90 dias e um teste de três partes para avaliar se os contratos de evento envolvem atividades como terrorismo, guerra, jogos ou conduta ilegal, e, em caso afirmativo, se esses contratos são contrários ao interesse público.
Quais estados estão disputando com a CFTC sobre mercados de previsão?
A CFTC processou Arizona, Connecticut, Illinois, Nova York e Wisconsin, e processou separadamente Minnesota após este se tornar o primeiro estado a criminalizar mercados de previsão em maio de 2026. Uma coalizão de 39 procuradores-gerais também apoiou Massachusetts em seu caso contra a Kalshi.
Por que a senadora Warren está investigando a CFTC?
Warren enviou uma carta ao presidente da CFTC, Michael Selig, em 10 de junho, exigindo registros internos até 18 de junho, citando uma redução de 25% no quadro de funcionários, uma queda acentuada nas ações de fiscalização e vínculos financeiros entre a família Trump e empresas sob a supervisão da agência, incluindo Crypto.com, Polymarket e Gemini.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
