- CFTCは予測市場を規制するための「バランステスト」を提案し、公共の利益に基づいて許可される契約と禁止される契約を特定した。
- この動きにより、これらのプラットフォームを違法なギャンブルとして禁止しようとする州との対立が生じており、連邦政府が独占的な監督権を主張している。
- 同機関は、市場の拡大に伴う利害衝突の可能性、執行力の低下、インサイダー取引のリスクなどについて激しい圧力に直面している。
本日2026年6月10日、商品先物取引委員会（CFTC）は、どのイベント契約が公共の利益に適合し、どの契約が連邦法に違反するかを決定するための、予測市場に対する初の提案枠組みを導入しました。
この動きは、ドナルド・トランプ大統領が最近、CFTCが業界に対して独占的な監督権を持つことが「極めて重要」であると述べた直後のものであり、これにより、自らの賭博規制権限を守ろうとする複数の州司法長官との間で、重要な法的対立が生じています。
5人の委員で構成されるべきパネルにおいて唯一在任中の委員でもあるCFTC委員長のマイケル・セリグ氏は、委員会の プレスリリース.
CFTCの新しい規則の下で合法とされる契約とは
CFTCの提案された規制は、商品取引法第5c(c)(5)(C)条に焦点を当てています。これは、CFTCが禁止を認可されているイベント契約のカテゴリー間の明確な線引きを行うことを意図しています。
テロ、暗殺、戦争、ゲーム、または違法行為に関連するものは、すべてブラックリスト（禁止リスト）に含まれます。
同委員会は、契約を禁止すべきかどうかを決定するための3段階のテストを提案しました。
- 契約は現実的または潜在的なイベントを参照しているか？
- その契約は制限されたカテゴリーのいずれかに該当するか？
- その契約は公共の利益に反するか？
厳格なルールを設定する代わりに、CFTCは予測市場契約に対して柔軟な「バランステスト」を提案しています。このテストでは、契約がリスクヘッジにどれだけ有用か、市場価格発見にどれだけ役立つか、違法行為を促進する可能性があるかといった様々な要素を天秤にかけることになります。
提案が最終化されると、CFTCは規則が可決された後に45日間の公衆からのフィードバック期間を設け、規則は最終的な採択から60日後に正式な効力を発揮します。
CFTCはまた、制限された用語と許容される用語をどのように区別するかの実例も提示しました。例えば、ホルムズ海峡を通る原油輸送に基づく契約は、同委員会の制限に違反しないため、「戦争」や「テロリズム」のカテゴリーには分類されません。その契約の決済は、紛争そのものではなく、商業活動に厳密に結びついています。
政府の見解は？
新しい枠組みは、連邦当局と州当局の間で進行中のより大きな対立の一部です。2026年4月以来、CFTCは、予測市場プラットフォームを閉鎖するために地元の賭博法を活用しようとするアリゾナ、コネチカット、イリノイ、ニューヨーク、ウィスコンシンなどの州に対して積極的に訴訟を起こしており、 according to Cryptopolitan。先月、ミネソタ州がこれらの市場を公然と犯罪化し、ティム・ウォルズ知事が運営者に対して重罪刑罰を正式に科したことで、緊張は悪化しました。
ネバダ州のアaron・フォード氏とオハイオ州のデブ・ヨースト氏率いる39人の司法長官の連合は、Kalshiのスポーツ契約をめぐるマサチューセッツ州の継続的な法的闘争を支持する「法廷の友」（amicus brief）を提出しました。
によると Cryptopolitan、連合は、これらのプラットフォームが事実上規制されていないギャンブル事業であると主張し、2025年1月から6月の間に340万のスポーツ関連の賭けで10億ドル以上が賭けられ、そのボリュームの約90%が直接スポーツの結果に関連していると述べました。
2026年5月27日のTruth Socialへの投稿で、ドナルド・トランプ大統領は、クリス・クリスティ、レティシア・ジェームズ、ティム・ウォルズ、JB・プリツカーを含む複数の州当局者を、予測市場の連邦監督に対する主要な障害として特定しました。「他の国々は、この新しい金融市場の形態を狙っており、私たちはトップに留まりたいのです」と彼は書き込みました。
なぜ新しい提案が異論を招いているのか
新しい提案は、同委員会の行動が真の政策目標によるものなのか、それとも政治的な影響によるものなのかを巡って議論を巻き起こしています。 according to Cryptopolitan、エリザベス・ウォーレン上院議員は月曜日、CFTCに対して内部記録、業界企業との通信、および最近の人員異動に関する詳細を求めた正式な要請を行いました。明らかに、彼女の調査は2025年1月以来の25%の人員削減と、2024会計年度の58件から現政権下の11件への執行措置の減少に触発されたものでした。
ウォーレン氏はさらに、CFTCが規制する企業とのトランプ家との金銭的関係など、利益相反に関する可能性のある問題を指摘することで、彼女の監視を強化しました。 以前によると、これらのつながりには、Trump Mediaと Crypto.comとのビジネスパートナーシップ、ドナルド・トランプ・ジュニア氏の企業（1789 Capital）によるPolymarketへの投資、およびエリック・トランプ氏が共同設立したAmerican Bitcoin Corpに対するウィンクボス兄弟の財政支援が含まれます。
ロイター通信によると、インサイダー取引に関する懸念は、予測市場の状況をさらに複雑にしています。最近の数ヶ月間で高輪郭のケースが急増しており、代表的な例としては、米軍特殊部隊の兵士がニコラス・マドゥロの逮捕に賭けた事件、ジョージ・サントスが自身の国勢教書演説出席に賭けた事件、そして非公開の検索トレンドデータを利用して利益を得たとして告発されたGoogleのエンジニアがいます。Kalshiは今週、敏感な市場でのトレーダーによる雇用開示を義務付け、2026年第1四半期に20件以上の内部通報を規制当局に報告することで、より厳格な監督を実施すると回应しました。 Cryptopolitan によると.
予測市場セクターは、2025年1月の月間取引量が約3,063万ドルから、2026年1月には約4,795億ドルに拡大しました。これは DefiLlama。今週現在、予測市場プロトコル全体にロックされた総価値は約5億ドルに成長し、その大半の活動がKalshiとPolymarketによって占められています。
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よくある質問
CFTCが提案する予測市場規則は何を行うのか？
CFTCの6月10日のプレスリリースによると、この規則は90日間の審査プロセスと、テロ、戦争、ギャンブル、違法行為などの活動に関与するイベント契約かどうかを評価するための3段階のテストを定めている。該当する場合、それらの契約が公共の利益に反するかどうかを判断するものである。
どの州が予測市場を巡ってCFTCと対立しているのか？
CFTCはアリゾナ、コネチカット、イリノイ、ニューヨーク、ウィスコンシンに対して訴訟を起こし、2026年5月に予測市場の刑事化を初めて行ったミネソタ州にも別個に訴訟を起こしました。また、39人の州検事総長で構成される連合が、カリシに対する同州の訴訟を支持しています。
なぜウォーレン上院議員はCFTCを調査しているのか？
ウォーレン氏は6月10日、マイケル・ゼリグCFTC委員長宛てに書簡を送り、スタッフの25%削減、執行措置の急激な減少、およびトランプ家と同委員会の監督下にある企業（Crypto.com、Polymarket、Geminiなど）との財務的つながりを理由に、6月18日までに内部記録の開示を要求しました。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
