Projeto de regras sobre stablecoins no Canadá proíbe recompensas e favorece custódia bancária
- O Canadá publicou regulamentos provisórios sobre stablecoins, proibindo o pagamento de juros aos detentores.
- Os emissores são obrigados a registrar-se junto ao Banco do Canadá, e as regras mantêm os bancos fora das normas aplicáveis aos emissores, ao mesmo tempo que direcionam as reservas dos emissores para esses bancos.
- As propostas divergem da abordagem do OCC dos EUA, que permite às plataformas de criptomoedas continuar a pagar recompensas relacionadas com stablecoins, apesar das objeções dos bancos.
O Canadá avançou para dar aos bancos canadenses um papel proeminente nos seus mais recentes regulamentos provisórios sobre stablecoins, apoiando o pedido dos bancos pela proibição de rendimentos sobre stablecoins, ao mesmo tempo que obriga os emissores não bancários a manterem as suas reservas dentro desses mesmos bancos.
O documento publicado na Gazette du Canada foi divulgado a apenas três dias após o Escritório do Controlador da Moeda (OCC), o principal regulador bancário nos Estados Unidos, suscitou objeções do setor bancário depois de permitir que as plataformas de criptomoedas continuassem a pagar recompensas sobre stablecoins.
A consulta pública de 60 dias abriu agora na sexta-feira, 24 de outubro de 2026, com base no projeto.
Canadá e EUA seguem caminhos diferentes quanto aos rendimentos das stablecoins
De acordo com os regulamentos publicados na Gazette du Canada, a proibição sobre emissores de stablecoins no país que oferecem interesses aos detentores de tokens aplica-se a uma ampla gama de rotas de rendimento “diretas e indiretas”. Por exemplo, a isenção para recompensas de atividade na plataforma que a Coinbase é autorizada a oferecer nos EUA conta como rendimentos no Canadá.
A Associação Canadense de Bancos levantou o argumento familiar de que os rendimentos atraem depósitos dos bancos e apertam o crédito, segundo The Logic, confirmando seu firme apoio à proibição.
A proibição “tem como objetivo garantir que as stablecoins de pagamento não funcionem como depósitos bancários ou produtos de investimento”, disse Marie-France Faucher, porta-voz do Ministério das Finanças do Canadá.
O CEO da Stablecorp, Kesem Frank, argumentou que o Canadá deveria copiar os EUA e permitir algumas recompensas, alertando que, sem rendimento, há pouco motivo para manter uma moeda atrelada ao dólar canadês em vez de uma atrelada ao dólar americano.
Como parece o regime de regulamentação de stablecoins no Canadá
Os mais recentes rascunho das regulamentações de stablecoins contém outras propostas que proíbem os emissores de stablecoins de apresentar seus tokens lastreados em fiat como moeda legal, depósitos bancários ou produtos com seguro público.
De acordo com as disposições do rascunho, os emissores de stablecoins são obrigados:
- a se registrar junto ao Banco do Canadá
- dar suporte a cada moeda, pelo menos na proporção de um para um, com ativos líquidos de alta qualidade na moeda de referência
- resgatar ao par
- manter políticas que cubram governança, riscos, segurança de dados e recuperação
- manter os ativos de reserva em bancos
O Ministro das Finanças e o Banco do Canadá também têm papéis no rastreamento de candidatos quanto aos riscos à segurança nacional e na aplicação de penalidades aos inadimplentes, respectivamente.
Os bancos canadenses têm uma vantagem inerente
A SCA regula apenas emissoras não financeiras. Bancos, empresas de confiança, empréstimos e seguros, cooperativas de crédito e instituições financeiras estrangeiras estão excluídos porque já são regulados de forma prudencial, conforme publicado na Gazette.
Assim, embora os bancos não sejam emissores de stablecoins, as empresas que emitem esses tokens ainda precisam depender deles para a custódia dos reservas. Por exemplo, a VersaBank é a custodiante da QCAD da Stablecorp, a primeira stablecoin canadense em dólar canadense em conformidade com a regulamentação. O banco ganha uma taxa de custódia mais uma margem sobre os depósitos. A CADD da Tetra, lançada com o apoio do National Bank, Shopify e Wealthsimple, mantém todos os reservas em instituições canadenses, incluindo bancos de primeiro nível.
Outra vantagem codificada na proposta de regulamentação permite que os bancos paguem juros e até ofereçam seguro de depósitos sobre depósitos tokenizados. Os emissores de stablecoins, por outro lado, não podem acessar as mesmas alavancagens, apesar de ambos operarem na mesma tecnologia de ledger.
A consulta pública de 60 dias ocorre antes da finalização das regras. O Ministério das Finanças do Canadá espera que o quadro regulatório entre em vigor em 2027, embora a vice-governadora sênior Carolyn Rogers tenha informado ao Senado em maio de 2026 que as regulamentações poderiam realisticamente ser implementadas no meio ou final de 2027.
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Perguntas Frequentes
As regras provisórias do Canadá para stablecoins permitem que os emissores paguem rendimento?
Não. As regras propostas proíbem os emissores de pagar juros aos detentores, e a Lei das Stablecoins proíbe tanto o rendimento direto quanto o indireto, o que Ottawa afirma inclui recompensas por atividades da plataforma.
Quem regula os emissores de stablecoins sob o quadro do Canadá?
O Banco do Canadá. Os emissores devem se registrar junto a ele e atender aos requisitos de reserva, resgate e governança, enquanto bancos, cooperativas de crédito e seguradoras estão excluídos porque já são regulados prudencialmente.
Como a abordagem do Canadá difere da regra do GENIUS Act dos EUA?
A regra final do OCC, com vigência a partir de 18 de janeiro de 2027, eliminou a presunção contra certas recompensas de terceiros e passou a adotar uma análise caso a caso, enquanto o projeto canadense proíbe explicitamente os rendimentos, incluindo as recompensas baseadas em atividade.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
