مسودة قواعد كندا للعملات المستقرة تحظر المكافآت وتفضل أمناء الحفظ من البنوك

خطت كندا نحو إعطاء البنوك الكندية دوراً بارزاً في أحدث مسودة للوائح العملات المستقرة، داعمةً دعوات البنوك لحظر عوائد العملات المستقرة، بينما تلزم المُصدرين غير البنكيين بتخزين احتياطياتهم داخل تلك البنوك نفسها. 

نُشر الوثيقة في الجريدة الرسمية لكندا بعد أقل من ثلاثة أيام من مكتب مراقب العملة (OCC)، أعلى هيئة تنظيم مصرفية في الولايات المتحدة، أثارت اعتراضات من قطاع المصارف بعد السماح لمنصات العملات الرقمية بمواصلة دفع المكافآت على العملات المستقرة. 

افتُتحت الآن فترة الاستشارة التي تستغرق 60 يوماً يوم الجمعة 24 أكتوبر 2026 في المسودة. 

كندا والولايات المتحدة تسلكان مساراً مختلفاً بشأن عوائد العملات المستقرة 

وفقاً للوائح المُنشرة في الجريدة الرسمية لكندا, ينطبق الحظر المفروض على مُصدري العملات المستقرة في البلاد، والذي يمنح حاملي الرموز فوائد، عبر طيف واسع من مسارات العائد "المباشرة وغير المباشرة". على سبيل المثال، يُعتبر استثناء مكافآت نشاط المنصة الذي يُسمح لـ Coinbase بتقديمه في الولايات المتحدة بمثابة عوائد في كندا. 

طرح البنك الكندي للأعمال الحجة المعتادة القائلة بأن العوائد تسحب الودائع من البنوك وتضغط على الإقراض، وفقاً لـ ذا لوجيك, مؤكدة دعمها القوي للحظر. 

قال متحدث باسم وزارة المالية الكندية، ماري-فرانس فاوشير: "يهدف الحظر إلى ضمان ألا تعمل العملات المستقرة المدعومة بالدفعات مثل الودائع المصرفية أو المنتجات الاستثمارية".

جادل الرئيس التنفيذي لشركة Stablecorp، كيسيم فرانك، بأن كندا يجب أن تحاكي الولايات المتحدة و السماح ببعض المكافآت, محذراً من أنه بدون عائد، لا يوجد سبب كبير للاحتفاظ بعملة مدعومة بالدولار الكندي بدلاً من الدولار الأمريكي.

كيف تبدو نظام تنظيم العملات المستقرة في كندا

أحدث مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة تضمن مقترحات أخرى تحظر على مُصدري العملات المستقرة عرض رموزهم المرتبطة بالعمات الورقية كعملة قانونية، أو ودائع بنكية، أو منتجات مؤمنة علنياً. 

وفقاً للضوابط الواردة في المشروع، يُطلب من مُصدري العملات المستقرة: 

• التسجيل لدى بنك كندا
• دعم كل عملة بأصول سائلة عالية الجودة بنسبة واحد إلى واحد على الأقل في العملة المرجعية
• استردادها بالقيمة الاسمية
• الاحتفاظ بسياسات تغطي الحوكمة وإدارة المخاطر وأمن البيانات والتعافي
• احتفاظ الأصول الاحتياطية في البنوك 

كما يتولى وزير المالية وبنك كندا أدواراً في فحص المتقدمين من حيث مخاطر الأمن القومي، وفرض العقوبات على المتخلفين عن السداد، على التوالي.

تمتلك البنوك الكندية ميزة مدمجة  

تنظم هيئة التنظيم المالي (SCA) فقط المصدّرين غير الماليين. وتُستبعد البنوك وشركات الائتمان والقروض والتأمين والنقود التعاونية والمؤسسات المالية الأجنبية لأنها تخضع بالفعل للتنظيم الاحترازي، وفقاً للجريدة الرسمية.

لذلك، وعلى الرغم من أن البنوك ليست مُصدِّرة للعملات المستقرة، فإن الشركات التي تصدر هذه الرموز لا تزال تعتمد عليها لحفظ الاحتياطيات. على سبيل المثال، تعد VersaBank الـ حافظاً لأصول Stablecorp QCAD، وهي أول عملة مستقرة كندية متوافقة مع اللوائح في كندا. وتحصل البنك على رسوم حفظ بالإضافة إلى فروق أسعار على الودائع. ويحتفظ CADD التابع لشركة Tetra، الذي أُطلق بدعم من National Bank وShopify وWealthsimple، بجميع الاحتياطيات لدى مؤسسات كندية، بما في ذلك بنوك الفئة الأولى.

ميزة أخرى مُكرَّسة في مقترح التنظيم تُمكّن البنوك من دفع فوائد وحتى توفير تأمين على الودائع للودائع الرمزية. ومن ناحية أخرى، لا يمكن لمُصدري العملات المستقرة الوصول إلى نفس الأدوات رغم تشغيلهما على نفس تقنية دفتر الأستاذ. 

تسبق الاستشارة التي تستمر 60 يوماً وضع القواعد النهائية. تتوقع كندا أن يدخل الإطار حيز التنفيذ في عام 2027، على الرغم من أن نائبة الحاكم الأولى كارولين روجرز ذكرت في مايو 2026 أمام مجلس الشيوخ أن اللوائح قد تظهر بشكل واقعي في منتصف أو أواخر عام 2027.