Le bozze di regole sulle stablecoin in Canada vietano i premi e privilegiano le banche custodi
- Il Canada ha pubblicato una bozza di regolamentazione sulle stablecoin che vieta il pagamento di interessi ai detentori.
- Gli emittenti sono tenuti a registrarsi presso la Banca del Canada, e le norme tengono le banche al di fuori delle regole degli emittenti, indirizzando però le riserve degli emittenti verso di esse.
- Le proposte si discostano da quelle dell'OCC statunitense, che consente alle piattaforme crypto di continuare a pagare ricompense legate alle stablecoin nonostante l'opposizione delle banche.
Il Canada ha fatto un passo avanti per attribuire alle banche canadesi un ruolo di primo piano nella sua più recente bozza di regolamentazione sulle stablecoin, sostenendo la spinta delle banche verso il divieto dei rendimenti sulle stablecoin, mentre impone agli emittenti non bancari di accantonare le proprie riserve all'interno di queste stesse banche.
Il documento pubblicato sulla Gazzetta del Canada è apparso a soli tre giorni di distanza dal Office of the Comptroller of the Currency (OCC), il principale regolatore bancario negli Stati Uniti, sollevato obiezioni da parte del settore bancario dopo aver consentito alle piattaforme crypto di continuare a pagare ricompense sulle stablecoin.
La consultazione di 60 giorni è stata aperta venerdì 24 ottobre 2026 con la pubblicazione della bozza.
Canada e USA seguono strade diverse riguardo ai rendimenti delle stablecoin
Secondo la regolamentazione pubblicata sulla Gazzetta del Canada, la barriera per gli emittenti di stablecoin nel paese che offre interessi ai detentori di token si applica a un ampio spettro di percorsi di rendimento "diretti e indiretti". Ad esempio, l'esclusione per le ricompense legate alle attività della piattaforma che Coinbase è autorizzata a offrire negli Stati Uniti conta come rendimenti in Canada.
L'Associazione Canadese dei Banchieri ha sollevato il noto argomento secondo cui i rendimenti attirano i depositi fuori dalle banche e stringono il credito, secondo The Logic, confermando il suo fermo sostegno al divieto.
Il divieto "ha lo scopo di garantire che le stablecoin per i pagamenti non funzionino come depositi bancari o prodotti di investimento", ha dichiarato Marie-France Faucher, portavoce del Ministero delle Finanze del Canada.
La CEO di Stablecorp, Kesem Frank, ha sostenuto che il Canada dovrebbe copiare gli Stati Uniti e consentire alcune ricompense, avvertendo che senza rendimenti vi è poco motivo per detenere una moneta in dollaro canadese rispetto a una in dollaro statunitense.
Come appare il regime di regolamentazione delle stablecoin in Canada
L'ultima bozza di regolamentazione delle stablecoin conteneva altre proposte che vietano agli emittenti di stablecoin di presentare i loro token ancorati al fiat come corso legale, depositi bancari o prodotti assicurati pubblicamente.
Secondo le disposizioni della bozza, gli emittenti di stablecoin sono tenuti a:
- registrarsi presso la Banca del Canada
- garantire ogni moneta almeno uno-a-uno con attività liquide di alta qualità nella valuta di riferimento
- riscattare a parità di valore nominale
- mantenere politiche che coprono governance, gestione del rischio, sicurezza dei dati e recupero
- mantenere le attività di riserva presso banche
Il Ministro delle Finanze e la Banca del Canada svolgono rispettivamente il ruolo di screening degli applicant per i rischi alla sicurezza nazionale e l'applicazione di sanzioni ai morosi.
Le banche canadesi hanno un vantaggio intrinseco
La SCA regola solo gli emittenti non finanziari. Banche, società fiduciarie, prestiti e assicurazioni, cooperative di credito e istituzioni finanziarie straniere sono escluse perché già soggette a vigilanza prudenziale, come afferma la Gazette.
Pertanto, sebbene le banche non siano emitrici di stablecoin, le società che emettono questi token devono comunque affidarsi a esse per la custodia delle riserve. Ad esempio, VersaBank è la custode della QCAD di Stablecorp, la prima stablecoin canadese conforme alla normativa in dollari canadesi. La banca percepisce una commissione di custodia più uno spread sui depositi. CADD di Tetra, lanciata con il sostegno di National Bank, Shopify e Wealthsimple, mantiene tutte le riserve presso istituzioni canadesi, incluse banche di primo livello.
Un altro vantaggio codificato nella proposta di regolamentazione consente alle banche a pagare interessi e persino a fornire assicurazione sui depositi per i depositi tokenizzati. Gli emittenti di stablecoin, d'altra parte, non possono accedere agli stessi strumenti nonostante entrambi utilizzino la stessa tecnologia di registro.
La consultazione di 60 giorni si svolge prima della finalizzazione delle regole. Il Ministero delle Finanze del Canada prevede che il quadro normativo sia in vigore nel 2027, sebbene la vice governatrice Carolyn Rogers abbia dichiarato al Senato nel maggio 2026 che le regolamentazioni potrebbero realisticamente entrare in vigore a metà o alla fine del 2027.
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Domande frequenti
Il progetto di regola canadese sulle stablecoin consente agli emittenti di remunerare gli investitori?
No. Le regole proposte vietano agli emittenti di pagare interessi ai detentori, e lo Stablecoin Act vieta sia la remunerazione diretta che indiretta, che Ottawa include anche nelle ricompense derivanti dalle attività della piattaforma.
Chi regola gli emittenti di stablecoin nell'ambito del quadro canadese?
La Banca del Canada. Gli emittenti devono registrarsi presso di essa e rispettare requisiti di riserva, rimborso e governance, mentre banche, cooperative di credito e compagnie assicurative sono escluse poiché già soggette a vigilanza prudenziale.
In cosa differisce l'approccio del Canada dalla regola GENIUS Act degli Stati Uniti?
La regola finale dell'OCC, efficace dal 18 gennaio 2027, ha eliminato la presunzione contro determinati premi di terze parti e si è spostata verso una valutazione caso per caso, mentre i progetti di divieto del Canada prevedono un divieto assoluto, inclusi i premi basati sull'attività.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
