O mercado financeiro de 2024 parece estar passando por uma crise dedent. Estruturado e disciplinado de um lado, caótico e repleto de adrenalina do outro.
Por um lado, temos índices de ações de referência como o S&P 500 e o Dow Jones, subindo de forma constante e demonstrando sua força discreta. Por outro, Bitcoin está em franca ascensão, ignorando qualquer cautela e se aproximando dos US$ 100.000.
O S&P 500 tem se mantido estável ultimamente. Após a euforia pós-eleitoral que o levou a uma alta de 25% no ano, o índice esfriou o suficiente para testar suas máximas de outubro. Na semana passada, recuperou-se com uma alta de 1,7%.
A maioria das ações tem apresentado bom desempenho, com destaque para os setores financeiro e cíclico. O otimismo está ligado ao que está por vir: uma administração Trump que deve implementar políticas voltadas para a expansão da economia e o aumento do crescimento dos lucros.
Mas Bitcoin ? Está em uma frequência completamente diferente. A principal criptomoeda subiu 40% só neste mês e não mostra sinais de desaceleração. Os investidores estão apostando alto, impulsionados por notícias otimistas e pela crença de que Bitcoin está prestes a se popularizar com o novo apoio governamental.
Está se alimentando daquele fervor que transforma jantares de Ação de Graças em verdadeiras conversas sobre dinheiro. Mas não dá para ignorar os riscosBitcoin está sobrevalorizado, seu gráfico está superaquecido e a corrida para os US$ 100.000 parece mais uma corrida de curta distância do que uma maratona. Mas é assim que as coisas são, não é?
Bitcoin assume o controle.
Bitcoin é um catalisador para festas, e sua mania se espalhou para ações ligadas a criptomoedas, penny stocks, ETFs alavancados e até mesmo para investimentos especulativos em tecnologia que foram dados como mortos após a crise de 2021.
Tomemos a MicroStrategy como exemplo. A empresa transformou-se num verdadeiro depósito Bitcoin , utilizando milhares de milhões de dólares angariados através da venda de ações e de dívidas para comprar mais Bitcoin. É um ciclo que se retroalimenta: mais Bitcoin significa mais entusiasmo e mais entusiasmo significa que os investidores de retalho entram em massa no mercado.
Na semana passada, as compras no varejo triplicaram justamente quando as ações da MicroStrategy atingiram um valor de mercado de US$ 100 bilhões — três vezes o valor de suas reservas Bitcoin .
Se a trajetória turbulenta da MicroStrategy não for suficiente, existem ETFs alavancados que levam as coisas a um novo patamar. O MSTU, um ETF atrelado exclusivamente às ações da MicroStrategy, viu seu volume de negociação dobrar neste mês. Mas a situação está ficando incerta.
relatos , os gestores de fundos estão se esforçando para replicar os retornos prometidos porque as corretoras estão limitando sua exposição. É um jogo de alto risco, e as fragilidades estão começando a aparecer.
Em todo o mercado, os ETFs alavancados de longo prazo estão registrando entradas de capital próximas a recordes, em comparação com os ETFs de curto prazo. De acordo com a SentimenTrader, a última vez que isso aconteceu foi no final de 2021 — pouco antes de um pico importante do mercado.
Os fluxos líquidos para ETFs de ações também estão atingindo máximas históricas, embora não sejam tão extremos em relação ao valor de mercado como eram naquela época. Ainda assim, é evidente que o dinheiro está sendo investido em ativos de alto risco e o apetite por especulação continua forte.
S&P 500: Lento e constante
Em meio ao caos, o S&P 500 mantém-se estável. Os lucros estão subindo, o crescimento do PIB permanece acima de 2% e o Federal Reserve está reduzindo as taxas de juros em um ritmo moderado. Os spreads de crédito estão controlados e as tendências sazonais proporcionam um impulso adicional.
Estrategistas de Wall Street estão otimistas e revisaram para cima suas metas para 2025. Alguns projetam um ganho de 11% para o S&P 500, elevando-o para 6.600 pontos.
Não é uma previsão absurda, mas vale a pena notar que essas metas partem de patamares relativamente baixos. O sentimento dos investidores está ficando eufórico, mas ainda não atingiu extremos perigosos. Isso não significa, porém, que tudo esteja bem.
A especulação desenfreada em torno Bitcoin e de outros ativos relacionados a criptomoedas contrasta fortemente com o avanço moderado do S&P 500. Isso nos lembra que o mercado está dividido, com um pé na realidade e o outro na fantasia.
Mas eis a questão: a linha divisória entre esses dois mundos não é tão nítida quanto parece. A ascensão do Bitcoinestá desviando a energia de outras empresas de alto crescimento, como a Nvidia, que tem apresentado desempenho estável apesar dostronresultados financeiros e das projeções positivas. A Nvidia adicionou US$ 2,3 trilhões em valor de mercado somente neste ano, mas a euforia em torno Bitcoin pode estar ofuscando seus holofotes.
