- Der S&P 500 ist in diesem Jahr um 25% gestiegen, wobei Finanz- und zyklische Werte die Führung übernehmen, beflügelt durch Optimismus bezüglich einer Trump-Regierung und ein stabiles Wirtschaftswachstum.
- Bitcoin ist diesen Monat um 40% explodiert und nähert sich 100.000 US-Dollar, angetrieben durch aggressives Trading, Begeisterung unter Privatanlegern und Schlagzeilen, die auf staatliche Unterstützung hindeuten.
- Die Aktie von MicroStrategy erreichte eine Marktkapitalisierung von 100 Milliarden US-Dollar, wodurch sich der Wert ihrer Bitcoin-Holdings verdreifachte, doch ihr wilder Rückgang von 32% von den Tageshochs zeigt Risse im Fieberzustand auf.
Der Finanzmarkt des Jahres 2024 wirkt, als hätte er eine Identitätskrise. Strukturiert und diszipliniert auf der einen Seite, chaotisch und voller Adrenalin auf der anderen.
Auf der einen Seite haben wir führende Aktienindizes wie den S&P 500 und den Dow, die stetig steigen und ihre stille Stärke zur Schau stellen. Auf der anderen Seite tobt Bitcoin, wirft alle Vorsicht über Bord und drängt näher an die 100.000 US-Dollar heran.
Der S&P 500 war in letzter Zeit alles andere als spielerisch. Nach dem Hype nach den Wahlen, der ihn zu einem Jahresgewinn von 25% brachte, kühlte sich der Index gerade genug ab, um seine Hochs im Oktober zu testen. Letzte Woche erholte er sich mit einem Anstieg von 1,7%.
Die meisten Aktien haben ihre Leistung erbracht, wobei Finanzwerte und zyklische Sektoren die Führung übernehmen. Die Optimismus speist sich aus dem, was als Nächstes kommt: eine Trump-Regierung, von der erwartet wird, dass sie Politiken zur Expansion der Wirtschaft und Steigerung des Gewinnwachstums vorantreibt.
Doch Bitcoin? Es schwingt auf einer ganz anderen Wellenlänge. Der führende Kryptowert ist allein in diesem Monat um 40 % gestiegen und zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung. Trader setzen groß darauf, angefeuert durch aggressive Schlagzeilen und den Glauben, dass Bitcoin mit neuer staatlicher Unterstützung bald Mainstream werden wird.
Es nährt sich von jener Begeisterung, die Dankbarkeitseessen in reine Geldgespräche verwandelt. Doch die Risiken lassen sich nicht ignorieren – Bitcoin ist überkauft, sein Chart überhitzt, und das Rennen auf 100.000 Dollar fühlt sich eher wie ein Sprint an denn wie ein Marathon. Aber so sind wir nun mal, oder?
Bitcoin übernimmt das Steuer
Bitcoin ist der Partystarter, und seine Manie hat sich auf krypto-bezogene Aktien, Penny-Aktien, gehebelte ETFs und sogar spekulative Tech-Werte ausgeweitet, die nach dem Crash von 2021 als tot abgeschrieben wurden.
Nehmen Sie MicroStrategy als Beispiel. Das Unternehmen hat sich in eine Bitcoin-Holding verwandelt und nutzt Milliarden von Dollar, die durch Aktienverkäufe und Schulden aufgenommen wurden, um mehr Bitcoin zu kaufen. Es ist ein sich selbst verstärkender Kreislauf: Mehr Bitcoin bedeutet mehr Begeisterung, und mehr Begeisterung führt dazu, dass Privatanleger nachrücken.
Letzte Woche verdreifachte sich der Kauf durch Privatanleger, gerade als die Aktie von MicroStrategy eine Marktkapitalisierung von 100 Milliarden US-Dollar erreichte – das Dreifache des Wertes ihres Bitcoin-Bestands.
Wenn die wilde Fahrt von MicroStrategy nicht ausreicht, gibt es noch gehobene ETFs, die die Dinge auf die nächste Stufe heben. MSTU, ein ETF, der ausschließlich an MicroStrategy-Aktien gekoppelt ist, verzeichnete diesen Monat eine Verdopplung seines Handelsvolumens. Doch die Lage wird zunehmend kritisch.
Berichte Sagen wir, Fondsverwalter sind dabei, versprochene Renditen nachzubilden, während Broker ihre Exposition begrenzen. Es ist ein Spiel mit hohem Einsatz, und erste Risse beginnen sichtbar zu werden.
Auf dem gesamten Markt verzeichnen gehobene Long-ETFs im Vergleich zu Short-ETFs Zuflüsse nahe dem Rekordniveau. Laut SentimenTrader war dies zuletzt Ende 2021 der Fall – kurz vor einem großen Markthoch.
Die Nettozuflüsse zu Aktien-ETFs erreichen ebenfalls mehrjährige Hochpunkte, sind jedoch im Verhältnis zum Marktwert nicht so extrem wie damals. Dennoch ist klar, dass Geld in hochriskante Positionen fließt und die Lust auf Spekulation nach wie vor groß ist.
S&P 500: Langsam und stetig
Trotz des Chaos bleibt der S&P 500 ruhig. Die Unternehmensgewinne steigen, das BIP-Wachstum liegt stabil über 2 %, und die Federal Reserve senkt die Zinsen in einem maßvollen Tempo. Die Kreditmargen sind moderat, und saisonale Trends geben einen zusätzlichen Schub.
Wall-Street-Strategen sind optimistisch und haben ihre Ziele für 2025 nach oben korrigiert. Einige prognostizieren eine Rendite von 11 % für den S&P 500 und drücken ihn damit auf 6.600 Punkte.
Das ist keine abwegige Prognose, doch es gilt zu beachten, dass diese Ziele von relativ niedrigen Niveaus ausgehen. Das Anlegervertrauen wird zwar schaumiger, hat aber noch keine gefährlichen Extreme erreicht. Das bedeutet jedoch nicht, dass alles in Ordnung ist.
Die spekulative Euphorie rund um Bitcoin und kryptobezogene Assets steht in starkem Kontrast zum maßvollen Aufwärtstrend des S&P 500. Sie erinnert daran, dass der Markt gespalten ist – mit einem Fuß in der Realität und dem anderen in der Fantasie.
Aber hier ist die Sache: Die Grenze zwischen diesen beiden Welten ist nicht so klar, wie es scheint. Der Aufstieg von Bitcoin zieht Energie aus anderen Hochfliegern wie Nvidia, das trotz starker Ergebnisse und Prognosen seitwärts notiert. Nvidia hat allein in diesem Jahr 2,3 Billionen US-Dollar an Marktwert hinzugefügt, doch die Bitcoin-Euphorie könnte ihm den Rang ablaufen.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
