- El S&P 500 ha subido un 25 % este año, con las acciones financieras y cíclicas a la cabeza, impulsadas por el optimismo en torno a la administración Trump y un crecimiento económico estable.
- Bitcoin ha experimentado un aumento del 40 % este mes, acercándose a los 100.000 dólares, impulsado por operaciones agresivas, el entusiasmo de los inversores minoristas y titulares que insinúan apoyo gubernamental.
- La acción de MicroStrategy alcanzó una capitalización bursátil de 100.000 millones de dólares, triplicando el valor de sus tenencias de Bitcoin, pero su brusca caída del 32 % desde los máximos intradiarios muestra grietas en la euforia.
El mercado financiero de 2024 parece estar teniendo una crisis de identidad. Estructurado y disciplinado por un lado, caótico y lleno de adrenalina por el otro.
Por un lado, tenemos índices bursátiles de referencia como el S&P 500 y el Dow, subiendo constantemente y mostrando su fuerza silenciosa. Por otro, Bitcoin está en una racha, lanzando la precaución por la ventana y acercándose a los 100.000 dólares.
El S&P 500 ha estado muy serio últimamente. Después del entusiasmo post-elecciones que lo llevó a una ganancia del 25% para el año, el índice se enfrió lo suficiente como para probar sus máximos de octubre. La semana pasada, se recuperó con un aumento del 1,7%.
La mayoría de las acciones han estado cumpliendo con su parte, y los sectores financieros y cíclicos están liderando la carga. El optimismo está vinculado a lo que viene a continuación: una administración Trump que se espera que genere políticas destinadas a expandir la economía y aumentar el crecimiento de las ganancias.
¿Bitcoin? Está en una frecuencia completamente diferente. La criptomoneda líder ha subido un 40% solo este mes, y no muestra signos de desaceleración. Los traders están apostando fuerte, alimentados por titulares agresivos y la creencia de que Bitcoin está a punto de convertirse en mainstream con el apoyo del nuevo gobierno.
Se alimenta del tipo de fervor que convierte las cenas de Acción de Gracias en conversaciones intensas sobre dinero. Pero no se pueden ignorar los riesgos: Bitcoin está sobrecomprado, su gráfico está sobrecalentado, y la carrera hacia los 100.000 dólares parece más un sprint que una maratón. Pero así es como funcionamos, ¿no es así?
Bitcoin toma el control
Bitcoin es un iniciador de fiestas, y su manía se ha desbordado en acciones vinculadas a cripto, acciones de centavo, ETFs apalancados e incluso juegos tecnológicos especulativos que fueron dejados para morir después del estallido de 2021.
Tome MicroStrategy como ejemplo. La empresa se ha convertido en un tanque de almacenamiento de Bitcoin, utilizando miles de millones de dólares recaudados a través de ventas de acciones y deuda para comprar más Bitcoin. Es un ciclo de refuerzo positivo: más Bitcoin significa más entusiasmo y más entusiasmo significa que los traders minoristas se acumulan.
La semana pasada, la compra minorista se triplicó justo cuando la acción de MicroStrategy alcanzó una capitalización de mercado de 100.000 millones de dólares, tres veces el valor de su reserva de Bitcoin.
Si el viaje salvaje de MicroStrategy no es suficiente, hay ETFs apalancados que llevan las cosas al siguiente nivel. MSTU, un ETF vinculado exclusivamente a las acciones de MicroStrategy, ha visto duplicarse su volumen de negociación este mes. Pero las cosas se están poniendo complicadas.
Informes dicen que los patrocinadores de fondos están luchando por replicar los rendimientos prometidos porque los corredores están limitando su exposición. Es un juego de alto riesgo, y las grietas están empezando a aparecer.
En todo el mercado, los ETFs de largo apalancado están viendo entradas casi récord en comparación con los ETFs cortos. Según SentimenTrader, la última vez que esto ocurrió fue a finales de 2021, justo antes de un pico importante del mercado.
Las entradas netas a ETFs de acciones también están alcanzando máximos multianuales, aunque no son tan extremas en relación con el valor del mercado como lo eran entonces. Aún así, está claro que el dinero se está vertiendo en apuestas de alto riesgo, y el apetito por la especulación está muy vivo.
S&P 500: Lento y constante
En medio del caos, el S&P 500 se mantiene tranquilo. Las ganancias están subiendo, el crecimiento del PIB se mantiene por encima del 2%, y la Reserva Federal está reduciendo las tasas a un ritmo medido. Los diferenciales de crédito son moderados, y las tendencias estacionales están proporcionando un impulso adicional.
Los estrategas de Wall Street son alcistas, revisando sus objetivos para 2025 a la alza. Algunos proyectan una ganancia del 11% para el S&P 500, empujándolo a los 6.600.
No es una predicción descabellada, pero vale la pena señalar que estos objetivos provienen de niveles relativamente bajos. El sentimiento de los inversores se está volviendo efervescente pero no ha alcanzado extremos peligrosos. Eso no significa que todo esté bien, sin embargo.
La frenesí especulativo que rodea a Bitcoin y los activos vinculados a cripto es un contraste marcado con el avance medido del S&P 500. Es un recordatorio de que el mercado está dividido, con un pie en la realidad y el otro en la fantasía.
Pero aquí está la cosa: la línea entre estos dos mundos no es tan clara como parece. El ascenso de Bitcoin está absorbiendo energía de otros grandes voladores como Nvidia, que ha estado operando plano a pesar de sólidos resultados y orientaciones. Nvidia ha añadido 2,3 billones de dólares en valor de mercado solo este año, pero el frenesí de Bitcoin podría estar robándole el protagonismo.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
