2024년의 금융 시장은dent위기를 겪고 있는 듯합니다. 한쪽은 체계적이고 규율적인 반면, 다른 한쪽은 혼란스럽고 아드레날린이 넘치는 상태입니다.
한편으로는 S&P 500과 다우존스 지수 같은 주요 주가지수가 꾸준히 상승하며 조용한 강세를 보이고 있습니다. 다른 한편으로는 Bitcoin 거침없이 급등하며 10만 달러를 향해 돌진하고 있습니다.
최근 S&P 500 지수는 횡보세를 보였습니다. 대선 이후 상승세에 힘입어 연초 대비 25% 상승했지만, 이후 다소 진정되면서 10월 고점을 시험했습니다. 지난주에는 1.7% 상승하며 반등에 성공했습니다.
대부분의 주식이 제 역할을 다하고 있으며, 금융주와 경기순환주가 상승세를 주도하고 있습니다. 이러한 낙관론은 앞으로 다가올 상황에 대한 기대감에서 비롯된 것입니다. 트럼프 행정부는 경제 성장과 기업 실적 성장을 촉진하는 정책들을 내놓을 것으로 예상됩니다.
하지만 Bitcoin 완전히 차원이 다릅니다. 이 대표적인 암호화폐는 이번 달에만 40%나 상승했고, 둔화될 기미를 보이지 않고 있습니다. 투자자들은 자극적인 헤드라인과 새로운 정부 지원으로 Bitcoin 주류로 자리 잡을 것이라는 믿음에 힘입어 과감하게 투자하고 있습니다.
마치 추수감사절 만찬을 본격적인 돈 이야기로 바꿔놓는 듯한 열기가 비트코인 시장을 뜨겁게 달구고 있습니다. 하지만 위험도 무시할 수 없습니다.Bitcoin 과매수 상태이고, 차트는 과열되고 있으며, 10만 달러를 향한 질주는 마라톤보다는 단거리 경주처럼 느껴집니다. 하지만 원래 이런 게 비트코인 시장 아니겠습니까?
Bitcoin 주도권을 잡다
Bitcoin 파티의 시작을 알리는 촉매제이며, 그 열풍은 암호화폐 관련 주식, 저가주, 레버리지 ETF, 심지어 2021년 폭락 이후 사장되었던 투기성 기술주에까지 확산되었습니다.
마이크로스트래티지를 예로 들어보겠습니다. 이 회사는 주식 매각과 부채를 통해 수십억 달러를 조달하여 Bitcoin대량으로 매입하는 Bitcoin 코인 저장소로 변모했습니다. 이는 선순환 구조를 이루고 있습니다. Bitcoin 많아질수록 투자 열기가 높아지고, 이러한 열기가 커지면 개인 투자자들이 몰려들게 됩니다.
지난주 개인 투자자들의 비트코인 구매량은 세 배로 증가했는데, 이는 마이크로스트래티지의 시가총액이 1,000억 달러를 돌파한 시점과 맞물린 시점이었습니다. 1,000억 달러는 마이크로스트래티지가 보유한 Bitcoin 가치의 세 배에 달하는 금액입니다.
마이크로스트래티지의 파란만장한 주가 변동이 충분하지 않다면, 그 양상을 한층 더 극단적으로 만드는 레버리지 ETF들이 있습니다. 마이크로스트래티지 주식에만 연동되는 ETF인 MSTU는 이번 달 거래량이 두 배로 증가했습니다. 하지만 상황이 불안정해지고 있습니다.
보도에 따르면 펀드 운용사들이 브로커들이 투자 한도를 설정함에 따라 약속된 수익률을 재현하기 위해 안간힘을 쓰고 있다고 합니다. 이는 위험 부담이 큰 게임이며, 균열이 나타나기 시작했습니다.
시장 전반에 걸쳐 레버리지 롱 ETF에 대한 자금 유입이 숏 ETF에 비해 거의 사상 최고치를 기록하고 있습니다. 센티멘트레이더에 따르면 이러한 현상은 주요 시장 정점 직전이었던 2021년 말 이후 처음입니다.
주식 ETF로의 순유입액 또한 수년 만에 최고치를 기록하고 있지만, 시가총액 대비 비율은 과거만큼 극단적이지는 않습니다. 그럼에도 불구하고 고위험 투자에 자금이 쏟아지고 있으며 투기 심리가 여전히 강하다는 것은 분명합니다.
S&P 500: 느리지만 꾸준하게
혼란스러운 시장 상황 속에서도 S&P 500 지수는 안정적인 흐름을 보이고 있습니다. 기업 실적은 상승하고 있고, 국내총생산(GDP) 성장률은 2% 이상을 유지하고 있으며, 연준은 신중한 속도로 금리를 인하하고 있습니다. 신용 스프레드는 안정적인 수준을 유지하고 있으며, 계절적 요인 또한 상승세를 뒷받침하고 있습니다.
월가 전략가들은 낙관적인 전망을 내놓으며 2025년 목표치를 상향 조정하고 있다. 일부는 S&P 500 지수가 11% 상승하여 6,600에 도달할 것으로 예상하고 있다.
터무니없는 예측은 아니지만, 이러한 목표가들이 상대적으로 낮은 수준에서 출발했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 투자 심리가 과열되고 있지만 위험한 극단까지는 이르지 않았습니다. 하지만 그렇다고 모든 것이 괜찮다는 의미는 아닙니다.
Bitcoin 과 암호화폐 관련 자산을 둘러싼 투기 열풍은 S&P 500 지수의 신중한 상승세와 극명한 대조를 이룹니다. 이는 시장이 현실과 환상 사이에서 갈팡질팡하고 있음을 보여주는 사례입니다.
하지만 문제는 이 두 세계의 경계가 생각만큼 명확하지 않다는 것입니다. Bitcoin의 상승세는 엔비디아와 같은 다른 고성장 기업들의 동력을 빼앗아 가고 있습니다. 엔비디아는tron실적과 향후 전망에도 불구하고 주가가 보합세를 보이고 있습니다. 엔비디아는 올해에만 시가총액이 2조 3천억 달러 증가했지만, Bitcoin 열풍이 그 위력을 가로막고 있는 듯합니다.
